龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn
财务指标分析下的企业社会责任与企业价值相关性研究
作者：毛纾冰
来源：《财讯》2018年第28期
本文基于利益相关者理论，企业对不同的利益相关者要承担的不同的社会责任，而社会责任的经济后果，即企业承担社会责任对其经济绩效和价值创造的影响，是理论界和企业界都十分关注的问题。本文以案例分析为基础，并以2014-2016 年中国国航和南京化纤的年报财务报表为数据来源，选取具有代表性的社会责任指标，最终选择并计算出10个代表社会责任的和1个代表企业价值的指标。借此来代表企业对股东、员工、债权人、消费者、政府等利益相关群体的社会责任履行情况和企业价值，并通过对比两家企业情况来分析企业社会责任与企业价值的关系。
企业社会责任与企业价值的财务指标诠释
本文基于利益相关者理论将企业的相关利益者分为内、外部两个部分，其中内部利益相关者包括股东和员工，外部利益相关者包括债权人、消费者、政府、社会公众。而企业价值则是通过James Tobin 提出一种衡量企业价值的方法即托宾Q值（Tobin’Q）来进行企业价值衡量。
下面为各指标计算方法的汇总。（表1） 企业社会责任与企业价值关系的案例比较研究 （1）案例公司相关财务指标结果
依据南京化纤以及中国国航2014-2016年财务报表数据，按照社会责任财务指标及企业价值指标计算方法对数据进行处理计算，得到下列表2，表3 （2）案例公司相关财务指标对比分析 1.对股东的责任与企业价值。
由表2可得 ，2014-2016年南京化纤每股收益在2014-2015 年间增幅较大，2016 年又大幅下降而且并未达到 2014 年的水平，总体呈递减趋势；净资产收益率和托宾Q值也和每股收益相似，但总体都呈递减态势。由表3可得，2014-2016 年中国国航每股收益稳步上升；净资产收益率也处于上升趋势，托宾 Q 值逐年递增。
财务指标分析下的企业社会责任与企业价值相关性研究
