恒瑞医药2020年一季度决策水平报告
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一、实现利润分析
2020年一季度实现利润为158,254.66万元，与2019年一季度的138,843.94万元相比有较大增长，增长13.98%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。2020年一季度营业利润为161,215.91万元，与2019年一季度的140,336.74万元相比有较大增长，增长14.88%。在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，但这主要是应收账款的贡献，应当关注应收账款的质量。
二、成本费用分析
2020年一季度恒瑞医药成本费用总额为316,164.09万元，其中：营业成本为74,089.9万元，占成本总额的23.43%；销售费用为192,655.7万元，占成本总额的60.94%；管理费用为49,513.6万元，占成本总额的15.66%；财务费用为-5,902.31万元，占成本总额的-1.87%；营业税金及附加为5,807.21万元，占成本总额的1.84%。2020年一季度销售费用为192,655.7万元，与2019年一季度的177,565.14万元相比有较大增长，增长8.5%。2020年一季度销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，并且收入增长快于销售费用增长，企业销售费用投入效果理想，销售费用支出合理。2020年一季度管理费用为49,513.6万元，与2019年一季度的44,768.6万元相比有较大增长，增长10.6%。2020年一季度管理费用占营业收入的比例为8.96%，与2019年一季度的9.01%相比变化不大。管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。
三、资产结构分析
恒瑞医药2020年一季度资产总额为2,916,650.44万元，其中流动资产为2,381,898.4万元，主要分布在货币资金、交易性金融资产、应收账款等环节，分别占企业流动资产合计的36.82%、26.18%和19.26%。非流动资产为534,752.03万元，主要分布在固定资产和在建工程，分别占企业非流动资产的48.52%、27.5%。企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资
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产的64.77%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2020年一季度应收账款所占比例较高。存货所占比例过高。2020年一季度企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。
四、负债及权益结构分析
2020年一季度负债总额为289,835.66万元，与2019年一季度的268,571.48万元相比有所增长，增长7.92%。2020年一季度企业负债规模有所增加，负债压力有所提高。
负债变动情况表
项目名称 负债总额 短期借款 应付账款 其他应付款 非流动负债 其他 2020年一季度 数值 289,835.66 0 139,374.42 0 15,751.14 134,710.11 增长率(%) 0 0 0 110.55 2019年一季度 数值 0 0 0 7,480.92 增长率(%) 0 7.92 268,571.48 2018年一季度 数值 0 增长率(%) 0 0 0 0 0 0 40.82 190,722.31 -100 65,663.17 -100 60,463.23 60.62 4,657.53 335.6 59,938.38 -48.4 261,090.56 2020年一季度所有者权益为2,626,814.77万元，与2019年一季度的2,049,577.53万元相比有较大增长，增长28.16%。
所有者权益变动表
项目名称 所有者权益合计 资本金 资本公积 盈余公积 未分配利润 2020年一季度 数值 2,626,814.77 442,281.42 168,227.08 255,524.27 1,786,303.14 增长率(%) 2019年一季度 数值 增长率(%) 2018年一季度 数值 增长率(%) 0 0 0 0 0 1,699,501.520.6 5 2,049,577.528.16 3 -0 442,303.45 9.91 153,062.02 22.13 209,221.68 1,275,955.540 5 56.14 283,264.8 43.45 106,698.98 36.61 153,151.48 1,149,433.011.01 8 五、偿债能力分析
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从支付能力来看，恒瑞医药2020年一季度是有现金支付能力的。企业短期偿债能力有所提高，但这种提高是在流动资产周转速度放慢、经营业务创造的现金净流入量下降的情况下实现的，可能是不可靠的。从短期来看，企业拥有支付利息的能力。本期财务费用为负，无法进行长期付息能力判断。
偿债能力指标表
项目名称 流动比率 速动比率 利息保障倍数 资产负债率 2020年一季度 8.69 8.05 0 0.1 2019年一季度 7.26 6.8 0 0.12 2018年一季度 8.22 7.77 0 0.11 六、盈利能力分析
恒瑞医药2020年一季度的营业利润率为29.17%，总资产报酬率为20.89%，净资产收益率为19.89%，成本费用利润率为50.05%。企业实际投入到企业自身经营业务的资产为2,124,819.08万元，经营资产的收益率为30.35%，而对外投资的收益率为544.47%。
盈利能力指标表(%)
项目名称 营业毛利率 营业利润率 成本费用利润率 总资产报酬率 净资产收益率 2020年一季度 85.54 29.17 50.05 20.89 19.89 2019年一季度 85.31 28.25 46.96 24.29 23.7 2018年一季度 84.58 30.24 42.17 25.23 23.64 恒瑞医药2020年一季度内部经营资产的盈利能力为30.35%，与2019年一季度的25.98%相比有所提高，提高4.37个百分点。2020年一季度对外长期投资业务的盈利能力为544.47%，与2019年一季度的383.08%相比有较大幅度的提高，提高161.39个百分点。
七、营运能力分析
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