（2）投资所需要的自有资金=800×50%=400（元） 本年支付的股利=1200-400=800（元） 五、计算分析题
3.某公司下设 A和 B两个投资中心，本年度公司决定追加资金投入 30万元，追加前
A、B两投资中心的资产总额分别为20万元和30万元，息税前利润分别为 l万元和
4.5万元，该公司加权平均最低投资报酬率为10％。 要求回答下列互不相干的问题： （1）计算追加投资前的下列指标： ①各投资中心的投资报酬率；
②各投资中心的剩余收益；③总公司的投资报酬率；④总公司的剩余收益。
（2）若公司决定分别向
A、B两个投资中心追加资金投入10万元和20万元。追加投资后， A、B两个投资中心的息税前利润分别为 1.8万元和
7.4万元。计算追加投资后的下列指标：
①各投资中心的投资报酬率；②各投资中心的剩余收益；③总公司的投资报酬率；④总公司的剩余收益。
【正确答案】
（1）追加投资前：
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①A投资中心的投资报酬率％B投资中心的投资报酬率％
②A投资中心的剩余收益=l-20×10％=-l（万元）B投资中心的剩余收益= 4.5-30×10％= 1.5（万元）
③该公司总的投资报酬率=（1+ 4.5）/（20+30）=11% ④该公司总的剩余收益=-l+ 1.5= 0.5（万元） （2）追加投资后：
①A投资中心的投资报酬率％B投资中心的投资报酬率％ ②A投资中心的剩余收益= 1.8-30×10％=-
1.2（万元）B投资中心的剩余收益= 7.4-50×10％= 2.4（万元）
③该公司总的投资报酬率=（ 1.8+
7.4）/（30+50）= 11.5%
④该公司总的剩余收益=-
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1.2+ 2.4= 1.2（万元）
4.2009年，M公司获得1500万净利润，其中300万用于支付股利。 2009年企业经营正常，在过去5年中，净利润增长率一直保持在10%。 然而，预计2010年净利润将达到1800万，2009年公司预期将有1200万的投资机会。预计M公司未来无法维持2010年的净利润增长水平（2010年的高水平净利润归因于当年引进的盈余水平超常的新生产线），公司仍将恢复到10%的增长率。2009年M公司的目标负债率为40%，未来将维持在此水平。
要求分别计算在以下情况下M公司2010年的预期股利：
（1）公司采取稳定增长的股利政策，2010年的股利水平设定旨在使股利能够按长期盈余增长率增长；
（2）公司保持2009年的股利支付率；
（3）公司采用剩余股利政策，所有留存收益用于支付股利；
（4）公司采用低正常股利加额外股利政策，固定股利基于长期增长率，超额股利基于剩余股利政策（分别指明固定股利和超额股利）。
【正确答案】
（1）稳定增长的股利政策下公司2010年的预期股利=300×（1+10％）=330（万元）
（2）固定股利支付率政策下公司2010年的预期股利=1800×（）=360（万元）
（3）剩余股利政策下公司2010年的预期股利=1800-1200×60％=1800-720=1080（万元）
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（4）低正常股利加额外股利政策下：
固定股利=330（万元）超额股利=1800-330-1200×60％=750（万元） 5.某公司本年实现的净利润为500万元，资产合计5600万元，当前每股市价10元。年终利润分配前的股东权益项目资料如下：
要求：
计算回答下述互不相关的问题：
（1）计划按每10股送1股的方案发放股票股利，股票股利的金额按市价计算，计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额，以及每股收益和每股净资产；
（2）若计划每1股分割为4股,计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额，以及每股收益和每股净资产。
【正确答案】
（1）发放股票股利后的普通股数=200×（1+10%）=220（万股） 发放股票股利后的普通股本=4×220=880（万元） 发放股票股利后的未分配利润=1680-20×10=1480（万元）
发放股票股利后的资本公积金=320+20×（10-4）=440（万元）发放股票股利后的所有者权益总额=2800（万元）
每股收益（元） 每股净资产（元）
（2）分割后的股数为800万股，股东权益项目金额不变 每股收益（元） 每股净资产（元）
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第七章__收益分配管理习题及答案
