2010年一、单选
1．企业的价值只有在（ ）达到比较好的均衡时才能达到最大。 A．时间和利润 B．利润和成本 C．风险和报酬D．风险和贴现率 2．低风险、低收益证券所占比重小，高风险、高收益证券所占比重高的投资组合属于（ ）。 A．冒险型投资组合 B．适中型投资组合
C．保守型投资组合 D．随机型投资组合
3．某项贷款年利率为10％，银行要求的补偿性余额为20％，则贷款的实际利率是（ ）。 A．8％ B．12．5%
C．10% D．6．4% 4．信用条件一般是指（ ）。 A．信用标准 B．信用期限和现金折扣
C．信用级别
D．预期的坏账损失率
5．在下列股利政策中，股利与利润之间保持固定比例关系，体现风险投资与风险收益对等关系的是（ ）。
A．剩余政策 B．固定股利政策
C．固定股利比例政策 D．正常股利加额外股利政策
6．下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券投资组合予以消减的是（
）。
A．宏观经济状况变化B．能源状况变
C．发生经济危机 D．被投资企业出现经营失误
7．联合杠杆系数为2，财务杠杆系数为1，则经营杠杆系数为（ ）。 A．1
B．2
C．3
D．2．25
8．每股盈余无差别点是指（ ）。 A．利润总额
B．筹资总额
C．息税前利润额 D．成本总额 9．权益净利率＝（ ）。 A．资产净利率×权益比率
B．资产净利率×权益乘数
C．销售净利率×权益比率 D．资产周转率×权益乘数
10．资本保全约束要求企业发放的股利或投资分红不得来源于（ ）。
A．当期利润 B．留存收益
C．未分配利润 D．股本或原始投资 二多选
1．上市公司发放股票股利可能导致的结果有（
）。
A．公司股东权益内部结构发生变化 B．公司股东权益总额发生变化
C．公司每股利润下降 D．公司股份总额发生变化 2．资金市场一般包括（ ）。 A．黄金市场
B．证券市场
C．外汇市场 D．货币借贷市场
3．下列关于非系统风险的正确选项有 A．非系统风险又称公司特别风险B．非系统风险高低可用贝塔系数表示 C．非系统风险可通过证券组合投资来消除
D．非系统风险高于系统风险
4．在个别资金成本中须考虑所得税因素的是（ ）。
A．优先股股利 3 ．积极型筹资策略下，短期融资在企 B．普通股股利 业资金来源中所占比重小于到期 C．债券利息 日搭配型筹资策略下的比重。（ ）
D．银行借款利息
5．用成本模式分析确定最佳现金持有量时，考虑的成本费用项目有（）。 A．机会成本 B．短缺成本 C．管理费用
D．转换成本
6．在固定资产投资决策中，所使用的非贴现指标有（
）。
A．净现值 B．投资回收期 C．投资利润率 D．获利指数 7．影响利率的主要因素是（
）。
A．资金的供求 B．通货膨胀
C．国家的经济政策 D．风险 8．信用政策包括（
）。
A．信用标准 B．商业折扣 C．信用条件
D．收账政策
9．经营期年现金净流量＝（
）。
A．经营现金收入－全部成本－所得税B．年经营收入－年付现成本－年所得税
C．年净利润＋年折旧额
D．年净利润－年折旧额
10．反映企业盈利能力的指标有（ ）。 A．总资产报酬率 B．净资产利润率 C．市盈率 D．成本费用利润率
三、判断
1．现金浮游量是现金的多余量。（ ） 2．在债券面值与票面利率一定的情况下，市场利率越低，则债券的发行价格越高。（ ）
4．当企业总资产报酬率高于借入资金利率时，增加借入资金，可以提高净资产利润率。
（ ）
5．对于多个投资方案而言，无论各方
案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。（ ）
四、简答题：（2题，每题8分，16分） 1．长期借款的优缺点是什么？ 2．财务管理有哪些原则？ 五、计算题：（共3题，第1题7分，第2题10分，第3题17分，共34分）
1．某公司需用一台设备，买价为1 600
万元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金200万元。除此
以外，买与租的其他情况相同。假设利率为6% 。
PVIFA（6％，9）＝6.802；PVIFA（6％，
10）＝7.360
要求：用数据说明购买与租用何者为
优
2．某企业年需要甲材料40 000公斤，
材料计划单价为20元，企业每次
去采购地的订货费用为 450元，单
位甲材料年储存成本为4元，如果 企业每次采购超过4 000公斤，可
享受的价格折扣为3% 。 要求：请计算甲材料的最佳订货批量为多少？
3．某企业计划用A设备替代B设备。
B设备现行变价净收入为12万元，
尚可使用3年，报废时净残值为2万元，预计使用B设备年实现税前利润为3万元。如果企业用B设备以旧换新取得A设备，需增投资9万元，A设备的使用期预计为5年，预计残值率为10％，A设备年创税前利润较B设备增加1.5万元。所得税率为25％，企业平均资金成本为10％ 。 PVIFA（10％，5）＝3.791；PVIF（10％，5）＝0.621；
PVIFA（10％，3）＝2.487；PVIF（10％，3）＝0.751。最后结果保留两位小数。
要求：比较A、B方案的优劣
2011-2012
1.下面不属于金融资产特点的是（ ） A.流动性 B.收益性 C.风险性 D.投机性 2.已知PVIF(5%,10)为0.6139，则PVIFA(5%,10)等于（ ）。
A.12.7579 B.7.2771
C.12.5779 D.7.7217
3.某企业需要短期资金1000万，拟向银行申请贷款，年利率10%，银行要求企业保留贷款的10%作为补偿性余额，贷款的实际利率是（ ）。 A. 10％ B. 15％ C. 11.11％ D. 12.5％ 4.下列权利中，不属于普通股股东权
利的是（ ）。
A.优先分配剩余财产权 B.分享盈余权
C.优先认股权 D.公司管理权
5.在固定资产投资决策分析中，未考虑资金时间价值的指标是（ ）。 A.净现值 B.获利指数
C.内含报酬率 D.投资回收期
6.认为企业的负债比例不会影响企业价值的资本结构理论是（ ）。 A.净收入理论 B.传统理论
C.有公司所得税的MM理论
D.净营业收入理论 7.某上市公司购买原材料1000万元，销售方提供的信用条件为：“2/10，n/60”，该公司年平均资金收益率为16%，则放弃现金折扣的机会成本为（）
A. 12.6％ B. 20.6％ C. 14.7％ D. 16％
8.若将预期报酬率、无风险报酬率、风险程度和风险价值系数等用K＝Kf＋b×Q的关系式来表达，则应以（ ）。
A．b表示无风险报酬率 B．K表示风险程度
C．Kf表示无风险报酬率 D．Q表示预期报酬率
9.当两项资产收益率之间的相关系数
为0时，下列表述不正确的（ ）。 A.两项资产收益率之间没有相关性 B.投资组合的风险最小
C.投资组合可分散的风险效果比正相关的效果大
D.投资组合可分散的风险效果比负相关的效果小
10.某企业2009年1月1日以每股10元购进股票10000股，当年12月收到每10股2元的现金股利，2010年12月31日以每股12元卖出股票，该股票的年收益率( )。 A.10.1% B.10.05% C.9% D.11%
二、多项选择题（有两个或两个以上符合题意的正确答案。本类题共5小题，每小题2分，共10分） 1. 下列各项中，说法正确的是（ ）。
A.现金持有量越大，机会成本越高
B.现金持有量越低，短缺成本越大
C.现金持有量越大，管理成本越大 D.现金持有量越大，收益越高 2.会影响企业经营杠杆系数的因素()
A.产品市场需求的变动
B.产品价格变动
C.产品单位变动成本变动
D.固定成本的比重
3.下列各项中，与存货经济订货量基
本模型相关的是（ ）。
A.储存变动成本
B.每次订货成本
C.年度计划进货总量 D.存货单价
4.上市公司发放股票股利可能导致的结果是（ ）。
A.公司股东权益内部结构发生变化 B.公司股东权益总额发生变化
C.公司每股收益下降 D.公司股份总额发生变化
5.在金融市场上，利率的决定因素包括（ ）。
A.纯粹利率 B.通货膨胀附加率
C.变现力附加率 D.违约风险附加率
三、判断题
1.“在手之鸟”股利理论认为股利收入没有股票价格上涨的资本利得更加可靠。（ ）
2.企业价值最大化的缺点在于过分考
虑了股东的财富和企业的价值。（） 3.通常，敢于冒风险的投资者会把风险价值系数定得较高。（ ） 4.采取积极型筹资策略的公司通常会
有较少的短期融资和较多的长期融
资。（ ）
5.系统风险是指由于政治、经济等原
因产生的，但可通过投资组合来化解
的风险。（ ）
四、简答题（本类题共4小题，每小题6分，共24分） 1．简述利润最大化目标的含义和优缺
点。
2．简述债券融资的优缺点。 3．简述影响股利政策的企业内部因素。
年份 1 4．简述金融市场对企业财务管理的作税前利润额250 五、计算题（4题，9分，结果保留小数点后两位）
（万元） 1.某上市公司准备筹资1000万元投资于新项目，拟采取以下几种筹资方式： （1）向银行借款200万，年利率8%，手续费为1%；
（2）按照面值发行债券400万元，利率10%，筹资费率2%；
（3）发行普通股400万，筹资费率4%，预计第一年股利率为10%，以后每年递增4%，公司的企业所得税率为25% 。 要求：（1）分别计算银行借款、发行债券和发行普通股的个别资金成本；
（2）计算筹资的加权资金成本。
2. A公司资金总额为4000万元，其
中负债/所有者权益为9/11，负债利率为12%。公司产品年销售量为5600台，每台售价为1万元，固定成本为640万元，变动成本率为60%。 要求：（1）计算DOL、DFL、DTL； （2）若计划期销售量增加20%，测 算一下EBIT和EPS的增长率。
3. 某上市公司拟进行固定资产的投资，需在建设期一次性投入资金1200万元，其中，固定资产投资1000万，垫付流动资金200万，当年建设当年投产，假设该固定资产可使用5年，按直线法折旧，期末残值率为10%，投产后可为企业在各年创造的税前利
润额如下表所示：（假定折现率10%） 2 3 4 5 250 300 200 200 该企业的所得税税率为25%。 要求：根据资料计算该投资项目的投资回收期、净现值、获利指数和年均净现值。
4.某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：
（1）从现在起，每年年初支付200 000元，连续支付10次，共2 000 000元; （2）从第五年开始，每年年初支付250000元，连续支付10次，共2500000元；
假设该公司的资金成本率为10% 。 要求：该公司应选择哪种方案，请说明理由。
2013
一、单项选择题
1．投资于国库券时可不必考虑的风险是( )。
A. 违约风险 B. 利率风险 C. 购买力风险 D. 再投资风险 2.从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是：( A．速度快 B.筹资风险小 C.成本小 D.筹资弹性大 3.假设企业按10％的年利率取得贷款
200000元，要求在5年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为( )元。 A.40000 B.47963
C.52759
D.59607
中南财经政法大学财管期末试卷.doc
