浅谈美国的量化宽松货币政策
自从2008年全球爆发严重的金融危机以来，世界各国的经济都遭到了不同程度的破坏，为此世界各国都相继实施了不同的应对措施，以便扭转当前不利的经济局面。而作为世界上最强大的美国，它所实行的量化宽松货币政策自然备受瞩目。那么什么是量化宽松货币政策呢？美国的量化货币宽松政策又会对美国自身以及我国经济的发展带来那些影响呢？而我国又将如何应对呢？对此，我将和大家一起分享我的看法。
量化宽松作为一种货币新型的货币政策，是由中央银行通过公开市场操作以提高货币供应，进而创造出指定数额的货币，实际上就是间接增印钞票。其具体操作是中央银行通过公开市场操作购入证券等，使银行在央行开设的结算户口内的资金增加，为银行体系注入新的流动性资金。 “量化宽松”中的“量化”指将会创造指定金额的货币，而“宽松”则指减低银行的资金压力。中央银行利用凭空创造出来的钱在公开市场购买政府债券、借钱给接受存款机构、从银行购买资产等。这些都有助降低政府债券的收益率和降低银行同业隔夜利率，银行从而坐拥大量只能赚取极低利息的资产，央行期望银行会因此较愿意提供贷款以赚取回报，以纾缓市场的资金压力。当银根已经松动，或购买的资产将随着通胀而贬值（如国库债券）时，量化宽松会使货币倾向贬值。由于量化宽松有可能增加货币贬值的风险，政府通常在经历通缩时推出量化宽松的措施。而持续的量化宽松则会增加通胀的风险。
而至今美国先后实行了两次货币宽松政策。其中第一次量化宽松是在2008年9月雷曼兄弟倒闭后。当时美国为了更快地遏制住当时的经济颓势，美联储便迅速推出了所谓的量化货币宽松政策。并且在随后的三个月中，美联储总共创造了超过一万亿美元的储备，具体做法是通过将储备贷给它们的附属机构，然后通过直接购买抵押贷款支持证券。
然而，美国所实行的第一次货币宽松政策并没有为美国带来所渴望的效果。实际上自2010年4月份美国的经济数据开始令人失望，进入步履蹒跚的复苏以来，美联储便一直受压推出第二次量化宽松。伯南克在2010年八月份在杰克逊霍尔的联储官员聚会中为第二次量化宽松打开了大门。但他同时谨慎地指出，量化宽松不是一个成熟的补救办法。而且，也不是所有的人都支持量化宽松政策。美国联邦储备委员会2010年11月3日宣布推出第二轮定量宽松货币政策，到2011年6月底以前购买6000亿美元的美国长期国债，以进一步刺激美国经济复苏。
那么量化宽松政策究竟能为美国带来哪些好处呢？我觉得具体有以下几点：
第一，金融危机发生后，单纯地依靠降低联邦储蓄利率来促使民众消费已经不太现实了。所以美国在没有办法自己购买国债的情况下，就通过实行量化宽松
政策来变相的降低国债的收益率。这样不仅起到了刺激本国经济的作用，同时也转嫁了经济危机所来的负面影响。
第二，通常来说货币贬值可以起到降低成本的作用，所以美国通过实行货币宽松政策实际上就是促使本国货币贬值来降低企业的生产成本，进而增加本国企业在国际市场上的的竞争力。这样，美国就间接实现了减少进口，增加出口的目的，从而实现经济的复苏。
第三，美元的大幅贬值，将意味着黄金、石油以及大宗商品的价格暴涨。大家都晓得黄金具有保值增值的作用，而作为世界上黄金储量最大的美国，黄金价格的大量上涨最大的受益者无疑是美国。而在石油方面，近年来美国通过箩卜加大棒的政策，使拥有世界2/3石油储量的中东国家基本上都被美国控制，可以说美国控制着石油的价格。而在农产品方面，美国作为最大的农产品出口国，农产品的价格大量上涨，无疑将为美国带来巨大收益。所以说，实行量化宽松本身就是一种创造财富的手段。
第四，.美联储购买美国长期国债，有助于增加对国债的有效需求，弥补国债市场可能出现的供求缺口，以遏制美国新增国债收益率显著上扬，从而避免存量国债市场价值显著缩水。此举意在于安抚美国国债市场上的投资者，以避免债权人大量抛售美国国债，造成美国国债市场崩盘，切断美国政府最可靠的融资渠道。对投资者而言，美联储购买美国国债短期内的确有利于美国国债的保值甚至增值， 这是他们所乐意看到的。
那么，美国实行量化宽松政策又将给我国带来哪些不利影响呢？
第一，热钱的涌入会使中国宏观经济政策受到干扰。美国量化宽松的货币政策，会使国际资本涌入像中国这样的一些新兴国家。而中国的高利率必将吸引美国热钱的涌入，进而致使国内资产价格上升、通货膨胀加剧。可见，热钱的流入对中国加息和提高存款准备金等宏观调控政策有重大的影响。
第二，通货膨胀压力加剧。美国量化宽松的货币政策使通货膨胀预期上升，导致价格弹性较大的能源及大宗商品价格上升，而在我国进口商品的结构中,大宗商品特别是资源类商品占据的比例较大,国际原材料价格上涨,必然使国内生产成本提高，引发通货膨胀。此外，美国实行量化宽松货币政策，美元贬值导致以美元计价的能源等大宗商品的价格飙升，使中国形成输入型通货膨胀。
第三，外汇储备风险加大。根据中国人民银行发布的最新数据，截至6月末国家外汇储备余额已达到3.1975万亿美元，同比大幅增长30.3%。位居全球外汇储备第一大国位置。中国外汇储备的主要组成部分是美元资产，估计约占70%左右，以美国国债和机构债券为主要形式。美国实行第二次量化宽松货币政策使美元贬值，意味着我国近3.2万亿美元外汇储备会面临急剧缩水。此外，中国作
为美国国债最大持有国,如果美国推出量化宽松货币政策,美联储必将大规模抛售国债,使美国国债价格下滑,中国外汇储备将遭受更大损失。
那么我国又将如何应对呢？
第一，吸收对冲，加强监管。首先，我国要高度关注国际资金流动的状况以及美国经济的发展动态，重点关注我国外汇储备、进出口贸易等受到的影响并及时进行分析以做出相应调整。其次，央行可以采用相对应的货币政策来应对当前的经济形势。例如，针对涌入的“热钱”，国家可以采用总量对冲的措施。具体措施有央行通过货币政策等手段吸收对冲、存款准备金率的提高、通过利率或者是汇率的衍生产品等。
第二，推进人民币国际化进程。大力推进人民币的国际化进程，使人民币逐步发展为国际结算和计价货币，以有效避免因美元泛滥和贬值导致的大宗商品价格上涨。
第三．和其他各国团结起了，减少或者消弱美国的美元地位以及其金融地位增加我们的话语权。
第四，尝试减少一些大宗商品的美元计价。
浅谈美国的货币宽松政策
