C.引起股东权益内部结构变化 D.引起股东权益与负债同时变化 27.下列不属于股票回购动机的是（）。 A.改变企业资本结构。 B.基于控制权的考虑
C.降低股价，吸引更多的投资人 D.现金股利的替代
28.下列各项中，不属于股票回购方式的是( )。 A.用本公司普通股股票换回优先股 B.协议回购 C.公开市场回购 D.要约回购
29.下面的项目中，（）是确定收益分配政策时应考虑的股东因素。 A.盈余的稳定性 B.避税 C.现金流量 D.资产的流动性
30.某企业生产单一产品，该产品的单位完全成本为 6.3元，单位变动成本为
4.5元。若本月产量为1500件，则该产品的固定成本为（）元。 A.9450
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B.6750 C.2700 D.3200
二、多项选择题
1.企业收益分配应当遵循的原则包括（）。 A.依法分配原则 B.兼顾各方利益原则 C.分配优先的原则 D.投资与收益对等原则
12.下列符合股利分配代理理论的观点的是（）。
A.股利政策相当于是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制 B.股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息 C.用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性 D.使代理成本和外部融资成本之和最小的政策是最优股利政策 13.影响股利政策的法律因素包括（）。 A.资本保全约束 B.债务xx约束 C.资本积累约束 D.超额累积利润约束
14.从公司的角度看，制约股利分配的因素有（）。 A.资产的流动性
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B.避税 C.盈余的稳定性 D.筹资因素
15.公司选择发放现金股利必须具备的两个条件是（）。 A.要有足够的现金 B.要有足够的净利润 C.要有足够的利润总额 D.要有足够的留存收益
16.发放股票股利的优点主要有（）。 A.可将现金留存公司用于追加投资
B.可以使股权更为分散，有效地防止公司被恶意控制 C.帮助股东避税 D.股票价值相对上升 17.企业发放股票股利( )。 A.实际上是企业盈利的资本化 B.能达到节约企业现金的目的 C.可使股票价格不至于过高 D.会使企业财产价值增加
18.就上市公司而言，发放股票股利（）。 A.企业所有者权益内部结构调整 B.股东权益总额发生变化
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C.会增加原投资者持股的比率 D.增加流通在外的股票数量
19.下列属于股票分割优点的是（）。 A.有利于促进股票流通和交易
B.向市场和投资者传递“公司发展前景良好”的有利信息 C.有利于防止被恶意收购 D.有利于促进新股的发行
20.股票回购对上市公司的不利影响主要体现为（）。 A.资金紧张、资产流动性降低 B.削弱了对债权人利益的保障
C.可能使股东忽视公司长远的发展，损害公司的根本利益 D.容易导致公司操纵股价 三、判断题
1.根据公司法的规定，法定盈余公积金的提取比例为当年税后利润的10%。（）
13.股东为防止控制权稀释，往往希望公司提高股利支付率。( ) 14.在连续通货膨胀的条件下，公司应采取偏紧的股利政策。（） 15.负债资金较多、资金结构不健全的企业在选择筹资渠道时，往往将留用利润作为首选，以降低筹资的外在成本。（）
16.“手中鸟”理论的观点认为公司分配的股利越多，公司的股票价格越高。（）
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17.执行剩余股利政策，股利发放额不受盈利水平影响，而是会受投资机会的影响。( )
18.处于成长中的公司多采取低股利政策；陷于经营收缩的公司多采取高股利政策。（）
19.股票回购容易造成资金紧缺，资产流动性变差，影响公司发展后劲。（）
20.股票回购是指股份公司出资将其发行流通在外的股票以一定价格购回予以注销或库存的一种资本运作方式，其具体运作方式就是公司在市场上按市价直接购买本公司的股票。（）
四、综合题
2.甲公司本年销货额l000元，税后净利1200元。其它有关资料如下： （l）财务杠杆系数为
1.5，固定营业成本为2400元； （2）所得税率25％。 要求：
（l）计算总杠杆系数；
（2）若该公司实行的是剩余股利政策，预计进行投资所需资金为800元，目标资金结构是自有资金占50%，则本年末支付的股利为多少？
【正确答案】
（1）税前利润=1200/（1-25%）=1600（元）EBIT=税前利润+利息=1600+I I=800（元）EBIT=2400（元）边际贡献=2400+2400=4800（元） 总杠杆系数=2× 1.5=3
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第七章__收益分配管理习题及答案
