2010年一、单选
1.企业的价值只有在( )达到比较好的均衡时才能达到最大。 A.时间和利润 B.利润和成本 C.风险和报酬D.风险和贴现率 2.低风险、低收益证券所占比重小,高风险、高收益证券所占比重高的投资组合属于( )。 A.冒险型投资组合 B.适中型投资组合
C.保守型投资组合 D.随机型投资组合
3.某项贷款年利率为10%,银行要求的补偿性余额为20%,则贷款的实际利率是( )。 A.8% B.12.5%
C.10% D.6.4% 4.信用条件一般是指( )。 A.信用标准 B.信用期限和现金折扣
C.信用级别
D.预期的坏账损失率
5.在下列股利政策中,股利与利润之间保持固定比例关系,体现风险投资与风险收益对等关系的是( )。
A.剩余政策 B.固定股利政策
C.固定股利比例政策 D.正常股利加额外股利政策
6.下列因素引起的风险中,投资者可以通过证券投资组合予以消减的是(
)。
A.宏观经济状况变化B.能源状况变
C.发生经济危机 D.被投资企业出现经营失误
7.联合杠杆系数为2,财务杠杆系数为1,则经营杠杆系数为( )。 A.1
B.2
C.3
D.2.25
8.每股盈余无差别点是指( )。 A.利润总额
B.筹资总额
C.息税前利润额 D.成本总额 9.权益净利率=( )。 A.资产净利率×权益比率
B.资产净利率×权益乘数
C.销售净利率×权益比率 D.资产周转率×权益乘数
10.资本保全约束要求企业发放的股利或投资分红不得来源于( )。
A.当期利润 B.留存收益
C.未分配利润 D.股本或原始投资 二多选
1.上市公司发放股票股利可能导致的结果有(
)。
A.公司股东权益内部结构发生变化 B.公司股东权益总额发生变化
C.公司每股利润下降 D.公司股份总额发生变化 2.资金市场一般包括( )。 A.黄金市场
B.证券市场
C.外汇市场 D.货币借贷市场
3.下列关于非系统风险的正确选项有 A.非系统风险又称公司特别风险B.非系统风险高低可用贝塔系数表示 C.非系统风险可通过证券组合投资来消除
D.非系统风险高于系统风险
4.在个别资金成本中须考虑所得税因素的是( )。
A.优先股股利 3 .积极型筹资策略下,短期融资在企 B.普通股股利 业资金来源中所占比重小于到期 C.债券利息 日搭配型筹资策略下的比重。( )
D.银行借款利息
5.用成本模式分析确定最佳现金持有量时,考虑的成本费用项目有()。 A.机会成本 B.短缺成本 C.管理费用
D.转换成本
6.在固定资产投资决策中,所使用的非贴现指标有(
)。
A.净现值 B.投资回收期 C.投资利润率 D.获利指数 7.影响利率的主要因素是(
)。
A.资金的供求 B.通货膨胀
C.国家的经济政策 D.风险 8.信用政策包括(
)。
A.信用标准 B.商业折扣 C.信用条件
D.收账政策
9.经营期年现金净流量=(
)。
A.经营现金收入-全部成本-所得税B.年经营收入-年付现成本-年所得税
C.年净利润+年折旧额
D.年净利润-年折旧额
10.反映企业盈利能力的指标有( )。 A.总资产报酬率 B.净资产利润率 C.市盈率 D.成本费用利润率
三、判断
1.现金浮游量是现金的多余量。( ) 2.在债券面值与票面利率一定的情况下,市场利率越低,则债券的发行价格越高。( )
4.当企业总资产报酬率高于借入资金利率时,增加借入资金,可以提高净资产利润率。
( )
5.对于多个投资方案而言,无论各方
案的期望值是否相同,标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。( )
四、简答题:(2题,每题8分,16分) 1.长期借款的优缺点是什么? 2.财务管理有哪些原则? 五、计算题:(共3题,第1题7分,第2题10分,第3题17分,共34分)
1.某公司需用一台设备,买价为1 600
万元,可用10年。如果租用,则每年年初需付租金200万元。除此
以外,买与租的其他情况相同。假设利率为6% 。
PVIFA(6%,9)=6.802;PVIFA(6%,
10)=7.360
要求:用数据说明购买与租用何者为
优
2.某企业年需要甲材料40 000公斤,
材料计划单价为20元,企业每次
去采购地的订货费用为 450元,单
位甲材料年储存成本为4元,如果 企业每次采购超过4 000公斤,可
享受的价格折扣为3% 。 要求:请计算甲材料的最佳订货批量为多少?
3.某企业计划用A设备替代B设备。
B设备现行变价净收入为12万元,
尚可使用3年,报废时净残值为2万元,预计使用B设备年实现税前利润为3万元。如果企业用B设备以旧换新取得A设备,需增投资9万元,A设备的使用期预计为5年,预计残值率为10%,A设备年创税前利润较B设备增加1.5万元。所得税率为25%,企业平均资金成本为10% 。 PVIFA(10%,5)=3.791;PVIF(10%,5)=0.621;
PVIFA(10%,3)=2.487;PVIF(10%,3)=0.751。最后结果保留两位小数。
要求:比较A、B方案的优劣
2011-2012
1.下面不属于金融资产特点的是( ) A.流动性 B.收益性 C.风险性 D.投机性 2.已知PVIF(5%,10)为0.6139,则PVIFA(5%,10)等于( )。
A.12.7579 B.7.2771
C.12.5779 D.7.7217
3.某企业需要短期资金1000万,拟向银行申请贷款,年利率10%,银行要求企业保留贷款的10%作为补偿性余额,贷款的实际利率是( )。 A. 10% B. 15% C. 11.11% D. 12.5% 4.下列权利中,不属于普通股股东权
利的是( )。
A.优先分配剩余财产权 B.分享盈余权
C.优先认股权 D.公司管理权
5.在固定资产投资决策分析中,未考虑资金时间价值的指标是( )。 A.净现值 B.获利指数
C.内含报酬率 D.投资回收期
6.认为企业的负债比例不会影响企业价值的资本结构理论是( )。 A.净收入理论 B.传统理论
C.有公司所得税的MM理论
D.净营业收入理论 7.某上市公司购买原材料1000万元,销售方提供的信用条件为:“2/10,n/60”,该公司年平均资金收益率为16%,则放弃现金折扣的机会成本为()
A. 12.6% B. 20.6% C. 14.7% D. 16%
8.若将预期报酬率、无风险报酬率、风险程度和风险价值系数等用K=Kf+b×Q的关系式来表达,则应以( )。
A.b表示无风险报酬率 B.K表示风险程度
C.Kf表示无风险报酬率 D.Q表示预期报酬率
9.当两项资产收益率之间的相关系数
为0时,下列表述不正确的( )。 A.两项资产收益率之间没有相关性 B.投资组合的风险最小
C.投资组合可分散的风险效果比正相关的效果大
D.投资组合可分散的风险效果比负相关的效果小
10.某企业2009年1月1日以每股10元购进股票10000股,当年12月收到每10股2元的现金股利,2010年12月31日以每股12元卖出股票,该股票的年收益率( )。 A.10.1% B.10.05% C.9% D.11%
二、多项选择题(有两个或两个以上符合题意的正确答案。本类题共5小题,每小题2分,共10分) 1. 下列各项中,说法正确的是( )。
A.现金持有量越大,机会成本越高
B.现金持有量越低,短缺成本越大
C.现金持有量越大,管理成本越大 D.现金持有量越大,收益越高 2.会影响企业经营杠杆系数的因素()
A.产品市场需求的变动
B.产品价格变动
C.产品单位变动成本变动
D.固定成本的比重
3.下列各项中,与存货经济订货量基
本模型相关的是( )。
A.储存变动成本
B.每次订货成本
C.年度计划进货总量 D.存货单价
4.上市公司发放股票股利可能导致的结果是( )。
A.公司股东权益内部结构发生变化 B.公司股东权益总额发生变化
C.公司每股收益下降 D.公司股份总额发生变化
5.在金融市场上,利率的决定因素包括( )。
A.纯粹利率 B.通货膨胀附加率
C.变现力附加率 D.违约风险附加率
三、判断题
1.“在手之鸟”股利理论认为股利收入没有股票价格上涨的资本利得更加可靠。( )
2.企业价值最大化的缺点在于过分考
虑了股东的财富和企业的价值。() 3.通常,敢于冒风险的投资者会把风险价值系数定得较高。( ) 4.采取积极型筹资策略的公司通常会
有较少的短期融资和较多的长期融
资。( )
5.系统风险是指由于政治、经济等原
因产生的,但可通过投资组合来化解
的风险。( )
四、简答题(本类题共4小题,每小题6分,共24分) 1.简述利润最大化目标的含义和优缺
点。
2.简述债券融资的优缺点。 3.简述影响股利政策的企业内部因素。
年份 1 4.简述金融市场对企业财务管理的作税前利润额250 五、计算题(4题,9分,结果保留小数点后两位)
(万元) 1.某上市公司准备筹资1000万元投资于新项目,拟采取以下几种筹资方式: (1)向银行借款200万,年利率8%,手续费为1%;
(2)按照面值发行债券400万元,利率10%,筹资费率2%;
(3)发行普通股400万,筹资费率4%,预计第一年股利率为10%,以后每年递增4%,公司的企业所得税率为25% 。 要求:(1)分别计算银行借款、发行债券和发行普通股的个别资金成本;
(2)计算筹资的加权资金成本。
2. A公司资金总额为4000万元,其
中负债/所有者权益为9/11,负债利率为12%。公司产品年销售量为5600台,每台售价为1万元,固定成本为640万元,变动成本率为60%。 要求:(1)计算DOL、DFL、DTL; (2)若计划期销售量增加20%,测 算一下EBIT和EPS的增长率。
3. 某上市公司拟进行固定资产的投资,需在建设期一次性投入资金1200万元,其中,固定资产投资1000万,垫付流动资金200万,当年建设当年投产,假设该固定资产可使用5年,按直线法折旧,期末残值率为10%,投产后可为企业在各年创造的税前利
润额如下表所示:(假定折现率10%) 2 3 4 5 250 300 200 200 该企业的所得税税率为25%。 要求:根据资料计算该投资项目的投资回收期、净现值、获利指数和年均净现值。
4.某公司拟购置一处房产,房主提出两种付款方案:
(1)从现在起,每年年初支付200 000元,连续支付10次,共2 000 000元; (2)从第五年开始,每年年初支付250000元,连续支付10次,共2500000元;
假设该公司的资金成本率为10% 。 要求:该公司应选择哪种方案,请说明理由。
2013
一、单项选择题
1.投资于国库券时可不必考虑的风险是( )。
A. 违约风险 B. 利率风险 C. 购买力风险 D. 再投资风险 2.从公司理财的角度看,与长期借款筹资相比较,普通股筹资的优点是:( A.速度快 B.筹资风险小 C.成本小 D.筹资弹性大 3.假设企业按10%的年利率取得贷款
200000元,要求在5年内每年末等额偿还,每年的偿付额应为( )元。 A.40000 B.47963
C.52759
D.59607
中南财经政法大学财管期末试卷.doc
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