不良资产处置行业的精髓
“如果你爱他，就送他去做不良资产处置；如果你恨他，也送他去做不良资产处置。” 在不良资产处置这个领域，你既会见证一笔资产短时间内回现，获得翻倍甚至更高的收益；也可能虽然备受折磨，但一笔资产仍砸在你手中多年毫无变现希望。因为这是一个融合了法律、评估、拍卖、金融、心理学等复合型学科的行业，需要你脑力和体力都好。
那么，如何迅速提高风险评估、监控、预警、催收及不良资产清收水平的综合实力成为每个业内从业者的当务之急。
当前，不良率毫无见顶迹象，最新数据显示，6月末商业银行不良贷款率1.81%，较上季度末再上升0.6个百分点。在经济下行背景下，不良资产处置机会或许会如市场预期，数年后迎来大的收获期。
为了帮助不良资产从业者按图索骥，本文整理了不良资产处置行业的演变进程、主要模式变迁，并对传统模式和新兴模式进行了简要而精练的分析，将每部分总结成了三大类别，方便大家阅读。
一、不良资产历史篇之三大发展阶段
“遏制不良贷款快速上升”，是银监会2016年下半年防范化解风险的目标之一。银监会也鼓励，“进一步挖掘银行业金融机构回收核销不良资产的潜力，激发金融资产管理公司批量市场化处置不良资产的活力，提升地方资产管理公司有效参与不良资产处置的能力”。
中国AMC 行业的发展历史
1997 年亚洲金融危机爆发后，我国相继设立了中国华融、中国长城、中国东方和中国 信达4 大不良资产管理公司，对口分别接管来自工、农、中、建4 大国有商业银行的不
良贷款，中国的不良资产管理行业由此诞生。我国不良资管行业发展至今，大致经历了
3 个大的发展时期：即政策性业务时期、商业化转型时期、全面商业化时期。
第一阶段：政策性阶段。1999 年，信达、东方、长城、华融四家国有资产管理 公司相继成立，并于1999 年和2004 年分别政策性接收四大国有商业银行及国家开发
银行剥离的逾万亿元不良资产。2000 年11 月，国务院颁布《金融资产管理公司条例》，
明确了四大资产管理公司的运行框架，促进了不良资产的处置和资产管理公司的规范运
作。2006 年，随着财政部规定的政策性债权处置的最后期限来临，四大资产管理公司 不良资产政策性业务基本结束。
第二阶段：商业化转型阶段。2004 年3 月开始，基于经营及改制上市需求，国有银 行、股份制银行、城商行、农商行以及信托公司等各类金融机构陆续开展不良资产的商
业化剥离，四大资产管理公司开展商业化收购，正式开启不良资产商业化收购的新时代。
2007 年起，四大资产管理公司从传统不良资产经营业务向多元化金融服务领域迈进， 向金融控股集团的方向转型。
第三阶段：全面商业化阶段，参与主体多元化。2010年6月开始，AMC机构进行股份制改造，信达与华融纷纷在香港上市。四大AMC均建立了金融控股平台。同时，接近30家地方性AMC机构相继成立，越来越多的民营不良资产投资者和线上平台进入，不良资产处置机构日渐丰富。2013 年开始，随着国内宏观经济的下行，商业银行体系内
不良资产处置行业的精髓
