金流量与净利润比(%)?? 现金净流量??853.20 与净利润比(%)??? 投资活动的?-1248.66 现金净流量(万元)??? 筹资活动的现金净流量(万元)? 表14：美尔雅[600107]利润构成与盈利能力
财务指标(单位) 主营业务收入(万元) 主营业务利润(万元) 2010-06-30 16908.14 2009-12-31 ?32350.82 2008-12-31 ?27366.92 2007-12-31 24700.97 ?-1229.48 661.09 ??1184.54 500.67 ?-1799.95 ?-1803.17 ?-1471.98 ?2223.99 ?3886.37 -2709.59 ??9760.68 3885.49 ?-220.89 ??1.56 3059.62 9248.84 ???4289.59 -318.80 ??35.14 ?2478.66 5466.72 3951.95 ??363.18 ?17.31 ?1618.50 经营费用(万元)?? ??4831.23 管理费用(万元)?? ?2085.56 财务费用(万元)? 投资收益(万元)? 补贴收入(万元)?? 营业外收支净额(万元)??? 利润总额(万元)?? ??1488.05 所得税(万元)????? 净利润(万元)??? 销售毛利率(%)? ???990.83 ???32.75 164.26 ??-198.15 ??1423.08 营业利润(万元)?? ?20.44 ??64.97 245.59 ?3305.21 841.45 ?1352.01 ?36.26 ?-192.69 ?2285.98 702.57 ?1273.21 ?46.11 ?1142.86 ?2761.37 ?597.42 ?1862.28 ?47.38 主营业务利润率(%) ?8.41 ???2.92 ??2.85 4.22 净资产收益率(%)? ??2.10 财务指标(单位) 每股收益(元)? 每股收益 2010-06-30 2010-03-31 2009-12-31 ?0.0380 ?0.0300 2009-09-30 2009-06-30 2009-03-31 ??0.0062 2008-12-31 ??0.0400 2008-09-30 ???0.0100 表15：美尔雅[600107]历年简要财务指标
??0.0275 ?0.0120 ???0.025?1.3120 ?0.0110 ?1.3000 ??0.0130 ?0.0090 0.0120 ?0.0080 ??0.0057 ??0.0400 0.0110 扣除(元)? 8 每股净资产(元)?? 调整后每股净资产(元)??????? 净资产收益率(%)?? 每股资本公积金(元) 每股未分配利润(元) 主营业务收入(万元) 主营业务利润(万元) 投资收益(万元)?? 净利润(万元)??? 表16：美尔雅[600107]经营与发展能力
财务指标(单位)? 存货周转率(%)? 应收账款周转率(%) 总资产周转率(%)? ??0.11 主营业务收入增长???9.88 ??0.11 ?18.21 ?0.27 ?28.09 ?0.24 ?12.53 2010-06-30 ???0.48 ?2.21 2009-12-31 ?1.29 ?8.39 2009-12-31 ?2.28 9.82 2007-12-31 ?2.21 ??9.31 ?990.83 433.77 1352.01 459.29 ?330.90 ?222.94 1273.21 ??345.69 ??7.52 ?7.52 ?163.37 ??48.05 ?0.24 ?0.24 -39.69 ?-42.29 ??16908.14 ?9906.89 32350.82 ??22902.27 ??17597.20 9578.43 ?31638.28 19744.87 ?--0.2030 ??-0.2184 -0.2305 ???-0.2553 ??-0.2588 ??-0.2618 ??-0.2680 ??-0.2938 ??0.4478 ?0.4536 ?0.4511 ?0.4518 ?0.4471 ??0.4445 ???0.4409 ?0.4373 ??2.0974 ??0.9300 ?2.9157 ?1.0200 0.7321 ??0.5000 ?2.8500 ??0.7900 ??1.2900 ??1.2640 ??1.2560 ??1.2500 ???1.2400 ?1.2100 率(%)????? 营业利润增长率(%)? 税后利润增长率(%)? 净资产增长率(%) ??1.87 3.85 20.45 ?1.11 15.67 ?6.11 ?10.97 总资产增长率(%)? ???9.97 ?199.42 ??6.19 -31.63 ??-51.30 54.81 ?23.44 ?53.15 1608.69 2.湖北纺织服装行业上市公司状况分析
湖北纺织服装行业上市公司只有ST迈亚和美尔雅两家，我们选择了行业内股本规模和它们相近且业绩较优的公司红豆股份和杉杉股份跟它们作对比。
⑴
盈利能力对比分析
近三年，美尔雅股份经营业绩持续稳定增长，公司服装主业克服了劳动力成本上升，原材料价格上涨，外贸出口市场持续疲软的不利影响，在品牌服装内销市场增长的拉动下，总体上保持了产量、产值、销售收入、利润等主要经济指标的增长态势。
ST迈亚已有两年亏损。在2009年报告期内公司主营业务利润较去年同期呈下降状态，主要原因是订单不足以及因此导致的成本居高不下。在行业竞争激烈的态势下，公司主营业务所处行业的内外贸业务均受到竞争对手的激烈争夺，加上先前存在的客户流失状况，公司经营面临较大压力。报告期内，公司实现营业收入10,528.55万元,同比减少10.95%，营业利润-6,884.34万元，较2008年减少了3,184.83万元,实现净利润为-6,908.95万元，较2008年减少了8,050.81万元。
两家公司的净利润和净资产收益率指标都比红豆股份和杉杉股份相差甚远。
净利润
表17：四公司净利润对比表
公司∕净利润(万元)???????? ST迈亚?? 美尔雅?? 红豆股份 杉杉股份 2009-12-31 -6850.51 1352.01 2579.58 9516.01 2008-12-31 1214.14 1273.21 4425.01 9603.32 2007-12-31 -12586.56 1862.28 7669.33 11269.63 图3：四公司净利润对比图
②净资产收益率
表18：四公司净资产收益率对比表
公司∕净资产收益率(%)???????? ST迈亚?? 美尔雅?? 红豆股份 杉杉股份 2009-12-31 -36.47 2.92 2.03 2.73 2008-12-31 8.23 2.85 3.29 4.88 2007-12-31 -21.68 4.22 5.84 7.21 图4：四公司净资产收益率对比图
⑵成长能力对比分析
两家公司只有美尔雅的总资产规模虽也稳步增长，ST迈亚是负增长。但总资产规模和总资产增长率都比红豆股份和杉杉股份差。一般来说，应收帐款周转率越高越好,表明公司收帐速度快，平均收账期短，坏帐损失少，资产流动快，偿债能力强。美尔雅的应收帐款周转率近三年都在8-9.8%之间好于红豆股份和杉杉股份，ST迈亚近三年分别为：1.42%、1.91%、6.09%。呈逐渐改善之势。
①总资产与总资产增长率
表19：四公司总资产对比表
(万元)? 图5：四公司总资产对比图
表20：四公司总资产增长率对比表
图6：四公司总资产增长率对比图
②应收账款周转率
表21：四公司应收账款周转率对比表
应收账款周转率(%) ST迈亚 美尔雅 红豆股份 杉杉股份 2009-12-31 6.09 8.39 3.48 4.97 2009-12-312 1.91 9.82 3.74 6.8 2007-12-31 1.42 9.31 6.51 图7：四公司应收账款周转率对比图
⑵ 管理效率对比分析
通过总资产周转率指标的对比分析，可以反映企业本年度以及以前年度总资产的运营效率和变化，发现企业与同类企业在资产利用上的差距，促进企业挖掘潜力、积极创收、提高产品市场占有率、提高资产利用效率、一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快。销售能力越强，资产利用效率越高。ST迈亚和美尔雅的总资产周转率都比红豆股份和杉杉股份差，资产利用效率不高。存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收帐款的速度就越快，这样会增强企业的短期偿债能力及获利能力。ST迈亚和美尔雅存货周转率都比红豆股份略好但比杉杉股份差，其短期偿债能力及获利能力有待进一步增强。
湖北省纺织服装行业上市公司近年发展情况分析报告
