智能门锁行业深度研究报告
目 录
一、智能门锁技术不断成熟，产业链清晰 ............................................................................................................................. 4
（一）历史：智能锁在在中国起步相对晚，发展迅速 ................................................................................................. 4 （二）产业链：智能锁行业已经形成清晰产业链 ......................................................................................................... 4 二、行业规模快速扩展，中国智能锁渗透率提升空间大 ..................................................................................................... 6
（一）行业规模：全球智能锁行业快速发展 ................................................................................................................. 6 1、全球：全球智能锁销量快速增长，中国为主销区域之一 ................................................................................... 6 2、中国：中国智能锁行业高速发展，销售主要集中在工程与线下零售渠道 ....................................................... 6 （二）竞争格局：我国智能门锁企业数量快速增长，初步形成三大阵营 ................................................................. 7 三、看未来：行业洗牌将加速，技术与渠道力领先企业有望脱颖而出 ............................................................................. 9
（一）消费升级推动智能家居产品需求提升，智能门锁渗透率料将提升高 ............................................................. 9 （二）行业洗牌将持续，C端市场料将成为主要看点 ................................................................................................. 9 （三）技术与渠道力领先企业有望脱颖而出 ............................................................................................................... 10 1、云丁科技：公寓市场与家用市场双发力 ............................................................................................................. 10 2、德施曼：技术驱动，渠道与生产能力占优 ......................................................................................................... 11 四、风险提示 ........................................................................................................................................................................... 12
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图表目录
图表 1：中国智能锁发展历程 ................................................................................................................................................. 4 图表 2：中国智能锁产业链结构 ............................................................................................................................................. 5 图表 3：全球智能锁行业规模及预测 ..................................................................................................................................... 6 图表 4：全球智能锁销量占比 ................................................................................................................................................. 6 图表 5：我国智能锁渗透率低 ................................................................................................................................................. 6 图表 6：我国智能锁行业规模及预测（万套） ..................................................................................................................... 7 图表 7：2016年中国智能门锁销售集中于华北、华南区 .................................................................................................... 7 图表 8：中国智能锁销售渠道占比 ......................................................................................................................................... 7 图表 9：中国智能锁企业数量增长示意图（单位：个） ..................................................................................................... 8 图表 10：我国智能锁市场主要品牌 ....................................................................................................................................... 8 图表 11：我国居民人均可支配收入稳步提升 ....................................................................................................................... 9 图表 12：我国人均GDP稳步提升 ......................................................................................................................................... 9 图表 13：中国智能锁行业规模及预测 ................................................................................................................................... 9 图表 14：中国智能锁渗透率预测 ........................................................................................................................................... 9 图表 15：截至2018年6月中国公寓智能门锁渗透率（%） ............................................................................................ 10 图表 16：云丁科技发展历程 ................................................................................................................................................. 11 图表 17：德施曼发展历程 ..................................................................................................................................................... 12
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一、智能门锁技术不断成熟，产业链清晰
（一）历史：智能锁在在中国起步相对晚，发展迅速
随着人们生活水平的提升及人们对安全防范的重视，智能锁已成为消费者锁具升级换代的最佳选择；同时，随着智能家居、物联网技术的成熟与发展，各大企业也纷纷抢滩智能锁市场，以抢占智能家居的市场份额。中国电子锁的先行者们在没有经验、没有技术的背景之下，以发达国家电子锁为参照物，实现了从电子锁到指纹锁，再到智能锁的飞跃，已成功跻身于世界智能锁强国之列。
智能锁在中国的发展从上世纪90年代初开始至今，随着中国经济和科技的高速发展，产品已呈现百家争鸣的现象，在各阶段依次出现的代表类型为单机锁、2.0单机锁、管家锁和联网锁。 图表 1：中国智能锁发展历程
时间 1989-1999 发展概况 少数企业开始涉及智能锁的生产和研发，主要运用于酒店等商用领域；且在国家的推广政策下行业迎来快速发展的契机。 行业得到快速的发展，但呈现出体量小、企业规模小的“两小”特征；我国大部分企业已脱离模仿进入自主研发领域，且基本上都有明确的发展方向。 企业数量猛增，工程市场持续增长；产品功能更丰富，外观更时尚和个性，稳定性有所2011-2016 提升；远程开锁和联网已成趋势，且引入安全性较高的生物识别技术，远程控制的形式还会一直延续下去。 2017至今 随着更多企业的涌入，行业的竞争已经进入白热化、同质化的发展状态；人工智能成为发展趋势，通过大数据的支撑，为用户提供更好的使用体验。 产品类型 1.0单机锁（刷卡酒店锁、密码电子锁等） 2.0单机锁（指纹锁等） 管家锁（多种生物识别并存） 2000-2010 联网锁（人工智能锁等） 资料来源：华创证券整理
（二）产业链：智能锁行业已经形成清晰产业链
近年来，政府大力推动人工智能产业发展，中国智能家居产业链布局不断加深，智能家居产品日益多样化，其中智能锁逐渐接入更多的生活场景中。目前我国智能门锁行业已形成较为清晰产业链，上游主要包括处理器、生物识别、通信公司等；中游主要包括传统锁具厂商、互联网锁具厂商、家电电子厂商、安防巨头等；下游主要包括云平台、智能家居系统、渠道商及安装售后公司等。
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图表 2：中国智能锁产业链结构
处理器MCU 上游 生物识别 通信公司 中游 传统锁具互联网锁家电电安防巨厂商 具厂商 子 头 云平台 系统 下游 渠道 安装维修和维护 指纹识别（指静脉）：瑞典FPC、深圳主要德州仪器汇顶等 WiFi芯片原厂：美国博通、美国高通等 WiFi模组厂家：台湾正基、上海庆科等 蓝牙芯片原厂：CSR/高通、德州仪器等 德施曼、深圳凯迪仕、云丁、果青岛海尔集团、海康威阿里物智能家居系统：华为、中国电信等 电商：小米有品、京东、天猫、亚马逊等 锁安邦、北美的集视、大京锁立得、上海联寓、TI、恩智浦樱花、广东加、青柠、云、华为统：公司 团、松华、博世北京匠云蓝牙模组厂家：深圳NXP等 人脸识别亚太天能云柚等 云、深智房总管等 下、飞利等 等 飞易通、深圳熙光等 等 云等 （虹膜）：线下：红星浦等 NBIOT芯片原厂：中兴智能酒店/民珠海易胜、美凯龙、居微电子、华为海思等 宿系统：杭州北京中科然之家等 西软、杭州绿NBIOT模组厂家：深圳虹霸等 云等 有方科技、利尔达等 联、百度智能公寓系资料来源：华创证券整理
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二、行业规模快速扩展，中国智能锁渗透率提升空间大
（一）行业规模：全球智能锁行业快速发展
1、全球：全球智能锁销量快速增长，中国为主销区域之一
全球智能锁销量快速增长，中国为主销区域之一。根据IoT合作伙伴计划联盟(IoT Connectivity Alliance，简称ICA联盟，是阿里巴巴联合物联网产业合作伙伴建立的物联网标准联盟）发布的《中国智能锁应用与发展白皮书2017》，2016年全球市场智能锁销量到1100万套，其中，日本达到150万套，韩国达到170万套，欧美市场达到250万套，中国达到350万套，其它等市场约200万套。预计到2020年全球智能锁产业规模将达到5100万套。 图表 3：全球智能锁行业规模及预测
181%图表 4：全球智能锁销量占比
22%
资料来源：ICA《中国智能锁应用与发展白皮书2017》，华创证券
中国韩国日本欧美其他资料来源：ICA《中国智能锁应用与发展白皮书2017》，华创证券
中国智能锁渗透率低，日韩最高，欧美次之。从智能锁市场渗透率来看，日韩两国智能锁发展较早，在行业沉淀、发展形态和市场普及等方面比较成熟，渗透率较高，其中，2016年韩国智能锁渗透率高达80%，日本和欧美分别为40%和15%，而我国仅有3%，未来发展空间大。 图表 5：我国智能锁渗透率低
90?p`P@0 %0?%
40%3%韩国日本欧美中国
资料来源：ICA《中国智能锁应用与发展白皮书2017》，华创证券
2、中国：中国智能锁行业高速发展，销售主要集中在工程与线下零售渠道
中国智能锁行业高速发展。根据ICA联盟发布的《中国智能锁应用与发展白皮书2017》，2015年中国智能锁产销
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