综合运用KDJ与MACD 

综合运用KDJ与MACD

2003-12-6 股民学院

目前市场最常用的技术指标是ＫＤＪ与ＭＡＣＤ指标。ＫＤＪ指标是一种超前指标，运用上多以短线操作为主；而ＭＡＣＤ又叫平滑异同移动平均线，是市场平均成本的离差值，一般反映中线的整体趋势。理论上分析，ＫＤＪ指标的超前主要是体现在对股价的反映速度上，在８０附近属于强势超买区，股价有一定风险；５０为徘徊区；２０附近则较为安全区域，属于炒卖区，可以建仓，但由于其速度较快而往往造成频繁出现的买入卖出信号失误较多；ＭＡＣＤ指标则因为基本与市场价格同步移动，使发出信号的要求和限制增加，从而避免了假信号的出现。这两者结合起来判断市场的好处是：可以更为准确地把握住ＫＤＪ指标短线买入与卖出的信号。同时由于ＭＡＣＤ指标的特性所反映的中线趋势，利用两个指标将可以判定股票价格的中、短期波动。从陕西金叶（０００８１２）可以看到，去年的１２月２０日ＫＤＪ就已触及低位，而ＭＡＣＤ则随股价在１月２２日才见底。当１月２３日ＫＤＪ与ＭＡＣＤ同步向上发散时，这时的买入信号是十分容易把握的。在２月４日ＫＤＪ开始高位钝化时，ＭＡＣＤ仍然在向上移动，表明上扬的动能依然存在，只是短线上将有一定的调整。

从这些方面我们可以看出，当ＭＡＣＤ保持原有方向时，ＫＤＪ指标在超买或超卖状态下，股价仍将按照已定的趋势运行。因此在操作上，投资者可以用此判断市场是调整还是反转，同时也可以适当地回避短期调整风险，以博取短差。而观察该股，目前的横盘调整已经接近尾声，可以看到ＭＡＣＤ仍然在维持原有的上升趋势，而ＫＤＪ指标经过调整后也已在５０上方向上即将形成金叉，预示着股价短线上依然有机会再次上扬。总的来说，对于短期走势的判断，ＫＤＪ发出的买卖信号需要用ＭＡＣＤ来验证配合，一旦二者均发出同一指令，则买卖准确率将较高。

中短期KDJ“共振”选股法

2003-12-5 股民学院

日线KDJ是一个敏感指标，变化快，随机性强，经常发生虚假的买、卖信号，使投资者无所适从。而周KDJ指标考察的时间较长，一旦金叉之后股价多会出现一定升幅，运用周线KDJ与日线KDJ“共振”选股法，就可以过滤掉虚假的买入信号，找到高质量的成功买入信号。 利用周线KDJ与日线KDJ共振选股法的买点选择可有如下几种： 第一种买入法：打提前量买入法。

在实际操作时往往会碰到这样的问题：由于日线KDJ的变化速度比周线KDJ快，当周线KDJ金叉时，日线KDJ已提前金叉几天，股价也上升了一段，买入成本已抬高。激进型的投资者可打提前量买入，以求降低成本。

打提前量买入法要满足的条件是：①收周阳线，周线K、J两线勾头上行将要金叉(未金叉)。②日线KDJ在这一周内出现金叉，金叉日收放量阳线(若日线KDJ金叉当天，当天成交量大于5日均量更好。)如新都酒店(000033)，2003年1月6日至1月10日这一周收出周阳线，周线K、J两线在超卖区勾头上行将要金叉。②日线KDJ在1月8日金叉，当天收出放量阳线。满足打提前量买入法的条件。当天以均价7.40元买入，1月21日以均价8.40元卖出，9个交易日获利13.5%。再如第一铅笔(600612)，2003年1月6日至1月10日这一周收周阳线，周线K、J两线在超卖区勾头上行将要金叉。日线KDJ在1月8日金叉，当天收出放量阳线。满足打提前量买入法的条件。以当天均价10.40元买入，1月21日以当天均价11.60元卖出，9个交易日获利11%。 第二种买入法：周线KDJ刚金叉，日线KDJ已金叉买入法。

中成股份(000151)7月底日KDJ已金叉发出买入信号，但此时周KDJ依然在低位徘徊，直到8月6日一根中阳线向上突破，K、D、J三线开口向上，发出买入信号。可见，在日线KDJ已发出买入信号的情况下，一旦周线KDJ在低位金叉(低于20最佳)，往往说明股价处在相对底部，且有转头上行的迹象，此时为抢反弹的最佳时机。 第三种买入法：周线K、D两线\将死不死\买入法。

此方法要满足的条件是：①周KDJ金叉后，股价回档收周阴线，然后重新放量上行。②周线K、D两线将要死叉，但没有真正发生死叉，K线重新张口上行。③日线KDJ金叉。用此方法买入股票，可捕捉到快速的上升行情。

编辑：牧股

股民学院（school.cnfxj.com）

各类理论最大的缺陷：新手必读

2003-12-5 股民学院

我对于各种股市分析理论以及技巧做了多年的研究,发现一些共同的缺陷,在此写出与大家共讨: 1.忽略市场并不总是处于有序状态。将一切变化归纳为可以预测，甚至将偶然性事件进行努力分析，如此得出的结论在下一次操作中很可能遭受覆灭的结果。

2.很多理论着眼于局部的研究，忽略股市存在以及人们参与股市的基本因素，从而产生幻觉：是因为自身的分析导致了大牛市或者大黑马，却根本没有想到是因为牛市或黑马的悄悄到来造就了你的正确分析！恰恰是本末倒置的想法，而许多人却不自觉。如同很多书籍在介绍成功者的时候始终强调是他掌握了一种秘诀，从而获得成功，却没有注意不过是大牛市造就了聪明人的运气。

3.许多理论强调了不变，始终以固定的形式去研究多变的市场。头脑僵化者则无法脱身，我经常看到许多论坛有人哀叹跟着政策跑怎么总是第 1 页 共 7 页

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错？就是这种写照。

4.又有许多理论始终在神话自身，强化学习者的崇拜意识。这些理论过于强调技巧，却最大程度忽略了人最大的弱点。我这么些年的努力发现，人的能力是有限度的，到了一定阶段后再怎么努力也难有寸进。很多人孜孜以求的研究短线操作技巧，好象有所进步，却不知这些年的努力在整体看来却没有任何进步，这里深入一点，那里退步一点，做的只是无用功。他们忽视整体的力量，总是试图用个人的力量去战胜整体，于是逆市操作这种危险的举止被赋以新的内容：新的赢利模型。其实这种尝试即使对于高手来说也常常是失败的举动。

5.各种理论突出的一点是强化自身间接诱导学习者参与频繁交易。这种现象十分常见。人们总觉得自身掌握了股市的奥妙，在利益驱动下不断的交易，以至于陷身进去后对于大的趋势变化毫无分辨能力。不少人告诉我总是今天赚明天亏。

奇妙的芭蕉扇指标——随机KDJ

图形是分析股市变化模式和股价模式的一种重要工具，所谓模式，是指在图形中出现频率较高的某种形状。图形分析的优点是直观明了，缺点是分析者容易对图形产生主观臆测。因此在实战中，作庄的皇军与猎庄的游击队在进行扫荡与反扫荡时常常把主要精力投入到了图形分析上面。在图形分析技术中，随机指标KDJ指标是投资者最为熟悉和常用的，特别是大主力与职业投资人更是这样。

随机指标是判断股票价格趋势转向的一个超前指标。所谓“超前”，是指它往往能够在股价涨到高峰或跌到低谷之前给出相应的买卖信号。KDJ指标可在不同的时间框架下应用，如分钟、小时、天、周、月等。职业机构最常用的有，判断最新上市股票主力在第一天介入的程度用３０分钟KDJ，判断个股的短线买卖时机用日KDJ，判断大盘用周KDJ，判断特殊情况用背离KDJ。

由于股市交易的赚赔是以收盘价为准，所以，收盘价显得很重要。KDJ指标衡量的是收盘时看涨和看跌的投资者的力量。当趋势上升时，股价在高位收盘的可能性大，但如果在收盘以前看涨的势力很强，将股价提得很高，而收盘时却无力收在高位，当日的KDJ指标将出现下跌，表明看涨的实际势力比表面的势力要弱，一般来说，这是卖出信号；同样，当趋势下降时，表明看跌的势力很强，但如果收盘价收在较高位置时，当日的KDJ指标将出现上涨，表明看涨的实际势力比表面势力要强，这是买进的信号，当然一些有极强的吸纳或出货意愿的庄股会把上述现象过度夸张，另外一些较为重要技术指标漂亮度的机构也会利用尾市反向修正指标。使用KDJ指标的交易原则同样有两种： 第一种 传统的经典理论 一 逆反性

当价格跌（涨）到新低（高），而KDJ指标并未达到新低（高）时，叫做牛（熊）市逆反，看图者应与股价的现行运行方向反向操作。 二 过度性

当KDJ指标超（跌）过８０（２０）线后，表明市场出现被炒过热（凉）现象，股价此后不长的时间内可能会转势。 三 趋势性

KDJ指标同方向运行，给出同方向的操作信号，三线交于一点时是金叉或死叉。 四 目前运用范围

几乎所有的技术书籍及普通咨询分析人士都有上述认识，主要用于选股。 第二种 职业机构的利用理论 一 短线加速性

当股价在Ｋ线相对的低位时，股价强势上涨，而KDJ指标运行顶背离，该股有强庄主持，短线将要大涨，例如华东电子在９月９日前后的Ｋ线图形；当股价在Ｋ线相对高位时，股价弱势下跌，而KDJ指标运行底背离，表明该股极度弱势化，股价将要加速下跌，如５月１９日前的大盘。 二 中线加速性

当KDJ指标来回在８０－１００之间无量运行时，该股中线上涨空间大；当KDJ指标来回在２０－０之间无量运行时，该股为无庄的冷门股，股价在８０或２０时的运行速度要明显快于其它期间。 三 选择性

当KDJ三线集于一点时，表明股价将要发生短线突破性选择，有量能配合的情况下多数选择同方向突破，无量能配合的情况下，股价反方向小幅度运动。 四 互补性

KDJ的最佳互补指标为ＭＡＣＤ、宝塔线与ＳＳＬ。 五 目前流行范围

多数民营机构、期货机构与较早参与市场的券商自营盘，主要用于选择介入时机。

最后大家需要注意的是，目前大盘正在往圆弧理论中的圆弧底运行，具体的圆弧底点位可能会超出多数投资人的想象，因为新基金年报分红所用现金的兑现压力太大了，用指标很难提前具体计算出来。目前只有谨慎地跟着感觉走，但在本周一收市回家时由于上周五买的飞彩下跌，精神不太好，差一点被一辆绿吉普撞住，一看车牌是１３４６，作为股市笑话加油站记录在此，提醒大家在弱势时也要保持良好的乐观主义心态。

全部技术指标精解(转) 第 2 页 共 7 页

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全部技术指标精解 威廉指标

是LARRY WILLIAM 于1973年所发表的。

原名为\威廉氏超买指标\，简称\％R\或\％R\。 计算公式：

首先要确定周期次数，此日数乃买卖循环的半数。在欧美，技术分析专家认 为一买卖循环为28日。但扣除周六与周日，实际交易为20日。而一较长的买卖循 环有56日，交易日为40日。因而％R 的周期取前面20日与40日之半数。 即使用10日％R或者20日%R，也有取更小周期日数如5日％R者。 以10日％R为例： C10－L10

WMS％R＝-------------------×100％ H10－L10

H10：10日内最高价 L10：10日内最低价 C10：第10日收盘价 应用法则：

计算出的％R数值与RSI一样介于0至100间。其功能为：

1、当\％R\低于20，即处于超卖状态，行情即将见底，20这一横线，称之 为\买进线\。 2、当\％R\高于80，即处于超买状态，行情即将见顶，80这一横线，称之 为\卖出线\。

3、当\％R\由超卖区向上爬升，只是表示行情趋势转向，若是突破50中轴 线，便是涨势转向强，可以买进。 4、当\％R\由超买区向下滑落，跌破50中轴线, 可以确认跌势转强，应予 卖出。

5、当\％R\进入超买区，并表示行情会立刻下跌，在超买区内的波动，只 是表示行情是价格仍然属于强势中。直至％R回头跌破\卖出线\时，才 是卖出讯号。反之亦然。 VR指标

（1）VR指标，中文译为容量比率，亦是利用某段期间股价上升日的交易金额总 计与股价下降日的交易金额总计的比值统计得之，VR 值能表现出股市买卖的气 势，进而掌握股价可能之走向趋势。 （2）计算公式：

VR＝ { N日内股价上涨日的成交值总和＋1／2（N日内股价平盘的成交 值总和）} / { N日内股价下跌日的成交值总和＋1／2（N日内 股价平盘日的成交值总和）} X 100 （3）应用法则： 1、VR之分布：

A：低价区域：70－40----是可进区域 B：完全区域：150-80----正常分布区域

C：获利区域：169-450---视情况设定获利了结点 D：警戒区域：450以上时----警戒股市可能过热是为卖点

2、交易金额的突然增加，VR值也直线上升，常会带来上升股市的开始。 3、低档时VR增加，而股价未增，为介入时机。 4、高档时VR增加，而股价增加，需注意高档出货。

注：一般而言，VR指标在观察低价圈时，较具可信度, 观察高价圈时， 宜与其他指标一并参考。 乖离率

指数的平均值与收盘值，彼此间存在着正负乘离值的变化, 当乖离率的乘离 达到 -10的数值时，加权指数将随时反弹，反之乖离率的乘离达到正20时，加权 指数高档的卖压将逐渐显现。 乖离率＝(当日收盘 - N日均线)/ N日均线 * 100

相对强弱指标（RELATIVE STRENGTH INDEX）

从一特定期间内、股价、指数（商品价位）之变动关系，去推敲其未来价位 变动的方向，且根据股价或指数之涨跌幅度及波动来显示市场之强弱，因而谓之 强弱指标。 第 3 页 共 7 页

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（1）计算公式： 可分为五日，十日二十日等各种指标 过去五日内上涨数之总和 A = -------------------------- 5

过去五日内下跌数之总和 B = ------------------------- 5

A 五日内收盘上涨数总和之平均值 RS = -------------------------------------- B 五日内收盘下跌数总和之平均值 100

R.S.I=100 - ( ---------- ) 1 + RS

（2）R.S.I.之分配： 1.常态分配：30-70

2.强势市场：85-95为卖出信号 3.弱势市场：5-15为买进信号

4.盘局：65-80为卖出信号（70卖点），20-35为买进信号（30卖点） R.S.I.特性： 1.0

2.将每日之RSI连成之线称为RSI曲线。

3.某些价位上涨或下跌时，RSI向上或向下移动速度是价位移动速度的两倍。 4.多头市场的RSI：3日>5日>10日>20日>60日 空头市场的RSI：3日<5日<10日<20日<60日 5.RSI重要讯号之一是和股价背离。

6.RSI比K线，美国线更能看出其走势型态。因此可以利用切线划出支撑 线或阻力线，以判定未来之走向。

7.RSI可依头肩顶、头肩底、三角形等型态作买卖点的讯号。 8.RSI在50以下弱势市场，50以上强势市场。 9.RSI在50以下的准确性较高。

10. 5日RSI值85以上超买，15以下为超卖。在85附近出现M头可卖出，近形成 W 底可以买进。 11.盘整时，RSI一底比一底高，表示多头势强，后市可能再涨一段， 反之一 底比一底低是卖出信号。

12.若股价尚在盘整阶段，而RSI已整理完成，呈现型态，则价位将随时突破 整理区。在股价创新高时，同时RSI也创新高点时，表示后市强；若 RSI 未同时创新高时，则表示即将反转。在股价创低新时，同时 RSI也创 新 低点时，表示后市仍弱；若RSI未同时创新低点，股价极可能反转。

13.当股价屡创新高时，而RSI欲呈现一峰比一峰高，则可视为天价，相对地 股价创新低时，而 RSI 呈现一底比一底低，显然地，可视为底价。 14.强弱指标图形之反压线（下降趋势线）呈现 15度至30度时，最具反压意 义。如果反压线的角度太陡，很快地会被突破，失去反压之意义。 15.抵抗线（上升趋势线）理论同（14），但上升行情，从强弱势指标图形， 可以明显地看出其振荡之低点多聚集在 30至50之间。换言之，股价出现 回档时，多头第一道防线是在50；第二道防线是在40；最后一 道防线是 在30。

依照多头防守量来说，行情回档，强弱指标值最低不跌破50，再度随 价上升而向上跳动时，股价创新高价，强弱指标亦很容易地穿越先前之高 点，与股价相互辉映表示多头气势之强劲。

16.虚弱回转：虚弱回转在70以下及30以上，是市场反转的强烈讯号。

17.当股价再创新高峰，强弱指标随之向上跳动，多半未能同时突破先前 之高 点，因此，当股价创新高峰而继续上涨，三天内强弱指标若仍无力 突破先 前之高点，多头拉升力量显然用尽，自然是卖出时机。

18.虽然RSI已被普遍使用，但仍然有缺点，如果在大涨大跌势市场，RSI 值进 入超卖区时，可能出现价位持续大涨或大跌。而指标却只有微幅增减， 因 此为避免因它的渐形钝化，而使投资人过早卖出或买入，造成 少赚或被套 之风险，应配合其它技术分析的方法研判。 心理线

（1）心理线是英文名字Psychogical line 直译而来，是研究某段期间内投 资入趋向于买方或卖方的心理与事实。做为买卖投票的参考，国内一第 4 页 共 7 页

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般投资人画 心理线，均以十天为样本，其计算公式如下： 心理线10日内的上涨天数

心理线 ＝ ---------------------------- ×100 10

例如10天如果有 5天上涨，5天下跌，心理线说是5 / 10＝ 50％，再将此标 示在百分比的图纸上，每天延续下去时，将每天的百分比连接起来，即成为心理 线，最好与K线相互对照，如此更能从股价变动中了解超买或超卖情形。

由心理线来看，当一段上升行情展开前，通常超卖现象的最低点会出现两次， 因此投资人观察心理线，若发现某一天的超卖现象严重，短期内低于此点的机会 极小，当心理线向上变动而再回落此点时，应该是买进的机会。反之亦然。所以， 无论上升行情或下跌行情展开前，都会出现两次以上的买点与卖点，使投资人有 充分的时间研判未来股价变动方向，再做进出之最后决策。 （2）运用法则：

1.一段上升行情展开前，通常超卖之低点会出现两次。同样，一段下跌 行情展开前，超买的最高点也会出现两次。 2.百分比25－75是常态分布。

3.超过百分比75或低于百分比25时，就是超买或超卖，股价回跌或回升 的机会强，此时可准备卖出或买进。 4.当出现百分比10或低于10时是真正的超卖，抢反弹的机会相对提高， 此时为买进时机。 5.高点密集出现两次为卖出讯号，低点密集出现两次是买进讯号。

OBV (On Balance Volume)

（1）OBV是统计成交量变动的趋势来推测股价趋势的一种线形。其主要理论

认为\量是价的先行指标\而股价的波动与成交量的放大或萎缩有密切的关连.通 常股价上升所需的成交量，总是较大；下跌时，则成交量总是较小。

（2）计算方式：以某日为基期，若：

1.隔日指数或股票上涨，则基期OBV加上本日成交量为本日OBV。 2.隔日指数或股票下跌，则基期OBV减去本日成交量为本日OBV。 2 注：以收盘价为比较基准。

由于K线是主要的图形，故在观察OBV的图形时必须配合K线图。 （3）应用原则：

1. OBV下降时，股价上升，表示买盘无力为卖出信号。 2. OBV线上升时，股价下降时，表示逢低接手强为买进信号。 3. OBV线缓慢上升时，表示买气逐渐加强为买进信号。 4. OBV线急速上升时，表示力量将用尽为卖出信号。

5. 可能形成天价的M头，如果第二底，OBV线无力上扬，成交量反而萎缩， 此时易于形成M头而股价下跌， 背离现象之一。 6. 反之，可能形成低价的W底，如果第二底，OBV线领先上扬，成交量扩 大，此时易于形成W底而股价上涨， 背离现象之二。 7. OBV线从正的累积数转为负数时，为下跌趋势，应该卖出持有股票。 反之，OBV线从负的累积数转为正数时，应该买进股票。 8. OBV线最大的用处，在观察股市盘局整理后，何时会脱离盘整局以及 突破后的的未来走势，OBV线变动方向是重要参考指标。

K线（K LINE）

一般来说，股价的变动多半为政治的、经济的、心理的的因素所控制，因此 股价的变动绝不是毫无理由的。

从股票市场整体来说，买方与卖方永远站在对立的两边，一方的利润便是另 一方的损失。投资者为保个人利益，需要预测买卖双方在次日，在下周或在下个 月孰占优势，以便决定站在买方阵或加入卖方行列， K线就是将买方双方实战结 果以图形表示出买方与卖方力量的增减与转变过程。经过近百年来投资人的使用 与改进， K线理论是股票技术分析中较容易被投资人接受的方法之一，尤其是大 陆股票市场狭窄，投机气氛浓厚，做手与大户的动向是小额投资人的指标，而股 市主力操作的方向在K线中完全表现出来，因此画 K线与使用K线操作的投资大众 愈来愈多。

K线是表示买卖双方战斗的结果，是对立的，故又称为阴阳线或红黑线或棒线。 K线的每一条柱状及高低都代表一个交易天的价格变动。 例如：开盘价，最高价，最低价，收盘价。

（1）画法：K线之开盘价与收盘介以实体表示，若收盘高于开盘价，以中空 实体表示，称红线或阳线；若收盘价低于开盘价，则以实体表示，称黑 线或阴线。

若当天最高价高于实体之高价，则在实体上方另加细线，称为上影线； 若当天最低价低于实体之低价，也在实体下方另加细线，称为下影线。 上影线：愈长向下的压力愈大。 第 5 页 共 7 页

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