9. 偿债能力指标 ——指标名词：借款偿还期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率、速动比率-P29 ——借款偿还期、利息备付率、偿债备付率适用情况-P30 ——利息备付率、偿债备付率的概念及判别准则-P30-31 品思文化 (2) 结果分析 品思文化 11.盈亏平衡分析-P33-38 （1）本量利模型公式：计算 ——盈亏平衡点要按技术方案投产达到设计生产能力后正常年份的产销量、变动成本、固定成本、产品价格和税金及附加等数据来计算，而不能按计算期内的平均值计算。 ——计算公式中的收入和成本均为不含增值税销项税和进项税的价格。 ——盈亏平衡点反映了技术方案对市场变化的适应能力和抗风险能力。——盈亏平衡点产销量的计算。 ——盈亏平衡点生产能力利用率的计算。 盈亏平衡点越低，达到此点的盈亏平衡产销量就越少，技术方案投产后盈利的可能性越大，适应市场变化的能力越强，抗风险能力也越强。 ——盈亏平衡分析虽然能够从市场适应性方面说明技术方案风险的大小，但并不能揭示产生技术方案风险的根源。 品思文化 品思文化 5／51
12.单因素敏感性分析-P38-41 (1)敏感性分析的目的：在于寻求敏感因素，这可以通过计算敏感度系数和临界点来判断。 (2)单因素敏感性分析的步骤 (3)确定分析指标的方法 ——如果主要分析技术方案状态和参数变化对技术方案投资回收快慢的影响，则可选用静态投资回收期作为分析指标。 ——如果主要分析产品价格波动对技术方案超额净收益的影响，则可选用财务净现值作为分析指标。 ——如果主要分析投资大小对技术方案资金回收能力的影响，则可选用财务内部收益率指标。 （4）敏感度系数的概念、计算、如何确定敏感因素 ① 确定分析指标； ② 选择需要分析的不确定性因素； ③ 分析每个不确定性因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况； ④ 确定敏感性因素； ⑤ 选择最优方案。 （5）临界点概念及应用 品思文化 品思文化 13. 现金流量表的相关构成内容-P42-46 分类 投资现金流量表 内容 设置角度 以技术方案为独立系统 总投资 计算基础 整个计算期内的现金流入和流出 现金流入 现金流出 资本金现金流量表 权益投资者整体（项目法人） 资本金 把借款本金偿还和利息支付作为现金流出 现金流入 现金流出 1.资本金 2.借款本金偿还 3.利息支付 4.经营成本 5.进项税额 6.应纳增值税7.税金及附加8.所得税 9.维持运营资金 投资各方现金流量表 各个投资者 投资者的出资额 — 现金流入 现金流出 财务计划现金流量表 投资、融资及经营活动 现金流现金入 流出 14.技术方案现金流量表的构成要素 （1）构成要素：投资、经营成本、营业收入、税金-P47 （2）流动资金的估算基础：营业收入、经营成本和商业信用； 流动资金=流动资产-流动负债-P48 （3）经营成本的两个公式——P50 ①经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-利息支出 ②经营成本 现金流入、1.营业收入 现金流出2.补贴收入 的内容 3.销项税额 1.建设投资 2.流动资金 3.经营成本 4.进项税额 4.回收固定资产5.应纳增值税6.余值 税金及附加7.维5.回收流动资金 持运营投资 1.营业收入 2.补贴收入 3.销项税额 4.回收固定资产余值 5.回收流动资金 计算的评价指标 1.资本金财务内部收益率，用于比选融资方案 2.回收固定资产余值为将建设期利息纳入固定资产原值后计取的余值，区别于投资现金流量表 3.所得税等同于利润表中的所得税，区别于调整所得税 品思文化 1.实分利润 2.资产处置1.实缴资本 2.租赁资产收益分配 3.租赁费收支出 入4.技术转3.进项税额4.让或使用收应纳增值税 5.其他现金入 5.销项税额 流出 6.其他 投资各方财务内部收益率（一般情况下，方案投资各方按股本比例分类利润及承担亏损，利益均等，没必要计算该指标；只有投资者中各方有股权之外的不对等利益分配时，才需要计算该指标） =外购原材料、燃料及动力费+工资及福利费+修理费+其他费用 ——经营成本与融资方案无关。因此在完成建设投资和营业收入计算累计盈余资金，分析技术方案的财务生存能力 估算后，就可以估算经营成本，为技术方案融资前分析提供数据 品思文化 6／51
15.设备磨损与补偿 （1）每种形式磨损的原因及其后果： ③第一种无形磨损：设备的技术结构和性能并没有变化，但社会劳动生产率水平的提高，致使原设备相对贬值。 ①第一种有形磨损：在外力的作用下实体产生的磨损、变形和损坏，这种磨损的程度与使用强度和使用时间长度有关； ——其后果只是现有设备原始价值部分贬值，设备本身的技术特性和功能即使用价值并未发生变化，故不会影响现有设备的使用。因此，不产生提前更换现有设备的问题。 ②第二种有形磨损：设备在闲置过程中受自然力的作用而产生的实体磨损，如金属件生锈、腐蚀、橡胶件老化等，这种磨损与闲置的时间长度和所处环境有关。 ④第二种无形磨损：由于科学技术的进步带来的。 ——其后果不仅是使原有设备价值降低，而且由于技术上更先进的新设备的发明和应用会使原有设备的使用价值局部或全部丧失，这就产生了是否用新设备代替现有陈旧落后设备的问题。 品思文化 ——上述两种有形磨损都造成设备的性能、精度等的降低，使得设备的运行费用和维修费用增加，效率低下，反映了设备使用价值的降低。 品思文化 （2）磨损的补偿方式 ? 有形和无形两种磨损的后果 设备磨损形式 ——相同点：有形和无形两种磨损都引起设备原始价值的贬值 ——不同点：遭受有形磨损的设备，特别是有形磨损严重的设备，在修理之前，常常不能工作；而遭受无形磨损的设备，仍然可以使用，只不过继续使用它在经济上是否合算，需要分析研究。 可消除性的 有形磨损 不可消除性的 有形磨损 第二种 无形磨损 大 修 理 更 新 现代化改装 设备磨损的补偿形式 品思文化 品思文化 7／51
?沉没成本的概念及判定：-P56 16.设备更新方案比选原则-P56 概念:沉没成本是既有企业过去投资决策发生的、非现在决策能改变（或不受现在决策影响）、已经计入过去投资费用回收计划的费用。 设备更新方案比选与互斥性投资方案比选相同。 应遵循如下原则： 判定: 沉没成本=设备账面价值-当前市场价值 或 沉没成本 =（设备原值-历年折旧费）-当前市场价值 （1）设备更新分析应站在客观的立场分析问题。 （2）不考虑沉没成本。 （3）逐年滚动比较。 品思文化 17.设备寿命的相关概念-P56 （1）设备的自然寿命 品思文化 (2)设备技术寿命（有效寿命）的概念 ——从投入使用到因技术落后而被淘汰所延续的时间，也即是指设备在市场上维持其价值的时间。 ——主要是由设备的无形磨损所决定的，它一般比自然寿命要短，而且科学技术进步越快，技术寿命越短。 ——在估算设备寿命时，必须考虑设备技术寿命期限的变化特点及其使用的制约或影响。 ——设备从投入使用开始，直到因物质磨损严重而不能继续使用、报废为止所经历的全部时间。 ——主要是由设备的有形磨损所决定的。 ——做好设备维修和保养可延长设备的物质寿命，但不能从根本上避免设备的磨损。 ——设备的自然寿命不能成为设备更新的估算依据。 品思文化 品思文化 8／51
18.设备租赁与设备购买相比的优越性与不足-P60 （3） 设备经济寿命的概念 ——是指设备从投入使用开始，到继续使用在经济上不合理而被更新所经历的时间。 ——设备的经济寿命是由设备维护费用的提高和使用价值的降低决定的。 ?优越性： （1）在资金短缺的情况下，既可用较少资金获得生产急需的设备，也可以引进先进设备，加速技术进步的步伐。 （2）可获得良好的技术服务。 （3）可以保持资金的流动状态，防止呆滞，也不会使企业资产负债状况恶化 （4）可避免通货膨胀和利率波动的冲击，减少投资风险。 （5）设备租金可在所得税前扣除，能享受税费上的利益。 ?设备租赁的不足之处： （1）在租赁期间承租人对租用设备无所有权，只有使用权，故承租人无权随意对设备进行改造，不能处置设备，也不能用于担保、抵押贷款。 （2）承租人在租赁期间所交的租金总额一般比直接购置设备的费用要高 （3）长年支付租金，形成长期负债。 ?年平均使用成本=年资产消耗成本+年运行成本。 品思文化 （4）融资租赁合同规定严格，毁约要赔偿损失，罚款较多等。 品思文化 20. 价值工程特点 –P66-67 ——价值工程涉及价值、功能和寿命周期成本三个基本要素。 ——产品的寿命周期成本由生产成本和使用及维护成本组成。 （1）价值工程的特点 ①价值工程的目标，是以最低的寿命周期成本，使产品具备它所必须具备的功能。 ②价值工程的核心是对产品进行功能分析。 价值工程分析产品，首先不是分析它的结构，而是分析它的功能，是在分析功能的基础之上，再去研究结构、材质等问题。 ③价值工程将产品价值、功能和成本作为一个整体同时来考虑。 ④价值工程要求将功能定量化。 ⑤价值工程强调不断改革和创新。 ⑥价值工程是以集体智慧开展的有计划、有组织的管理活动 (2)价值提升的途径——案例分析 品思文化 品思文化 9／51
2019年一建《经济》冲刺班讲义(品思文化中安协)梅世强0813
