采用BT融资方式投资建设北京地铁奥运支线
中铁三局集团有限公司中铁电气化局集团有限公中国铁路工程总公司股东会监事会董事会项目公司经理层总经理 1人副总经理 3人总工程师 1人 财务总监 1人中铁工：董事长1名、副董事长1名、董事1名、监事1名电化局：董事2名、监事1名铁三局：副董事长1名、监事1名图3项目公司组织机构框图
北京中铁工投资管理有限公司中国铁路工程总公司北京地铁奥运支线BT工程总承包部总承包部项目经理副经理（土建）副经理（机电）第一项目部（土建1标）综合管理部综合部第 6 页 共 13 页
融资财务部工程技术部土建工程部第二项目部（土建II标）机电工程部部副经理（财务）安全质量计划合同部总工程师计划合同部第三项目部（机电标）光环国际2005年5月班PMP学员：张兵
安质环保部专家组财务部专业承包项目部（各专业标）采用BT融资方式投资建设北京地铁奥运支线
图4工程总承包部组织机构框图
管理班子决心严格执行规范规程，履行合同文件，争创“一流管理、一流质量、一流速度、一流项目”，将地铁奥运支线工程建设成为安全、优质、文明、环保的样板工程。前期在各方的共同努力下，该BT工程项目已如期实现了项目的启动进场，今年6月8日正式开工，目前已形成全面施工的格局，总体进展顺利。
4.2 北京地铁奥运支线项目建设目标和施工计划里程碑4.2.1项目建设目标
1)安全目标：工程安全施工达到“无工伤死亡事故，无重大机械设备事故”的双零目标，杜绝重伤事故，轻伤率控制在6‰以下，无交通死亡事故，无火灾、洪灾事故，创建安全文明施工标准工地。
2)质量目标：全部施工项目质量满足招标文件和合同文件要求，符合国家、北京市和行业标准，所有建设工程达到质量优良等级，分部、分项
工程合格率为100%，单位工程优良率为85%以上，机电安装工程优良率为90%以上，创北京市结构“长城杯”优质工程奖，争创国家“鲁班工程奖”。
3)工期目标：确保按合同工期完成。
4)环保目标：严格按国家环保及水土保持有关规定进行施工，对施工弃土、噪声、扬尘、振动、废水和固体废弃物等进行全面控制，最大限度的减少施工活动对周边环境造成的不利影响，创造良好环境。4.2.2施工计划里程碑
1)合同开工日期：2005年6月8日2)合同完工日期：2008年4月30日3)施工计划总工期：2年11个月（1058天）4)主要施工计划里程碑：见表1
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表1
主里程碑1-11-21-31-41-51-61-71-81-9工程开工奥运支线BT工程计划施工里程碑
达成条件日期2005年6月8日2006年10月31日2007年10月30日2007年8月31日2007年10月30日2007年6月30日2008年1月1日2008年2月1日2008年4月30日车站及区间土建结构完成工程建筑装修完成轨道安装完成一般机电设备安装完成供电机电设备安装完成机电设备系统测试完成，可供10号线公司进场进行联合调试交付10号线公司进行全系统试运行工程竣工，10号线公司进行全系统通车试运营5. 北京地铁奥运支线项目融资结构
2005年4月29日，北京地铁奥运支线BT工程项目特许权合同签字仪式举行，中铁工程总公司、中铁三局、中铁电气化局组成的投资联合体，中标获得北京地铁奥运支线BT工程项目投资建设权。
2005年5月，中铁工投资联合体注册成立了项目公司-北京中铁工投资管理有限公司，以BT特许权合同为核心，组织项目的BT融资结构（见图5）。
图5 北京地铁奥运支线BT项目融资结构图
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5.1 北京地铁奥运支线项目BT融资结构的组成5.1.1 政府的特许权合同
北京市基础设施投资公司代表政府负责项目的组织，北京地铁10号线投资有限责任公司具体实施，前者是地铁奥运支线BT工程项目的发起人和特许权合同结束后项目的拥有者。通过提供为期3年的投融资建设特许权合同，使得该项目的财政资金紧张得到缓解，使奥运支线早日动工建设，确保2008年投入使用。
对于项目的投资者、建设者以及项目的贷款银行，政府的特许权合同构成了BT融资的关键核心，主要内容有以下方面：
1)
北京中铁工投资管理有限公司负责该项目4.893km工程的投
融资、建设和施工，在合同期内是项目的拥有者；
2)
北京中铁工投资管理有限公司负责筹措该项目建设所需要的
资金10.95亿元人民币；
3)
政府承诺为项目公司的银行贷款提供担保支持，为便于项目
公司融资，出具回购承诺函及第三者回购担保；
4)
特许权合同为期3年，合同到期时，北京中铁工投资管理有
限公司将4.398km奥运支线项目的所有权有偿移交给北京市政府。与政府的特许权合同构成了BT项目融资的核心，也构成了该项目向银行贷款的信用保证结构核心。5.1.2 项目的投资者和建设者
奥运支线项目的投资者和建设者是BT模式的主体，是中铁工程总公司、中铁三局、中铁电气化局组成的投资联合体所拥有的北京中铁工投资管理有限公司。
在这个总造价为10.95亿元人民币（中标价）的项目中，北京中铁工投资有限公司作为投资者和建设者，除了股本金投入之外，还要负责项目建设的组
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织、与贷款银行谈判安排项目融资，并在建设期3年的时间内建设好这个项目。
中铁工程总公司作为工程总承包单位，负责项目的组织安排，有多个子分公司承担工程施工，在为期3年的时间内完成4.398km的项目建设。5.1.3 项目的贷款银行
中国建设银行作为项目的融资银行，为项目组织了为期3年、总资金10.95亿万人民币（包括资本金投入）的有限追索项目贷款，资本金投入占总建设费用的35%，项目贷款占总建设费用的65%。
由于项目贷款是有限追索的，贷款银行被要求承担项目的完工风险和市场风险。实际上，政府在特许权合同中提供了项目贷款担保，使市场风险相对减小，在某种意义上转化为一种政治风险，因而项目的延期“后门”被关闭，在很大程度上不会影响到项目的收益。
6. BT项目尚待明确的问题
随着BT模式应用的增多，少数城市政府部门已尝试出台关于投资工程项目实行BT方式建设管理的暂行规定，就BT项目条件、报批程序、工程监督管理、回购方式、投资人资质要求等问题予以明确和规范。BT项目在实际操作中仍缺乏相关的法律依据。
6.1.1 对BT投资和建设一体化招标的认定
从降低工程造价来说，BT项目的投融资和建设者应是具备相应资质的承包商，而不是交给单纯的投资商，再由投资商转包给承包商。实际操作中有2种做法：一种是对于投资人和承包商分别招标，项目发起人县招标确定承包商，在招标确定BT投资人；另一种是对于投资人和施工承包单位的招标一步完成。当然，分别招标的结果往往还是投资和承包一体化，但这种结构安排将投资与承包分离，规避了企业间资金拆借的法律风险。BT项目的投融资和建设一体化招标是否不违背相关法律法规，至今并无定论。
6.1.2 BT项目回购的税收问题
BT项目回购主要有资产转让和股权转让2种形式。按现行税费征收规定，在资产转让形式下，BT项目投资方需要交纳资产转让的营业税金，加上建设期交纳的建筑营业税，就
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