2020-2025年中国数字资产交易行业调研及防御型战略咨询报告
第二章 市场调研：2019-2020年中国数字资产交易行业市场深度调研
市场及竞争环境是制定企业防御型战略的基础
市场及竞争环境分析包括行业现状分析、市场需求分析、市场增长速度、客户群分析、竞争态势分析、技术发展、影响因素、发展趋势分析、政策环境分析等各方面。
第一节 现货市场由比特币主导
一、比特币仍然处于领先地位
现货市场方面，2019年12月31日，市场上总共有5017种加密货币、20328个交易所，加密货币总市值达到2069亿美元，24小时成交额达到了761亿美元，而比特币（BTC）作为最重要的加密资产，占到市场总份额的68.5%。
其中市值位于前五位的分别是比特币（BTC）、以太坊（ETH）、瑞波币（Ripple）、泰达币（USDT）和比特币现金（BCH），而BTC在市值（1417亿美元）以及价格（7811美元）上较其他数字资产遥遥领先。成交量方面，BTC的成交量达到了235亿美元，略低于USDT（275亿美元）。
流动性方面，USDT最佳。市场流动性方面，如果用交易量/流通市值衡量，市值排名前五位的数字货币中，USDT的流动性最佳，为5.85，其余依次为ETH（0.51）、BCH（0.42）、BTC（0.17）、Ripple（0.16）。
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二、几大数字货币在价格走势上趋同
BTC、ETH、Ripple、BCH在2019年全年价格走势基本一致，先增后降。以比特币和以太坊为例，比特币的成交价格在2019年7月10日达到了顶峰13000美元，市值也达到了2331亿美元，但是在下半年比特币价格则出现了明显的下跌，截止到12月31日，最低值曾跌至约6700美元；而以太坊的价格也是在2019年7月10日达到了高峰，为309.65美元，随后便一路下跌，最低时已经达到了165美元，几乎是高峰时的一半。而泰达币（USDT）作为稳定币，锚定美元，价格变动较小，全年都维持在1美元附近。
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第二节 加密资产“马太效应”明显，市场分化严重
从比特币市场占优份额来看，市场分化非常严重，比特币占市场的份额在2019年最高时达到了70%。
一、比特币成交量媲美传统交易所
2019年12月31日，24小时内比特币成交量达到了235亿美元，相当于同时段上交所的72%，深交所的53%，纽交所的24%，纳斯达克的32%。
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二、市值/实际市值（MVRV）：未被明显低估或高估
2019年年初，MVRV只有0.75，比特币被低估，但是随着比特币价格的增加，实际价值一路攀升，在2019年比特币价格的最高点13000美元时，MVRV比例达到了2.57，并未被明显高估。此后虽然比特币价格持续下跌，但是MVRV比例也一直维持在1以上，2019年12月30日的值是1.31，
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未被明显高估或低估。
三、S2F：稀缺度稳定，预计2020年预计或有较大增加
2019年，比特币的S2F值稳定在30左右，与其他传统的资产相比，稀缺度方面，黄金（62）>比特币（30）>白银（22）。
四、NVT：无明显泡沫
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