（一）股票的必要报酬率=4%+（10%-4%）*1.3=11.8% （二）股票的价值=[0.5*(1+8%)]/(11.8%-8%)=14.21
课程设计七
一、实训名称：债券投资的基本分析方法
二、实训目的：通过本案例的教学分析，使学生初步了解债券
投资的基本分析方法
三、答案解析：
（一）该债券持有期收益率 R=[I+(M-P)/N]/[(M+P)/2]
=[80+(1000-950)/5]/[(1000+950)/2]≈9.2%
（二）债券的价值
V=I*PVIFA(6%，1)+M*PVIF(6%,1)
=80*0.943+1000*0.943=1018.87
（三）收益率
V=I*PVIFA(i，1)+M*PVIF(i,1)
得 982=80*PVIFA(i，1)+1000*PVIF(i,1)
设i=10%
则V=80*PVIFA(10%，1)+1000*PVIF(10%,1)=982
从而 该债券的投资收益率为10%
（四）由已知条件，可求出债券的价值
V=I*PVIFA(12%，3)+M*PVIF(12%,3)
=120*PVIFA(12%，3)+1000*PVIF(12%，3)=1000.24＞900
计算可知，应该购买
课程设计八
一、实训名称：财务分析案例
二、实训目的：通过本案例的教学分析，使学生初步了解财务分
析程序与方法
三、答案解析：
（一）1.应收账款周转率
应收账款周转率=销售收入/应收账款平均余额 =113070/[(34378+48559)/2]≈2.73 2.存货周转率
存货周转率=销售成本/平均库存
=70710/[(38013+39842)/2]≈1.82 3.流动资产周转率
流动资产周转率=销售收入/平均流动资产
=113070/[(150999+206968)/2]≈0.63 4.全部资产周转率
全部资产周转率=销售收入净额/资产平均总额 =113070/[(231576+299064)/2]≈0.43 营运能力分析：从该企业的各项周转率来看，应收账款，流动资产和总资产的周转率都较低，而存货周转率偏高，因而，可以看出，该企业的管理效率与水平都较低，资产周转慢，存货管理也有待提高。
总之，该企业的营运能力有待加强。 （二）1.流动比率
流动比率=流动资产/流动负债
得 08年的流动比率=150999/107000≈1.41 09年的流动比率=206968/97377≈2.13 2.速动比率
速动比率=（流动资产-存货-待摊费用）/流动负债 得 08年的速动比率=（150999-38013）/107000≈1.06 09年的速动比率=（206968-39842-39）/97377≈1.71 3.资产负债率
资产负债率=负债总额/资产总额
得 08年的资产负债率=133678/231576≈0.58 09年的流动比率=171157/299064≈0.57
偿债能力分析：通过该企业的流动比率，速动比率以及资产负债率可以得到结论，该企业的资产流动性大，变现能力强，具有较强的短期偿债能力。并且该企业的资产负债率适中，有一定的长期偿债能力。
（三）1.毛利率
毛利率=（营业收入－营业成本）/营业收入*100% 得 08年的毛利率=（66638-42045）/66638≈0.369 09年的毛利率=（113070－70710）/113070≈0.374 2.销售利润率
销售利润率=利润总额/销售收入
得 08年的销售利润率=16778/66638≈0.25 09年的销售利润率=34867/113070≈0.31 3.总资产利润率
总资产利润率=利润总额/资产平均总额
得09年的总资产利润率=34867/[（231576+299064）/2]≈0.13 4.净资产报酬率
净资产报酬率=净利润/净资产
得 09年的净资产报酬率=30017/（299064-171157）≈0.23 5.每股收益
每股收益=（净利润-优先股股利）/发行在外的普通股平均数 得 08年的每股收益=14849/4139≈3.59 09年的每股收益=30017/7451≈4.03
盈利能力分析：根据对该企业各项盈利指标的计算与分析，可以说明该企业的盈利能力比较强，并且相对于2008年，2009年的盈利能力有了一定的提高。
（四）销售收入增长率=（113070-66638）/66638≈0.70 净利润增长率=（30017－14849）/14849≈1.02 总资产增长率=（299064－231576）/231576≈0.29 资本增长率=（74506－41392）/41392≈0.8
发展能力分析：从各项指标看出，2009年较2008年，在各方面均有较高增长，这说明该企业的发展能力很好。
（五）从该企业的各项周转率来看，应收账款，流动资产和总资产的周转率都较低，而存货周转率偏高，可以看出，该企业的管理效率与水平都较低，资产周转慢，存货管理也有待提高。总之，该企业的营运能力有待加强。通过该企业的流动比率，速动比率以及资产负债率可以得到结论，该企业的资产流动性大，变现能力强，具有较强的短期偿债能力。并且该企业的资产负债率适中，有一定的长期偿债能力。根据对该企业各项盈利指标的计算与分析，可以说明该企业的盈利能力比较强，并且相对于2008年，2009年的盈利能力有了一定的提高。从各项发展能力指标看出，2009年较2008年，在各方面均有较高增长，这说明该企业的发展能力很好。
致谢
感谢学校给我们安排了财务管理的课程设计，这使平常书本上的抽象的知识点得以运用到实际的案例中去，让我们对财务管理这门课有了更深刻的理解。感谢老师们百忙之中抽出时间给我们进行指导。最后还得感谢同学的帮助。
财务管理课程设计
