企业财务报表分析预警

企业财务报表分析预警

企业的各项财务管理活动，经过会计的确认、计量记录、归类汇总，最终形成了财务报表，财务报表是对过去财务管理活动结果的综合反映。企业财务报表主要有资产负债表、利润表、现金流量表和其他辅助报表。

财务报表分析是以财务报表为依据，将大量的报表数据经过处理和加工，使其转换为决策有用的信息和数据。企业财务报表虽然具有一定的滞后性，但通过分析，可以系统评价企业过去财务管理整体效果和变动趋势，通过预警可以帮助企业把握财务管理发展方向。一般情况下，财务分析预警并不能提供最终的对策和方法。财务报表分析预警后，企业应当结合财务环境、行业因素和本企业其他相关财务管理活动信息，经过调查研究，分析原因，提出对策。

一、 资产结构、负债结构分析预警

（一）资产结构主要预警指标和合理波动区间确定

表1-1 企业资产结构预警指标一览表

预警指标 流动资产与总资产比率 存货占流动资产比率 应收账款占流动资产比率 固定资产与总资产比率 对外投资与权益比率 长期适合比率 标准和合理区间 利用结构分析法、趋势法、比较分析法等确定 同上 根据销售政策、行业特点，采用趋势分析、结构分析法 根据行业特点和固定资产管理要求 结合投资管理，根据企业发展战略确定 固定资产÷（自有资本+固定负债） 低于50% 小于1 备注 （二）负债筹资结构主要预警指标和合理波动区间确定

表1-2 企业负债结构预警指标一览表

预警指标 短期负债与总负债比率 应付帐款周转率 临时负债与总负债比率 单笔（家）负债与总负债比率 银行借款占总负债比率 合理波动区间 根据企业经营特点和发展阶段，按照趋势分析、对比分析等 销售收入/应付帐款，比较分析、趋势分析等 对负债进行再分类，按照趋势分析和筹资政策、资金成本确定 应分散风险，合理分配借款笔数和到期时间 不宜过高 内部职工借款逾期率 逾期意味着风险 二、 偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力预警

（一）偿债能力分析预警

表1-3 企业偿债能力预警指标一览表

预警指标 流动比率 速动比率 临时资产/临时负债 N1、N2、N3与流动负债比率 资产负债率 合理区间 一般为2 ，根据企业特点，采用趋势分析法 一般为1 根据企业特点，结合资产结构，采用趋势分析法 一般为1 对资产、负债进行再分类 根据企业特点，采取经验取值法、专家调查法等确定 根据行业特点，采用比较分析法、趋势分析法、专家调查法等确定区间 EBIT/I 比较分析法、趋势分析法，以最近几年的最低指标为依据确定，接近1或小于1预警 EBIT/(EBIT-I) 根据趋势分析，结合资本成本和经营情况 一般应小于1 发生时预警 已获利息倍数 财务杠杆DFL 长期债务与营运资金比率 信誉评级下降 （二）营运能力分析预警

表1-4 企业营运能力预警指标一览表 预警指标 原材料周转率变化 在产品周转率变化 存货周转率变化 应收帐款周转率变化 合理区间 趋势分析法，提高生产效率和降低存货 同上 同上 结合销售政策和信用政策 其他指标包括：流动资产周转率、营运资金周转率、总资产周转率、固定资产周转率等。当上述指标发生大幅度变化时，应当预警。

（三）盈利能力分析预警

1、正向预警指标

正向预警指标为指标越大越有利，指标主要有：销售毛利率、资产净利率、净资产收益率等。一般该类

指标应根据企业历史情况、行业资料确定，该类指标大幅度下降或接近0时应当预警。 2、负向指标

负向指标为越小越好，主要有销售成本率、销售管理费用率、销售财务费用率、销售费用与收入比率、销售税金比率等。当该类指标大幅度提高、达到或接近企业最大承受能力时，应当预警。

（四）发展能力分析预警

表1-5 企业发展能力预警指标一览表 预警指标 销售收入增长率 固定资产增长率 固定资产增长与销售收入增长比率 利润增长/收入增长 利润增长/资产增长 净资产增长率 非商业信用负债增长率 实际增长率/可持续增长率 合理波动区间 根据趋势分析，低于正常增长率或超常增长 应与销售增长、生产能力增长匹配 应小于1，基本平稳 应大于1，基本平稳 同上 大幅度下降 大幅度增长，或大幅度超出资产增长率 1左右，相差悬殊预警 三、 现金流量分析预警

（一）现金流量结构预警

●经营活动现金流入比重：可采用历史比较、同业比较确定合理区间。 ●经营活动现金流入流出比：一般大于1 （二）现金流量流动性预警

●现金流量适当率：营业现金流量/（资本投资+存货增加+股利+债务偿还），反映营业现金流量满足企业最主要的现金支出程度。一般大于1，根据企业实际、历史和同行业数据确定区间和预警标准。 ●现金流动负债比、现金到期债务比：根据同行业资料确定。

●现金债务总额比：根据历史和行业数据，结合资金成本确定，一般以利息率为限。

●现金利息支付保障倍数：经营现金流量/本期支付利息。根据企业历史和行业资料确定。 （三）现金流量收益质量预警

●净收益营运指数：经营净收益/净收益，反映企业经营收益与非经营收益的关系，当该指标大幅度或持续下降时，证明企业收益质量存在危险，应当报警。

●现金营运指数：经营现金净流量/经营所得现金，反映企业经营收益现金回收情况，一般以1为标准。 （四）现金流量总量分析预警

●流动资金投资和支付利息前的营业现金流量X1：为净利润加非付现费用、非经营损失，不包括利息收入和利息费用。该指标反映企业销售收现补偿经营成本费用后的流量。该指标应大于0，企业可根据发展战略、经营决策、行业特点和销售政策确定报警口径。

●流动资金投资后的营业现金流量X2：为X1减流动资金投资额，反映X1用于流动资金投资后的现金流量。该指标一般根据企业的利息支付额确定。如果该指标小于利息支付额，企业将变卖资产或筹资支付

利息。

●流动资金投资后支付利息后的营业现金流量X3：为X2减支付利息后的现金流量。反映企业用于满足长期投资的现金，一般可与长期投资资金需求比较确定。如果X3小于长期投资资金需求，意味着企业需要外部筹资来保证增长。

●支付长期投资后的现金流量X4：为X3减长期投资资金后的流量，该指标一般与需要支付的股利比较。如果该指标小于支付的股利，企业需要借款发放股利或者改变股利政策，如果该指标大于股利，可用来还款或回购股票。

四、 企业综合分析预警

1、企业安全率

企业安全率由两个指标交集而成，即经营安全率和资金安全率。经营安全率=安全边际额/现有（预计）销售额；资金安全率=资产变现率-资产负债率；资产变现率=资产变现金额/资产账面金额；资产变

表1-6 现金流量总量分析表

各种活动对现金流量的影响 净收益 非付现费用 非经营活动损失（不含利息收入和支出） 流动资金投资和支付利息前的营业现金流量X1 应收账款减少额 存货减少额 应付账款增加额 其他 流动资金投资后的营业现金流量X2 利息费用（税后） 利息收入（税后） 流动资金投资后支付利息后的营业现金流量X3 处置或购买长期资产 支付长期投资后的现金流量X4 支付股利 支付股利后的现金流量 股票回购 偿还借款 外部融资后的净现金流量 经营安全率 资金安全率 Ⅰ

年份 Ⅱ Ⅲ Ⅳ

现金额是企业按照立即处置其所有资产的估计金额。两指标组成下图：

企业根据经营战略、同业竞争对手情况、历史经验教训、专家意见等方法确定两指标的合理值。当实际值落在第Ⅳ象限时，应当发出财务预警，当落在第Ⅲ象限时，已经面临经营危机。为了化解财务风险，企业可以强化现金观念，提高信用政策标准，积极进行开源节流等。 2、Z计分模型

Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5

X1=营运资金/资产总额×100；X2=留存收益/资产总额×100；X3=EBIT/资产总额×100；X4=(普通股和优先股市场价值总额/负债账面价值总额) ×100；X5=销售收入/资产总额。 如果企业的Z值小于1.81，已经面临严重的财务危机，因此企业应参照这个标准确定报警口径。 3、本企业外表财务特征预警 ● 财务预测持续不准确 ● 公司大规模收购扩张 ● 外界对本企业评级下调 ● 到处筹措资金

● 财务报告不能按期报出

● 财务数据不准确，缺乏可比性，真实数据无法取得 ● 过渡依赖某单位

● 财务高管人员突然辞职

五、 或有事项预警

或有事项包含两个层次：一是或有负债，一是或有资产。根据企业会计准则的规定，或有负债包括以下内容：