问题13：你对高频交易有什么看法？
巴菲特：高频交易不会给世界带来任何东西。它不会伤害到Berkshire。巴菲特建议收点交易税。
问题14：中央银行（的行为）对股票市场有哪些影响？
巴菲特：央行已经降低利率，对全球产生了影响。欧洲需要负利率。10年前，美联储的资产负债1万亿美元，今天是4万亿美元。如果巴菲特可以重生，他想当美联储主席。美联储是美国财政部的第四大收入来源。它去年向美国财政部支付了1170亿美元的股息。它是有史以来最大的对冲基金。其净资产为4至5万亿美元，其中包括2.5万亿美元的国债，美联储承担超过3％的美国收入。中央银行从未如此重要，也没有人知道这种情况（负利率）接下会怎样发展。哪里有混乱，哪里就有机会。
问题15：你对TimSloan（富国银行新任CEO）怎么看？
巴菲特：整个三分之一美国都与富国银行（WFC）有业务往来。虽然WFC（出了问题）破坏了某些信任，但是从现在开始一年内储户的数量仍然会增加。其资产负债表为1-2万亿美元。前首席执行官JohnStumpf创建了一个影响不良的激励制度。他本应该迅速反应，但他没有。1989年SalomonBrothers的JohnGutfreund的反应也慢了。出现问题是，人们应该迅速面对。“准确定位问题，迅速获知问题，然后解决问题”（“Getitright,getitfast,getitover”.）。WFC终将做的很好。Berkshire没有卖出WFC的股票。芒格说：“一盎司的预防比一吨的治疗更有价值。”
问题16：AjitJain和保险的问题
巴菲特：1950年一月份的一个星期六的早晨，当巴菲特乘坐火车从纽约到WashingtonDC拜访Geico.，他是幸运的。因为他的偶像BenGraham是Geico的主席，巴菲特想尽可能多地学习。他敲了门，出来的是一个看门人。他并不知道，华盛顿的人们在星期六的时候是不上班的（跟在奥马哈一样）。巴菲特问：除了你还有其他人在吗？幸运的是，一个叫做LorimarDavidson的高管（这个人后来成为首席执行官）就在那里，然后他花了接下来的3-4个小时向巴菲特解释了保险业务。这改变了巴菲特的生活轨迹。1967年Berkshire买下了NationalIndemnity。1986年的一个星期六AjitJain走进了他的办公室。30年后的今天，Ajit管理着Berkshire的再保险业务，每天都和巴菲特交谈。Ajit“每个小时都有新创意”(9/11之后)，而Geico从1936年之后就没有改变过。十年后Ajit的业务将与今天非常不同。在Berkshire，假如哪位雇员能成功预测哪16支球队将会进入NCAAMarchMadness的“甜蜜16强”，那么公司将会每年支付他100万美元直到他死亡。Geico的平均保单是1700美元/年。一些Geico员工的保单电话销售能力是其他人的四倍。“当你和客户在打电话的时候，在你的桌子上放一张你最爱的人的照片，然后用你和那个人交谈的方式去交谈。”
问题17：科技的发展是否会取代人类智慧？
巴菲特：技术摆脱不了人类基因里的恐惧和贪婪。你不能给电脑编程来产生持续的竞争优势，也不能为员工创造激情。Berkshire现在并不处于劣势。相比计算机，巴菲特更喜欢Ted(Weschler)和Todd(Combs)。
问题18：你所犯的最大错误是什么，从中学到了什么？
巴菲特：他最初的三项业务现在已经破产了——(1)BerkshireHathaway-纺织品业务，（2）BlueChipStamps,以及(3)Retaildivision——位于Baltimore的百货商店。他犯了一些“人”（雇佣）方面的错误。他工作最糟糕的部分就是不得不解雇一个员工。他最遗憾的是“那些即使我做了充分的调查，但也没有做、最终错过的事”。(Errorsofomissionratherthanerrorsofcommission)
问题19：为什么Berkshire投资航空公司？你会避免投资周期性行业吗？
巴菲特：巴菲特不会讨论他最近的投资。但是他在美国AirPreferred（1989）上损失了一大笔钱。有段时间他的股票25分美元都卖不出去，但是后面几年后以2美元卖出，赚了一大笔。通常较小的仓位（10亿美元以下）就是Ted的或者是Todd的的决定。
问题20：金融行业中最重要的技能是什么？
巴菲特：金融行业最重要的技能是销售技能。好比你是怎样说服别人与你结婚的，你是怎样得到一份工作的。能做得好的最重要的特质是能够控制恐惧和贪婪的能力，因为恐惧和贪婪可能毁了一切。任何一个已经富有的人还想要翻倍都是愚蠢的想法。为什么要拿你已有的去冒险，去追求你并不需要的呢？如果你已经富有，那再去冒险就没有什么好处了，反而会面临downside的风险。最后，巴菲特用“在年会上给我而不是芒格投票”做了总结。
投资哲学 - 巴菲特2016年马里兰大学问答
