B.发行债券的企业必须实力很强，资信良好，或有很强的第三方担保
C.发行债券通常需要取得债券资信等级的评级，债券评级等级较高的，可以以较低的利率发行 D.债券只能在公开的资本市场上公开发行 答案：D
分析：债券发行与股票发行相似，可以在公开的资本市场上公开发行，也可以以私募方式发行。故D错误。
29、融资租赁不可称为（ ）。
A.经营性租赁 B.金融租赁 C、财务租赁 D.以上都不对 答案：A
分析：融资租赁有别于经营性租赁。融资租赁又称为金融租赁、财务租赁。
30. 建设期利息的计算通常按照当年借入的贷款按（ ）计息，以前年度的贷款计（ ）息 A.全年，半年 B.半年，全年 C.全年，全年 D.都不对
答案：B
分析：建设期利息的计算通常按照当年借入的贷款按半年计息，以前年度的借款计全年息。 31. 对项目资本结构的说法中不正确的是（ ）。 A.项目的资本结构是项目的资本金与负债融资的比例
B.从投资者的角度考虑，项目融资的资金结构追求以较低的资本金投资争取较多的负债融资，同时要争取尽可能低的对股东的追索
C、资本金比例越高，贷款的风险越低，贷款的利率可以越高，反之贷款利率越低 D.从经济效率的角度出发，较低的筹资成本可以得到较高的经济效益
答案：C
分析：资本金比例越高，贷款的风险越低，贷款的利率可以越低，反之贷款利率越高，当资本金比例降低到银行不能接受的水平时，银行将会拒绝贷款。故C错误。 32. 资本金比例结构属于（ ）。
A.资本金结构 B.投资产权结构 C.债务资金结构 D.以上都不对
答案：A
分析：资本金结构包含两方面内容：投资产权结构和资本金比例结构。 33. 在项目负债结构中，关于长短期负债借款说法错误的是（ ）。 A. 短期借款利率高于长期借款
B.如果过多采用短期融资，会使项目公司的财务流动性不足，项目的财务稳定性下降
C.大型基础设施工程负债融资应当以长期融资为主 D.适当安排一些短期融资可以降低总的融资成本
答案：A
分析：短期借款利率低于长期借款，适当安排一些短期融资可以降低总的融资成本。 34. 对于外汇币种的说法不正确的是（ ）。 A.外汇贷款的借款币种与还款币种必须相同
B.为了降低还款成本，选择币值较为软弱的币种作为还款币种 C.币值软弱的外汇贷款利率通常较高
D.若条件许可，项目使用外汇贷款需要仔细选择外汇币种
答案：A
分析：外汇贷款的借款币种与还款币种有时是可以不同的。 35. 对于偿债顺序安排中错误的说法是（ ）。
A.在多种债务中，对于借款人来说，在时间上应当先偿还利率较高的债务，后偿还利率低的 B.由于有汇率风险，通常应当先偿还软货币债务，再偿还硬货币的债务 C.受偿优先顺序通常由借款人项目财产的抵押及公司账户的监管安排所限定 D.可以让所有债权人享受相同的受偿顺序 答案：B
分析：由于有汇率风险，通常应当先偿还硬货币的债务，后偿还软货币的债务。 36. 下列利率与项目资金成本之间的关系正确的是（ ）。
A.采取浮动利率贷款，未来利率升高，项目的资金成本将随之上升 B.采取浮动利率贷款，未来利率升高，项目资金成本随之下降 C.采取固定利率贷款，未来市场利率降低，项目的资金成本随之降低 D.浮动贷款利率的变动最终不会影响项目资金成本 答案：A
分析：项目的融资中，未来市场利率的变动会引起项目资金成本的不确定性。采取浮动利率贷款，贷款的利率随市场利率变动，如果未来利率升高，项目的资金成本将随之上升。反之，未来利率下降，项目的资金成本随之下降。采取固定利率贷款，贷款利率不随市场利率变动，未来市场利率的变化不会影响项目的资金成本。如果未来利率下降，项目的资金成本不能相应下降，相对资金成本将变高。同时固定利率通常要高于签订贷款合同当时的浮动利率。事实上，无论采取浮动利率还是固定利率都会存在利率风险。采取何种利率，应当从更有利于降低项目的总体风险考虑。
37. 下列与资金成本无关的因素是（ ）。
A、资金占用成本 B.红利 C.律师费 D.借款本金 答案：D
分析：资金成本=资金占用成本+筹资费用，B.红利属于资金占用成本，C.律师费属于筹资费用。 38.筹资成本利率通常采用（ ）表示。
A.月利率 B.年利率 C.名义利率 D.有效利率 答案：B
分析：筹资成本利率通常采用年利率表示。
39. 若按季结息的有效利率为4.06%，则其名义利率为（ ）。 A.3.06% B.3.96% C.4% D.5.06% 答案：C
40. 与优先股资金成本无关的因素是（ ）。
A.优先股股息 B.优先股发行价格 C.发行成本 D.发行时间 答案：D
分析： 优先股资金成本＝优先股股息 /（优先股发行价格－行成本 41. 项目的总体资金成本用（ ）来表示。
A.优先股资金成本 B.普通股资金成本 C.加权平均资金成本 D.将以上三者综合起来表示 答案：C
分析：项目的总体资金成本可以用加权平均资金成本表示，将项目各种融资的资金成以该融资额占总融资额的比例为权数加权平均，得到项目的加权平均资金成本。
二 多项选择(下列各题有2个或2个以上正确答案，请全部选出，多选、少选、不选均不得分) 1、项目的投融资模式是指项目投资及融资所采取的基本方式，包括项目的（ ）。 A.投资组织形式 B.融资组织形式 C. 融资结构 D.融资成本 E. 融资风险 答案：A.B.C
分析：项目的投融资模式是指项目投资及融资所采取的基本方式，包括项目的投资和融资组织形式、融资结构。
2、研究项目的融资方案，首先要研究拟定项目的（ ）。
A.投融资主体 B.投融资模式 C. 资金来源渠道 D.融资成本 E.融资风险 答案：A.B
分析：研究项目的融资方案，首先要研究拟定项目的投融资主体和项目的投融资模式。
3、投融资环境调查主要包括（ ）。
A.法律法规 B.经济环境 C.融资渠道 D.税务条件 E.自然环境 答案：A.B.C、D
分析：投融资环境调查主要包括法律法规、经济环境、融资渠道、税务条件和投资政策。E.自然环境属于经济环境的范畴。 4、对经济环境的调查主要包括（ ）。
A.资本市场 B.证券市场 C.税务体系 D.银行体系 E.国家经济和产业政策 答案：A.B.C、D
分析：对经济环境的调查主要包括资本市场、银行体系、证券市场、税务体系等。 5、下列说法正确的是（ ）。
A. 政府资金，包括财政预算内及预算外的资金，可能是无偿的
B.非银行金融机构，包括信托投资公司、投资基金公司、风险投资公司、保险公司、租赁公司 C.外国政府资金可能以贷款或赠款方式提供 D.直接融资是指从银行及非银行金融机构借贷的信贷资金 E.国内外企业、团体、个人的资金不属于融资渠道 答案：A.B.C
分析：直接融资是指从资本市场上直接发行股票或债券取得资金，以及公司股东投入资金。间接融资是指从银行及非银行金融机构借贷的信贷资金；国内外企业、团体、个人的资金是融资主渠道之一。
6、关于有限追索项目融资，下列正确的说法是（ ）。 A.项目发起人对项目借款负有限担保责任 B.追索的有限性表现在时间及金额两个方面
C.项目建设期内项目公司的股东提供担保，建成后这种担保会被房产抵押代替
D.金额方面的限制可能是股东只对事先约定金额的项目公司借款提供担保，其余部分不提供担保 E.股东也可以只是保证在项目投资建设及经营的最初一段时间内提供事先约定金额的追加资金支持答案：A. B. D. E
分析：采取有限追索项目融资，项目的发起人或股本投资人只对项目的借款承担有限的担保责任，即项目公司的债权人只能对项目公司的股东或发起人追索有限的责任。追索的有限性表现在时间及金额两个方面。时间方面的追索限制通常表现为：项目建设期内项目公司的股东提供担保，而项目建成后，这种担保则会解除，改为以项目公司的财产抵押。
7、属于项目融资实施程序的是（ ）。
A.项目投资研究 B.初步投资决策 C.融资谈判 D.项目最终决策 E.签订融资合同 答案：A.B.C.D
分析：项目融资通常需要按照七个阶段实施：项目投资研究、初步投资决策、融资研究、融资谈判、完善融资方案、项目最终决策、融资实施。
8、既有公司融资投资于项目有多种形式，主要的有：（ ）。
A.建立单一项目子公司 B.非子公司式投资 C.由多家公司以契约式合作结构投资 D.设立有限责任公司 E、设立股份有限公司 答案：A、B、C
分析：依照公司法设立的有限责任公司、股份有限公司是股权式合资结构。是一种权益投资方式，不是既有公司融资投资于项目的形式的划分。 9、下面对公司融资的说法中正确的是（ ）。 A.由发起人公司出面筹集资金，投资于新项目
B.公司融资下，可以很容易地实现“无追索权”或“有限追索权”融资
C.既有公司融资投资于项目有多种形式，其中主要的有：建立单一项目子公司，非子公司式投资、由多家公司以契约式合作结构投资 D.公司作为投资者，要做出投资决策 E.公司不承担债务偿还责任 答案：A、C、D
分析：公司融资下，难于实现“无追索权”或“有限追索权”融资，项目的投资人需要承担借款偿还的完全责任。故B、E错误。
10、权益投资使投资人取得对项目或企业产权的（ ）。 A.经营权 B.所有权 C.收益权 D.控制权 E.破产权 答案：B、C、D
分析：权益投资取得对项目或企业产权的所有权、控制权、收益权。 11、现代主要的权益投资方式有（ ）。
A、股权式合资结构 B.资本公积形式 C、企业留存利润形式 D.契约式合资结构 E.合伙制结构 答案：A、D、E
分析：资本公积、企业留存利润是权益投资的形式，而非方式。
《项目投资和融资》试题及答案解析
