第三章
习题：
1． X股票目前的市价为每股 20 元，你卖空 1 000 股该股票。请问：
（ 1） 你的最大可能损失是多少？
（2） 如果你同时向经纪人发出了停止损失买入委托，指定价格为
那么你的最大可能损失又是多少？
2． 下表是纽约证交所某专家的限价委托簿： 限价买入委托 限价卖出委托 价格（美 元） 39.75 39.50 39.25 39.00 38.50
22 元，
股数 价格（美元） 股数 1000 1200 800 300 700 40.25 41.50 44.75 48.25 200 300 400 200 该股票最新的成交价为 40 美元。
（1） 如果此时有一市价委托，要求买入 200 股，请问按什么价格成交？ （ 2） 下一个市价买进委托将按什么价格成交？
（ 3） 如果你是专家，你会增加或减少该股票的存货？
3． 假设 A 公司股票目前的市价为每股 20 元。你用 15 000 元自有资金加 上从经纪人借
入的 5000 元保证金贷款买了 1000 股 A股票。贷款年利率为 6%。
（1） 如果 A股票价格立即变为① 22 元，② 20 元，③ 18 元，你在经纪人 账户上的
净值会变动多少百分比？
（2） 如果维持保证金比率为 25%， A 股票价格可以跌到多少你才会收到 追缴保证金
通知？
（3）如果你在购买时只用了 10 000 元自有资金，那么第（ 2）题的答案 会有何
变化？
（4） 假设该公司未支付现金红利。一年以后，若
A 股票价格变为：① 22
元，② 20 元，③ 18 元，你的投资收益率是多少？你的投资收益率 与该股票股价变动的百分比有何关系？
4． 假设 B公司股票目前市价为每股 20 元，你在你的经纪人保证金账户中 存入
15000元并卖空 1000 股该股票。你的保证金账户上的资金不生息。 （1） 如果该股票不付现金红利，则当一年后该股票价格变为
元和 18 元时，你的投资收益率是多少？
（ 2） 如果维持保证金比率为 25%，当该股票价格升到什么价位时你会收 到追
缴保证金通知？
（ 3） 若该公司在一年内每股支付了 0.5 元现金红利，（1）和（ 2）题的 答案
会有什么变化？
5． 下表是 2002年 7月 5日某时刻上海证券交易所厦门建发的委托情况： 限价买入委托 限价卖出委托 价格（元） 13.21 13.20 13.19 股数 6600 3900 价格（元） 13.22 13.23 股数 200 3200 22 元、 20
13.24 1800 2400 1） 此时你输入一笔限价卖出委托， 要求按 13.18 元的价格卖出 1000 股，请问能否成交，成交价多少？
（2）
此时你输入一笔限价买进委托，要求按 13.24 元买进 10000 股， 请问能成交多少股，成交价多少？未成交部分怎么办？
6． 3月 1日，你按每股 16元的价格卖空 1000股 Z股票。4月 1日，该公 司支付
每股 1元的现金红利。 5月1日，你按每股 12元的价格买回该股票 平掉空仓。在两次交易中，交易费用都是每股 0.3 元。那么，你在平仓后 赚了多少钱？
7． 3个月贴现式国库券价格为 97.64 元，6 个月贴现式国库券价格为 95.39
元，两者的面值都是 100 元。请问哪个的年收益率较高？ 8． A、 B、C三只股票的信息见下表。其中 Pt 代表 t 时刻的股价， Qt 代表 t 时刻的股数。在最后一个期间（ t=1 至 t=2 ）， C股票 1 股分割成 2股。
P0 A Q0 P1 Q1 100 P2 19 Q2 100 0 18 100 19 0 0 200 B 10 200 9 9 200 0 0 C 0 200 20 200 22 11 400 0 0 0 （1）请计算第 1 期（t=0 至 t=1 ）时刻之间按道氏修正法计算的简单算 术股价平均数的变动率。
（2）在 2 时刻，道氏修正法的除数等于多少？
（3）请计算第 2 期（t=1 至 t=2 ）时刻之间按道氏修正法计算的简单算 术股
价平均数的变动率。
9
．用上题的数据计算以下几种指数第 2期的收益率：
（1）拉斯拜尔指数变动率； （2）派许指数变动率。
10
．下列哪种证券的价格应较高？
（1）息票率为 5%的 10 期国债与息票率为 6%的 10 期国债； （2）贴现收益
率为 3.1%的 3 个月国库券与贴现收益率为 3.2%的 3 个月 国库券。 11
．下列哪项最不可能是基金投资的优势？
（1）多样化；（ 2）专业管理； （ 3）方便；（4）基金的收益率通常高于
市场平均收益率。 12
．下列哪个有关封闭式基金的说法最有可能是正确的？ （1）基金券的价格通常
金融市场学第三版课后答案郑振龙张亦春
