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注册会计师企业价值评估考情分析

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第八章 企业价值评估

【考情分析】

本章属于重点章,主要题型是计算题和综合题,一般分值在10分以上。本章主要讲述了企业价值评估的目的、对象和方法,详细介绍了企业价值评估的现金流量折现法和相对价值法,企业价值评估的现金流量折现法几乎是每年必考的内容,经常在综合题中出现。

2024年教材主要变化:(1)删除第一节中“企业的整体价值观念”的第4个方面“整体价值只有在运行中才能体现出来”以及相关内容;(2)修改了第二节中两阶段增长模型的使用条件的表述。

本章内容

第一节 企业价值评估的目的和对象

【考点1】企业价值评估的目的和对象 【掌握要求】一般考点。

注意理解企业价值评估的含义、目的和对象;理解企业价值评估对象的内涵以及企业整体经济价值的分类。

一、企业价值评估的含义、目的

二、企业价值评估的对象

(一)企业价值评估对象的概述

企业的整体价值

(1)整体不是各部分的简单相加 (2)整体价值来源于要素的结合方式 (3)部分只有在整体中才能体现出其价值

【例题1·多选题】价值评估的一般对象是企业整体的经济价值,而企业整体的经济价值具备以下特征( )。

A.整体价值是企业各项资产价值的加总 B.整体价值来源于企业各要素的有机结合

C.可以单独存在的部分,其单独价值不同于作为整体一部分的价值 D.如果企业停止运营,不再具有整体价值

『正确答案』BCD 『答案解析』 企业作为整体虽然是由部分组成的,但是它不是各部分的简单相加,而是有机的结合,

所以选项A不是答案。

(二)企业整体经济价值的类别 1.实体价值与股权价值

2.持续经营价值与清算价值

(1)在大多数的情况下,评估的是企业的持续经营价值。

(2)一个企业的公平市场价值,一般应当是持续经营价值与清算价值中较高的一个。

3.少数股权价值与控股权价值

第二节 企业价值评估方法

【考点2】现金流量折现模型 【掌握要求】特别重要考点。

理解企业价值评估与项目价值评估的关系;掌握现金流量折现模型基本因素以及模型分类,并准确把握股权价值模型和实体价值模型的关系;要求准确掌握现金流量折现模型参数的估计。

一、现金流量折现模型概述

(一)现金流量折现模型基本因素

(二)企业价值评估与项目价值评估的关系 寿命不同

现金流量分布不同 现金流量归属不同 项目价值评估 投资项目的寿命是有限的 稳定的或下降的现金流 属于投资人 区别 企业价值评估 企业的寿命是无限的 增长的现金流 由决策层决定 联系 1.都可以给投资主体带来现金流量 2.现金流都具有不确定性,其价值计量都使用风险概念 3.现金流都是陆续产生的,其价值计量都使用现值概念

二、现金流量折现模型的种类

(一)基于现金流量不同种类的模型分类

注册会计师企业价值评估考情分析

第八章企业价值评估【考情分析】本章属于重点章,主要题型是计算题和综合题,一般分值在10分以上。本章主要讲述了企业价值评估的目的、对象和方法,详细介绍了企业价值评估的现金流量折现法和相对价值法,企业价值评估的现金流量折现法几乎是每年必考的内容,经常在综合题中出现。2024年教材主要变化:(1)删除第
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