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某某制品有限责任公司
. 创新成长报告
（地址：县城西红绿灯南）
股权投资基金中心（有限合伙）地址：路15号中国银行四层
资料.
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某某制品有限责任公司
创新成长报告
在本创新成长报告中，除非特别说明，某某制品有限责任公司简称为“正大生物、公司或本公司”。
一、公司简介
公司名称：某某制品有限责任公司 住 所 地： 法定代表人： 注册资本： 实收资本：
公司类型：有限责任公司
经营围：配合饲料、浓缩饲料、精料补充料、鱼粉制造销售、粮食收购（以许可证为准），销售生物制品、饲料，水产养殖（以上经营围中未取得许可证或批准文件的不得经营；国家法律、法规禁止的不得经营）
成立日期： 营业期限：
某某制品有限责任公司成立于2006年，是一家集研发、生产、销售水产饲料为主营业务的省农业产业化重点龙头企业。公司现有资产 余万元，年产值达1000余万元，员工 多人。公司占地近30亩，建筑面积3000余平方面，拥有3条先进的高档水产饲料制造设备；为公司的发展提供的基础。
公司位于 发展圈中心地带，水路交通便利，养殖环境良好。公司紧邻津汕高速，北靠石黄高速，东连沿海高速，距中国北方大港天津港 千米 ，成为东北及京津地区连接半岛和南部沿海地区的黄金通道。具有得天独厚的区域优势。 公司先后获得省农业产业化重点龙头企业、市农业产业化优秀龙头企业、县文明单位称号。
公司管理日益科学化、规化、法制化、人性化，一个管理型、科技型、和谐型、创新型的企业正在形成。
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二、行业发展情况
（一）行业发展状况 1、饲料的分类
饲料有多种分类方法，较常见的为按产品配方、饲养对象的不同进行划分，这两种分类也是《中国饲料工业年鉴》的常用统计口径。
按产品配方分类 按饲养对象分类 水产配合饲料 配合饲料 畜禽配合饲料 浓缩饲料 主要为猪浓缩饲料 水产预混料 预混料 畜禽预混料 —— 猪料、鸡料、鸭料、反刍料及其他 猪料 —— 按饲养对象品种分类 鱼料、虾料、其他特种水产料 2、我国饲料行业总体现状及发展趋势
我国饲料工业是一个关系国计民生，联系种植业、养殖业和农副产品加工业的综合性工业门类，经过近三十年的发展，目前已形成了包括饲料加工业、饲料添加剂工业、饲料原料工业、饲料机械制造工业、养殖服务业和饲料科研、教育、 标准、检测等在的较为完备的工业体系。饲料工业产值进入了国民经济42个 行业的前20名，饲料工业在整个国民经济结构中已经成为一个重要的支柱产业。 尽管外资企业进入较早并一度引领了行业的发展，但经过近三十年的发展，饲料行业已经发展为民营企业主导的行业格局，行业竞争比较充分并开始逐步进入由优势企业主导的兼并整合时期。同时，随着行业竞争更趋激烈，饲料行业需要进一步提升技术和服务能力，行业已经开始逐步显现出高度依赖专业能力、技术能力和服务能力的特点。
（1）饲料总量快速增长，并将在长期继续保持较高的行业增长速度。 （2）饲料产品结构日益完善，水产配合饲料发展迅猛，工业饲料普及率逐步提升，饲料产品的科技含量和饲料企业服务能力备受关注。
（3）随着饲料产品技术进步、生产工艺和设备的规模及水平的提高，饲料行业优劣势企业间的分化越来越明显，优势企业快速发展。
（4）饲料行业与上下游行业间的结合日趋紧密，大型、自主品牌饲料企业将加快产业链的布局及拓展。
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3、水产养殖与水产配合饲料发展现状及发展趋势
（1）中国作为世界水产品生产大国，水产品总量增长较快，且主要来自养殖量的增长。
根据国家统计局相关数据，2011 年我国水产品总产量5,611万吨，占世界水产品总产量的30%，已连续二十多年居世界首位,且逐年呈现平稳增长态势。
我国有着得天独厚的江河湖海资源优势，但由于近20年来的过度捕捞，我 国水域生态系统遭到不同程度地破坏，水生物资源也出现了明显地衰退，为做好 水生物资源养护工作和生态环境保护，实现我国渔业的可持续健康发展，《中华 人民国渔业法》中明确提出了我国“渔业生产实行以养殖为主，养殖、捕捞、 加工并举，因地制宜，各有侧重”的渔业发展方针。因此过去十年中我国江河湖 海的捕捞产量基本保持窄幅波动，而水产品养殖则迅速发展起来，占水产品总产 量的比重逐年上升。水产品产量中养捕比例在“十一五”末达到71:29。根据《全国渔业发展十二规划》到2015年水产品总产量6,350万吨以上，其中养殖产品比重提高到77%，增长空间巨大。
（2）水产养殖业的发展直接带动了水产饲料行业的发展，且水产饲料已经 成为饲料产业中增长速度最快的分支。
随着水产养殖业的快速发展，水产配合饲料产业最近十年平均保持了15%以上的高速增长，并将在长期增长势头保持不变，水产配合饲料在饲料总量中的比重不断提升，成为饲料产业发展的中坚力量。2008 年我国水产配合饲料全国总产量达为1,299 万吨，到2011年水产饲料产品1,684万吨。但是，对比 2011 年度的水产配合饲料产量和水产品养殖量的数据，1,684 万 吨的水产配合饲料对比4,023.26万吨万吨的人工养殖水产品总量，可以看出大量的水产养殖尚在使用传统的、效率较低、技术水平低下的原料粮粗放养殖模式，粮食的利用率和蛋白质转化率较低。水产配合饲料因其营养均衡、转化率高、养殖成本低且效益高正在逐步被广大的养殖户接受和认可，水产配合饲料的工业化普及率在逐步提高，水产配合饲料替代传统的原料粮养殖模式可能带来的涵式增长的空间非常巨大，将为饲料行业带来目前规模 5 倍以上的增长空间。
2008年至2011年水产饲料产量图示如下：
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数量（万吨）20001500100050002008年2009年2010年数量（万吨）2011年1299142614741684
（3）水产养殖品种日渐丰富并向高价值化方向发展，对水产配合饲料的技术要求逐步提高。
20 世纪80 年代后水产饲料技术和养殖科技的发展不仅促进了水产养殖产量的大幅提升，同时在产品品种上亦日渐丰富并向高价值化方向发展，因此对水产配合饲料的技术和服务要求也在逐步提高。
我国淡水养殖量约占水产养殖总量的70%－80%。淡水养殖品种中，鲤鱼、 鮰鱼、罗非鱼、草鱼、鲫鱼、鳊鱼、青鱼等经济价值相对较高的鱼类逐步取代了白鲢、花鲢等低档鱼类，饲料普及率也远高于传统的养殖品种，养殖总量的连年增长和养殖模式的进步带来了淡水鱼料的高速增长。
海水鱼类中的大黄鱼、金枪鱼、蓝子鱼、海鲷、海鲈鱼等经济价值较高。海水鱼养殖的工业饲料普及率较低，海水鱼料尚有巨大的发展空间。
养虾业是在 20 世纪 80 年代以后逐步发展起来的，中国对虾、日本对虾、斑节对虾、南美白对虾等是我国养殖的主要品种。其中南美白对虾是目前最主要的养殖品种，近年保持较为稳定的增长。
高价值的名特类还有蛙、鳗鱼、蟹、鲍鱼、海参等品种，这些品种近年发展迅速，但养殖总量较小，且集中于一定的区域。
（二）进入本行业的主要障碍
行业准入限制、规模化经营、技术储备和技术发展能力、专业人才集中度等 都将成为进入本行业的门槛。企业必须在技术、采购、人才、管理、资本、服务 能力等各个方面都具备一定的优势才算具备了生存的条件，缺一不可。此外，行 业整合的未来发展趋势使得新进入者必须具有避开产品同质化竞争、快速发展独 特优势的创新能力，如围绕养殖户增值的技术和服务能力。
（三）影响饲料行业发展的有利因素和不利因素
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1、有利因素
（1）饲料行业属于国家大力扶持的产业，国家在行业规划、税收政策等方面出台了一系列扶持政策，积极支持了行业的发展。
《饲料工业“十二五”发展规划》指出：饲料工业“十二五”发展的总体目标是：饲料产量平稳增长，质量安全水平显著提升，饲料资源利用效率稳步提高，饲料企业生产经营更加规，产业集中度继续提高。通过5年努力，初步实现由饲料工业大国到饲料工业强国的转变。
《财政部国家税务总局关于饲料产品免征增值税问题的通知》（财税 [2001]121 号）规定：配合饲料、复合预混料、浓缩饲料、混合饲料和单一大宗 饲料免收增值税。
（2）经济增长、农民增收、城市化水平提高和城乡居民生活水平的提高为饲料产品创造了巨大的需求空间。
随着我国经济持续健康增长、城乡居民收入逐步提高、全面建设小康社会及城市化进程的加快，人民生活水平不断提高，膳食结构也逐步改善，人们对于肉、蛋、奶及水产品的需求不断增加，同时对产品的质量也提出了更高的要求。对动 物性食品需求的不断增长必将促进养殖业的快速发展，从而进一步带动饲料工业的快速发展。
（3）技术进步和传统养殖模式的转变提高了资源综合利用效率。我国传统的以农户为主体的小规模粗放养殖模式效率低下，料肉转化率低，粮食浪费严重，资源利用效果差。随着科学与技术水平的快速进步，农户的养殖观念与养殖方式开始逐步转变，规模化、标准化、专业化养殖模式增长较快，工业饲料普及率逐年提高，土地、人力、粮食的产出率逐步提高，这为我国饲料工业的发展提供了广阔的空间。尤其是在农业部“三大战略”、“九大行动”的部署下，生态养殖理念得到推广，为构建资源节约、生态环保的养殖业奠定了良好的基础，发展饲料工业和规养殖将从整体上提高资源综合利用的效率。
2、不利因素
（1）饲料原料供求趋紧且主要蛋白原料依赖进口在养殖业及饲料工业经济发展的带动下，我国饲料原料消费逐年上升。因资源条件限制，从中长期来看，饲料原料供需格局呈趋紧态势。其中，由于品质及数量的不足，我国鱼粉及大豆等重要蛋白饲料原料也长期短缺，70%需要从国外进口。当然，少数国优秀饲料企业有可能在全球采购中利用市场信息的可传播性以及期货套期保值的避险
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工具的运用，实现高起点的跨越式的发展，实现与国 际现代农业公司在现代经营方式上的快速接轨，从而变不利为有利。
（2）养殖格局比较分散，养殖户养殖观念及养殖技术有待提高 虽然我国规模化养殖已有一定程度的发展，但局限于环境的限制及长期以来传统养殖习惯的影响，目前小规模粗放养殖还占有较大市场份额，养殖格局十分分散。同时，由于养殖户整体受教育程度偏低，他们对于一些新观念、新技术的 接受与掌握比较被动和缓慢，对行业的快速进步与发展有所制约。
（3）动物疫情频发影响行业的稳定发展
近年来，我国多次发生大围的动物疫情，影响了养殖业与饲料工业的稳定发展。2006 年由于受禽流感、猪高热病、蓝耳病等疫病的影响，全国畜禽配合饲料产量增幅明显下降。相比畜禽动物，由于水产养殖的特殊性，水产养殖动物受大围传染性疫情影响的可能性较小，水产饲料保持持续稳定增长。
（四）饲料行业与上下游行业的关联性
农业食品产业链是一个庞大的产业链条，包括种植业、饲料加工业、养殖业、 食品加工业、流通业、餐饮业、食品机械、食品包装等相关产业，各子行业之间联动性很强，产业链条如下图所示：
作为整个农业食品产业链的前端子行业，饲料加工业是一个连接种植业、养殖业和农副产品加工业的关系到国计民生的综合性产业。早在2002年国务院办公厅“国办发［2002］42 号”文中即强调，大力发展饲料加工业将不仅能够带动饲料作物种植业和养殖业的发展，促进农业结构的调整和优化，而且还可以促进粮食加工、转化的增值，推进第二、第三产业的发展，提升农业产业层次及综合效益。加快饲料行业的发展，将使得饲料工业在产业链中对提高粮食利用效率、提升粮食全球采购能力、提供养殖技术信息服务、提高养殖效率、整合肉制品水产品加工等方面表现出强大的行业整合和促进农牧渔产品增值的能力，饲料工业将在产业链中起到关键的支撑作用，并将成为核心产业。
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二、公司在行业中的竞争地位
（一）行业竞争概况
经过三十年的改革与发展，我国饲料工业已取得了巨大成就并成为国民经济 重要基础产业。但是，行业企业较为分散，平均规模偏小，中低档产品市场竞争激烈，行业排名前二十名的饲料企业的市场份额逐年上升，行业开始显示出明 显的整合特征。
（二）公司在行业中的地位
公司通过多年的积累，目前已经形成了较强的行业认知能力和战略定位能力、具有先进的饲料产品配方并建立了研发体系、突出的采购能力和风险管理能力、突出的产品性价比和质量与品牌优势、优秀的经营管理团队五大优势。
正是具备了上述五大优势，虽然本公司成立时间较短，但近几年公司的成长较快，远高于同行业平均增长水平。公司产品结构主要为鱼料和虾料，是附加值较高的品种，而且公司在水产饲料领域表现出了很强的竞争力和巨大的发展空间。
公司一直致力于特种水产饲料的生产，经过3年的时间达到省第一，到目前为止一直保持着省水产饲料龙头地位；公司生产的水产饲料畅销天津、、等区域。
（三）公司的竞争优势
本公司是近年来省发展速度最快的饲料企业之一，尤其在水产饲料行业公司被同行誉为是技术力量好、创新意识强、出新产品多的企业。公司综合竞争优势分析如下：
1、较强的行业认知能力和战略定位能力
公司对饲料行业有较强的认知能力和较强的战略定位能力。公司成立之初，养殖业、饲料业处于快速发展阶段，随着行业整体技术的不断改良和进步，公司清醒地认识到行业进入全面竞争阶段之后对技术的依赖性将越来越强，公司制订了技术领先的竞争策略，并选择了当时属于起步阶段且对技术依赖更强的水产饲料领域，通过在技术研发方面的大量投入，公司依靠技术领先快速实现了水产饲料省第一的目标。当行业进入全面竞争阶段，绝大部分企业采取减少投入、降低成本，通过低价、赊销等手段竞争时，而本公司却加大投入，强化采购、技术、生产、服务等专业能力，产品竞争力表现出了较大的优势，从而摆脱了行业同质
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化竞争的泥潭。近两三年来，当行业中部分优秀企业也开始重视专业化能力时，公司及时进行战略升级，在加强产品优势的基础上，开始全面为养殖户提供解决方案，提供整个养殖流程的服务支持。
2、具有先进的饲料产品配方并建立了研发体系
（1）本公司长期研究开发水产饲料，形成了用于海水、淡水、特种养殖等居于行业先进水平的饲料配方和配套专有技术，不断提高饲料报酬率，形成高效养殖饲料产品。公司鱼饲料不仅很好的解决了鱼类养殖中最难解决的品质退化、脏比例过大；而且使鱼的生长期缩短，在不适用任何违禁药品的前提下，其饲料的饵料系数水平已达到0.8-1.1。
（2）建立了研发体系，根据公司的战略规划，公司引进了3名专业人员，建立了本公司部的研发体系；并与中国海洋大学大学建立了紧密的技术合作关系，2012年3月公司选配了4名技术人员跟随中国工程院院士麦康森教授学习饲料技术。
（3）公司拥有独立的饲料试验场，保证了研发项目的低风险、高效率和高质量实施。
（4）公司自成立之初就注重于技术研发力量的持续引进和培养，经过几年的不断发展，公司在营养与饲料技术、生物技术以及应用领域分别培养了一批技术人才，并在各自岗位发挥了重要作用。
基于上述研究，公司的系列海水鱼饲料、淡水鱼饲料、虾饲料在、地区无论是性价比还是在品质均具很强的竞争力。本公司产品的饵料系数低于行业平均水平，显示出较高的性价比。
3、优秀采购能力和风险管理能力
公司所在的地区是玉米、小麦的主要产区，是我国北方最大的鱼子鱼粉动物蛋白基地。公司原材料的采购可以就近取得，并满足公司生产所需。并采取以下措施来提高采购能力、控制采购风险：（1）按照细分市场组建专门采购队伍，做到分工细致且相互合作，并将采购人员奖金与原料采购价差挂钩进行激励与考核；（2）安排专门原料信息人员，实时跟踪、研究、判断国外大宗原材料的行情走势；（3）在采购队伍中专门配备配方技术人员，使得原材料利用与配方良好的结合，达到最佳效果。
4、突出的产品性价比和服务优势
公司产品良好的性价比和稳定的产品质量与服务质量树立了公司优势品牌
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的形象。
公司于2012年获得省农业产业化重点龙头企业、2010年至2012年连续三年获得市农业产业化优秀龙头企业、2009年获得县文明单位称号。
公司具备的技术优势、采购优势和服务优势在市场上主要表现为突出的产品性价比优势。公司的产品性价比优势直接体现在公司的养殖户的获利能力高于行业的平均水平。
公司的发展理念是追求“客户、员工、公司”的价值和利益最大化，即投入相同的资源要创造出高于行业平均水平的价值。在对获得的超额价值分配时，公司并没有追求公司单方面的超额利润，而将超额价值在养殖户和公司间进行分享，最终追求总体价值最大化。为公司未来持续快速发展奠定了基础。
5、优秀的经营管理团队
本公司拥有一支理念一致、勤奋敬业、专业精湛的经营管理团队。团队中部分人员毕业于农业类高等院校，具有较强的专业背景，管理层对饲料行业具有深刻而全面的认识并积累了丰富的 实践经验，具有宏伟而统一的愿景目标、较强的行业洞察力、领导力和执行力，从学历背景、知识结构、行业经验和年龄层面都能够适应饲料行业的快速变革和公司越来越高的经营管理要求。
三、公司主要产品
（一）公司主要业务及产品
本公司主营水产配合饲料，水产配合饲料产品以鱼料、虾料为主。 主要产品 品种 适用围/用途 淡水鱼养殖：包括草鱼、罗非鱼、鮰鱼、鲤鱼、鲫鱼、梭鱼 海水鱼养殖：包括大菱鲆鱼、舌鳎鱼、鲟鱼、虹鳟鱼、乌鳢鱼、白鱼、黄颡鱼 虾料 对虾养殖：包括南美白对虾、罗氏沼虾、斑节对虾等 鱼料 水产配合饲料 （二）主要产品的工艺流程
本公司配合饲料生产工艺主要包括颗粒料生产工艺和膨化料生产工艺两大类。
（1）颗粒料生产工艺流程（一般水产配合饲料生产）
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虾料的生产工艺在性质上虽然归属于颗粒料，但由于虾的喂食特点与其中，
普通水产品有较大差异而需要采用特别的颗粒料生产工艺。具体如下图所示：
（2）膨化料生产工艺流程（主要用于海水鱼和部分中高档鱼的配合饲料生产）
四、公司无形资产和自主创新成果
1、商标
序号 商标名称 注册号 注册人 . 资料.
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1 2、专有技术
某某制品有限责任公司 在目前饲料产品配方及配套技术无法得到有效的知识产权保护的情况下，为保护公司的商业利益，本公司近年来未对公司的核心技术申请专利或做技术鉴定、评奖等活动。公司的核心技术水平集中体现在技术应用对公司效益增长的贡献和产品的性价比优势等方面。饲料行业的毛利率很低，一般毛利率只有4-5%，行业净利率只有1-2%，而公司依靠生产水产特种饲料等高端产品和依靠拥有的技术优势使得公司销售毛利率达到20%以上。
（1）悬浮缓沉饲料的生产方法
此技术是使用专用设备、通过配方确定最佳工艺参数，生产各种浮性、沉性、半沉性饲料，针对不同的水产习性特点确定合适的沉浮性。不同的水产均具有不同的水产习性，例如舌鳎鱼喜欢食用缓沉的饲料，而多宝鱼喜欢食用悬浮在水中的饲料，公司利用上述技术能够有效的控制饲料的沉浮习性以适应不同鱼类、虾类的食用习性。
公司已将上述技术提交市科技局申请发明专利，受理手续正在办理中。 （2）高效环保大黄鱼人工饲料配方技术
大黄鱼是我国的四大名贵海水鱼之一，具有很高的经济价值，以前主要依靠人工捕捞获取。近几年随着市场需求规模的扩大和天然资源的减少，在沿海地区出现较大规模的人工养殖，但几乎全部依靠海水野杂鱼喂养，导致沿海水体环境的污染和大黄鱼病害的增多，对大黄鱼人工养殖业造成很大的危害。本公司开发的大黄鱼膨化配合饲料，基本解决了大黄鱼人工养殖过程中使用配合饲料的技术盲点和技术难点。并得到广大养殖户的好评和认可。
（3）高效环保加州鲈和乌鳢人工饲料配方技术
加州鲈和乌鳢是淡水肉食性鱼类，在国外均有较大规模的人工养殖，具有较高的市场经济价值。其人工配合饲料技术的研究一直是国外鱼类营养学家和企业技术研发人员的重点课题，但尚无系统的技术资料发表，亦无成功应用的报道。本公司研发人员通过技术攻关，彻底解决了使用配合饲料过程中加州鲈和乌鳢出现摄食量下降和死亡率增加的难题，获得了成熟的人工配合饲料配方技术。目前该产品在市场上已成功商业应用。
（4）对虾配合饲料中低鱼粉配方技术
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鱼粉是对虾配合饲料中的主要蛋白原料，也是对虾饲料成本的重要部分。随着国外鱼粉资源的日益减少，鱼粉价格出现了大幅度上涨，给对虾饲料企业造成了很大的成本压力和经营压力，虾料企业的利润水平不断下滑，经营风险进一步加大。本公司利用新型植物蛋白来替代对虾饲料中的鱼粉蛋白，使对虾饲料中的鱼粉含量从行业平均水平的25％，降到了目前的20％左右，不仅大大降低了饲料成本，而且获得了优良的性价比。该项技术已在本公司虾料配方中应用并获得了较好的经济效益。
（5）中草药防治鱼虾病害技术
在目前鱼虾病害防治方法中，化学合成药物和抗生素的运用是其主要技术手段，这对水产养殖产品的安全性带来了很大的隐患。本技术是以公司开发的系列中草药提取物和中草药配方技术为基础，对人工养殖过程中出现的常见病虫害进行综合预 防和治疗，从而大大降低水产品抗生素残留的风险，提高水产品质量安全性。
五、公司提高自主创新能力的措施
(一)技术研发及资金投入计划
公司计划进一步理顺研发机制,增强研发与市场部门的互动,落实以市场为 导向的研发战略；建立试验测试养殖场,完善公司研发基础设施,为公司的研发项目提供试验支持；加快新技术的实际应用和产业化的速度,同时进一步提高研发 效率和研发质量；在营销网络中配备一定的技术研发力量,及时满足客户的个性化需求。
强化与中国水产养殖协会、中国海洋大学的合作,对行业的共性技术难题进行专项攻关,及时跟进研究机构的最新科研成果,在外部条件具备的情况下实现产品快速的产业化,缩短产品开发及工艺更新时间,抢占市场先机。
公司从2009年开始已连续举办了四届“环渤海水产品开发暨养殖技术论坛”，并聘请农科院的专家进行专题讲座，并与与会人员充分交流人工养殖及饲料应用方面的问题，从中汲取养殖户的需求，为公司的持续改进提供方向；通过论坛这个平台也使公司在养殖户的形象得到明显的提高。
公司将每年通过量化创新效果,把创新带来的效益与创新人员分享,在薪酬待遇和晋升机会方面倾向于创新型人才；将创新成果作为员工特别是管理人员绩效考核的重要指标。
（二）人力资源发展计划
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公司将加强人力资源管理和开发力度,在“以人为本”的精神指导下,培育积极向上的企业文化,以良好的工作待遇、广阔的发展空间和优秀的企业文化吸引人才，留住人才；进一步完善人力资源培养体系,分层次、有重点地实施员工培训计划和继续教育计划,提高员工整体素质。 (1)研发团队建设
根据公司的发展需要,重点培养和引进高素质的技术研发人才,不断增强研发团队的技术实力,构建以行业专家为核心、兼容并蓄的高水平研发团队；加强与高校及各研究机构的合作,引进有实践经验和能力的技术带头人及专家型高级人才,建立一支能适应市场需求的高级科技人才队伍。 (2)管理团队建设
公司管理团队建设采用部培养和外部招聘相结合的方式,一方面直接从公司各个部门选拔人才进入公司管理团队，另一方面通过外部招聘,引进具有丰富管理经验和创新意识的人才。另外,定期对中高层管理团队进行培训，采用外派学习、在职研修等方式,提高管理团队的理论水平。
六、成长性分析
（一）行业成长性
（1）中国作为世界水产品生产大国，水产品总量增长较快，且主要来自养殖量的增长。
根据国家统计局相关数据，2011 年我国水产品总产量5,611万吨，占世界水产品总产量的30%，已连续二十多年居世界首位,且逐年呈现平稳增长态势。
我国有着得天独厚的江河湖海资源优势，但由于近20年来的过度捕捞，我 国水域生态系统遭到不同程度地破坏，水生物资源也出现了明显地衰退，为做好 水生物资源养护工作和生态环境保护，实现我国渔业的可持续健康发展，《中华 人民国渔业法》中明确提出了我国“渔业生产实行以养殖为主，养殖、捕捞、 加工并举，因地制宜，各有侧重”的渔业发展方针。因此过去十年中我国江河湖 海的捕捞产量基本保持窄幅波动，而水产品养殖则迅速发展起来，占水产品总产 量的比重逐年上升。水产品产量中养捕比例在“十一五”末达到71:29。根据《全国渔业发展十二规划》到2015年水产品总产量6,350万吨以上，其中养殖产品比重提高到77%，增长空间巨大。
（2）水产养殖业的发展直接带动了水产饲料行业的发展，且水产饲料已经 成为饲料产业中增长速度最快的分支。
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随着水产养殖业的快速发展，水产配合饲料产业最近十年平均保持了15%以上的高速增长，并将在长期增长势头保持不变，水产配合饲料在饲料总量中的比重不断提升，成为饲料产业发展的中坚力量。2008 年我国水产配合饲料全国总产量达为1,299 万吨，到2011年水产饲料产品1,684万吨。但是，对比 2011 年度的水产配合饲料产量和水产品养殖量的数据，1,684 万 吨的水产配合饲料对比4,023.26万吨万吨的人工养殖水产品总量，可以看出大量的水产养殖尚在使用传统的、效率较低、技术水平低下的原料粮粗放养殖模式，粮食的利用率和蛋白质转化率较低。水产配合饲料因其营养均衡、转化率高、养殖成本低且效益高正在逐步被广大的养殖户接受和认可，水产配合饲料的工业化普及率在逐步提高，水产配合饲料替代传统的原料粮养殖模式可能带来的涵式增长的空间非常巨大，将为饲料行业带来目前规模 5 倍以上的增长空间。
2008年至2011年水产饲料产量图示如下：
数量（万吨）20001500100050002008年2009年2010年数量（万吨）2011年1299142614741684
（3）水产养殖品种日渐丰富并向高价值化方向发展，对水产配合饲料的技术要求逐步提高。
20 世纪80 年代后水产饲料技术和养殖科技的发展不仅促进了水产养殖产量的大幅提升，同时在产品品种上亦日渐丰富并向高价值化方向发展，因此对水产配合饲料的技术和服务要求也在逐步提高。
我国淡水养殖量约占水产养殖总量的70%－80%。淡水养殖品种中，鲤鱼、 鮰鱼、罗非鱼、草鱼、鲫鱼、鳊鱼、青鱼等经济价值相对较高的鱼类逐步取代了白鲢、花鲢等低档鱼类，饲料普及率也远高于传统的养殖品种，养殖总量的连年增长和养殖模式的进步带来了淡水鱼料的高速增长。
海水鱼类中的大黄鱼、金枪鱼、蓝子鱼、海鲷、海鲈鱼等经济价值较高。海水鱼养殖的工业饲料普及率较低，海水鱼料尚有巨大的发展空间。
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养虾业是在 20 世纪 80 年代以后逐步发展起来的，中国对虾、日本对虾、斑节对虾、南美白对虾等是我国养殖的主要品种。其中南美白对虾是目前最主要的养殖品种，近年保持较为稳定的增长。
高价值的名特类还有蛙、鳗鱼、蟹、鲍鱼、海参等品种，这些品种近年发展迅速，但养殖总量较小，且集中于一定的区域。
基于以上行业情况，我们认为水产饲料行业特别是高档水产饲料行业增长的空间非常巨大，将为饲料行业带来目前规模5倍以上的增长空间。
（二）公司成长性
公司立足扎实的产品质量结合灵活高效的销售策略，近两年在营业收入及利润增长方面都保持了相当良好的表现，2012年公司新上饲料生产线一条，预计2013年的产值及利润较2011年将会有100%以上的增长。
报告期，公司经营情况如下表：
单位：元
项 目 一、营业收入 减：营业成本 二、营业利润 三、利润总额 四、净利润 2012年1-10月 9,069,349.96 7,107,929.00 2011年度 10,360,128.00 2010年度 6,154,236.00 8,061,348.00 4,835,442.00 576,341.37 967,440.43 575,764.00 576,341.37 967,440.43 575,764.00 432,256.03 719,777.42 427,429.70 七、保荐机构专项意见
公司是专业从事水产饲料供应商。主营业务是鱼料、虾料的研发、生产与销售。随着我国大力扶持养殖产业，国家在行业规划、税收政策等方面出台了一系列扶持政策，积极支持了行业的发展，并且水产饲料已经成为饲料产业中增长速度最快的分支。所以未来行业整体成长性良好，公司所在行业市场前景广阔。
经过对公司成长性的专项核查及审慎判断,保荐机构认为:公司所处行业有广阔发展前景,管理团队具有卓越领导能力,对行业有较深刻的理解；管理制度与部控制健全,研发人员具有持续技术创新的能力与潜力，公司产品具有竞争优势,营销队伍经验丰富,公司在报告期销售持续增长,盈利水平不断提高，随着公司生产规模不断扩大,公司自主创新能力和成长性将得到进一步增强。
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饲料企业创新报告 - 图文
