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黄金市场分析报告
许苑 刘士彬
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黄金市场分析报告
一、黄金
黄金是一种带有黄色光泽的金属，具有良好的物理属性和稳定的化学属性，并且延展性极好，柔软，易锻造、极易加工成超薄金箔、微米金丝和金粉，1克黄金可以拉长为4000米的金丝，并很容易镀到其它金属、陶器以及玻璃的表面上。黄金在自然界中的储量极少，采掘难度高，花费的劳动量大，因而价值昂贵。同时其又具有体积小、便于分割和携带的特点，因此成为人类社会中最适宜充当货币的特殊商品。马克思的一个著名论断就是：“金银天然不是货币，但货币天然是金银”。因此，黄金既是商品，也是货币。
黄金具有货币和商品双重职能。20世纪90年代以来，随着金融市场的进一步改革，黄金的货币功能已经减弱，许多国家中央银行对其储备资产进行了调整，减少了黄金持有量。黄金已基本上不作为直接购买和支付手段，但在世界经济领域和现实生活中，它仍是比任何纸币更具有储藏价值的一种储备手段。黄金对保证国家经济安全、国防安全和规避金融风险也是任何物品所无法替代的。
黄金是人类较早发现和利用的金属。由于它稀少、特殊和珍贵，自古以来被视为五金之首，有“金属之王”的称号，享有其它金属无法比拟的盛誉。正因为黄金具有这样的地位，长时间以来始终是财富的象征，被广泛用于金融储备、货币、首饰等用途。
二、黄金市场概览
1、黄金用途
数据来源：世界黄金协会
（1）珠宝装饰：黄金的主要用途之一是装饰和珠宝首饰。华丽的黄金饰品一直是社会地位和财富的象征随着现代工业和高科技的发展，用黄金制作的珠宝、饰品、摆件的范围和
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样式不断拓宽深化。而随着人们收入的不断提高、财富的不断增加，以及保值和分散化投资意识的不断提高，也促进了这方面需求量的逐年增加。根据现有的统计数据，自人类发现黄金以来，全世界黄金存量总共为15.8万吨左右，而其中大部分以珠宝首饰的形式存在。
（2）工业用途：由于黄金具有许多独一无二的完美特性，例如，它有着极高的抗腐蚀性；有良好的导电性和导热性；金的原子核具有较大的捕获中子的有效截面，对红外线的反射能力接近 100％；在金的合金中具有各种触媒性质；有良好的工艺性，极易加工成超薄金箔、微米金丝和金粉；金很容易镀到其它金属和陶器及玻璃的表面上；在一定压力下金容易被熔焊和锻焊；金可制成超导体与有机金等。因此，金可用于仪器仪表制造业、电子工业、宇航工业、润滑材料、化学工业、医学应用等工业领域都有广泛的运用。
黄金工业用途的分行业使用量： tonnes 2010 2011 电子 326.8 330.4 牙科 90.9 89.3 其他 48.7 43.8 总计 466.4 463.5 数据来源：世界黄金协会
（3）金融属性：由于黄金的优良特性，历史上黄金曾充当货币的职能，如价值尺度、流通手段、储藏手段、支付手段和世界货币。随着社会经济的发展，黄金已退出流通领域。20世纪70年代黄金与美元脱钩后，黄金的货币职能也有所减弱，但仍保持一定的货币职能。目前许多国家，包括西方主要国家国际储备中，黄金仍占有相当重要的地位。黄金作为一种“硬通货”一直是人们钟爱的一种保值手段，随着经济的发展，黄金在投资领域也日益活跃起来。
实物黄金投资的分布： Investment( Tonnes) 2010 2011 1486.7 Total bar and coin 1199.8 demand -physical bar demand 898.9 -official coin 212.5 1159.1 239.7 87.8 154.0 -metal simulation coin 88.3 ETFs products SUM 数据来源：世界黄金协会
& similar 367.7 1567.5 1640.7 精选资料
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