a．2009 年及 2010 年的所有者权益分别为多少？ b．2010 年中净营运资本的变动是多少？ c．在 2010 年，Weston 公司购进了 1800 美元的固定资产。请问 Weston 公司卖出了多少固定资产？在当年 公司资产的现金流量有多少？（税率为 35％）d．在 2010 年中，Weston 公司新增了 360 美元的长期债务。请问当
年 Weston 公司偿还了多少长期债务？流
向债权人的现金流是多少？
答：a．2009 年的总资产=780+3480=4260（美元） 2009 年的总负债=318+1800=2118（美元） 2009 年的所有者权益=4260-2118=2142（美元） 2010 年的总资产=846+4080=4926（美元） 2010 年的总负债=348+2064=2412（美元） 2010 年的所有者权益=4926-2412=2514（美元）
b．2009 年的净营运资本=09 年的流动资产-09 年的流动负债=780-318=462（美元） 2010 年的净营运资本=10 年的流动资产-10 年的流动负债=846-348=498（美元） 净营运资本变动=2010 年的净营运资本-2009 年的净营运资本=498-462=36（美元） c．计算净资本性支出：
净资本性支出=2010 年的净固定资产-2009 年的净固定资产+折旧=4080-3480+960 =1560（美元） 因此，公司的净资本性支出为 1560 美元。同时净资本性支出又可以表述为：
净资本性支出=固定资产的购买-固定资产的出售
1560=1800-固定资产的出
售固定资产的出售=1800-1560=240（美元）
为了计算公司资产的现金流量，必须首先计算出经营性现金流量。经营性现金流量计算如下（可以借助于传
统的利润表）：
EBIT=销售收入-销售成本-折旧=10320-4980-960 =4380（美元）
EBT＝EBIT-利息费用=4380-259 =4121（美元） 所得税=EBTΧ0.35 =4121Χ0.35 =1442（美元）
经营性现金流量＝EBIT+折旧-所得税=4380+960-1442 =3898（美元） 公司资产的现金流量=经营性现金流量-净营运资本变动-净资本性支出=3898-36-1560 =2302（美元） d．新债净额=10 年的长期借款-09 年的长期借款=2064-1800 =264（美元） 流向债权人的现金流量=利息-净新长期借入额=259-264 =-5（美元） 新债净额=264=债务发行-债务偿还 债务偿还=360-264＝96（美元） 运用以下关于 Ingersoll 公司的信息解答第 22 题和第 23 题（假定税率为 34％）：
（单位：美元）
22．财务报表为该公司编制 2009 年及 2010 年的资产负债表及利润表。 答：
资产负债表（2009 年 12 月 31 日） （单位：美元）
资产负债表（2010 年 12 月 31 日） （单位：美元）
利润表（2009 年） （单位：美元）
利润表（2010 年） （单位：美元）
23．计算现金流计算 2010 年资产的现金流量，流向债权人的现金流量以及流向股东的现金流量。 答：经营性现金流量=EBIT+折旧-所得税=2459+751-699.38=2510.62（美元）
净营运资本变动=期末净营运资本-期初净营运资本=（期末流动资产-期末流动负债）-（期初流动资产-期初 流动负债）=（13512-3287）-（12812-3406）=819（美元）
净资本性支出=期末净固定资产-期初净固定资产+折旧=23518-22970+751=1299（美元） 资产的现金流量=经营性现金流量-净营运资本变动-净资本性支出=2510.62-819-1299=392.62（美元） 流向债权人的现金流量=利息-净新借入额=利息-（期末长期债务-期初长期债务）=402-（10702-9173）=-1127 普通股 普通股+留存收益=所有者权额
权益筹资净额=（期末所有者权益-期末留存收益）-（期初所有者权益-期初留存收益）=期末所有者权益-期初所有者权益+期初留存收益-期末留存收益 期末留存收益=期初留存收益+新增留存收益
（美元） 权益筹资净额=期末普通股-期初
因此： 权益筹资净额=期末所有者权益-期初所有者权益+期初留存收益-（期初留存收益+新增留存收益）=期末所有者权益-期初所有者权益-新增留存收益=23041-23203-656.62=-818.62（美元） 流向股东的现金流量=股利-权益筹资净额=701-（-818.62）=1519.62（美元） 下面可以验证两种方法计算的资产的现金流量均为 392.62 美元，如下所示： 资产的现金流量=流向债权人的现金流量+流向股东的现金流量=-1127+1519.62=392.62（美元）
24．现金流量你正在研究 Time 制造公司，并找出了公司最近一年现金流量的会计报表。你同时还知道公司 当前税收总额为 8200 万美元，同时利息支出为 4300 万美元。运用会计现金流量表编制财务现金流量表。
Time 制造公司现金流量表 （单位：百万美元）
续表
答：从计算经营性现金流量开始。首先，需要计算 EBIT： EBIT=净利润+当期税款+递延税款+利息费用=144+82+16+43=285（百万美元） 接下来计算经营性现金流量：（单位：美元）
资产的现金流反映在会计现金流量表中就是投资活动中产生的现金流。
净营运资本现金流可以从会计现金流量表中的经营活动得到。然而，计算净营运资本现金流量，不是只计算 净营运资本的变动，而必须单独计算每一个科目。
（单位：美元）
除了利息费用和应付票据，流向债权人的现金流量可以从会计现金流量表中的筹资活动中找到。利息费用通 过利润表已经得出，所以流向债权人的现金流量为：
（单位：美元）
罗斯-公司理财-第9版-笔记和课后习题(含考研真题)详解
