定股利率为，19．4％，筹资费率3％，假设市场利率为15％，所得税税率为34％。 要求：
(1)计算债券发行价格；
(2)计算债券成本率、优先股成本率和项目综合成本率。 答：
(1)计算债券发行价格=150X5.019+1000X0.247=1000元 (2)债券成本率＝15％X(1—34％)／(1—1％)=10％ 优先股成本率：19.4%(1—3％)＝20％
综合资本成本＝10％X((1600X1000)／2000000)+20％X((2000000—1600X1000)／2000000)=12％
3．某公司目前年赊销额为24万元，每件产品售价为10元，该公司考虑其目前的信用政策及另外两个新的政策，并预期这些政策将产生如下结果： 目前政策 政策A 政策B 需要增加 0 25% 35%
平均收现期 1个月 2个月 3个月 坏帐损失 1% 3% 6%
假设该公司新增产品每件能带来3元利润，其资金报酬率为20％。 问：该公司采取哪个政策对它更有利?
答：采用政策A收益的增加＝240000／10X25％X3＝18000(元) 采用政策U收益的增加＝240000／10X35％X3＝25200(元)
应收账款占用资金应计利息增加；30天信用期;240000／360X30X(10—3)／lOX20％＝2800(元) 60天信用期;240000X125％／360X60X(10—3)／
10X20％＝7000(元) 90天信用期;240000X135％／360X90X(10—3)／10X20％＝11340(元)
采用政策A应计利息增加＝7000—2800＝4200(元) 采用政策B应计利息增加＝11340—2800＝8540(元) 坏帐损失增加：
采用政策A坏帐损失增加＝240000X125％X3％一240000X1％=6600(元) 采用政策B坏帐损失增加＝240000X135％X6％一240000X1％=17040(元) 因此，政策A较目前政策增加报酬=18000—4200—6600＝7200(元) 政策B较目前政策增加报酬＝25200—8540—17040=一380(元) 由此可见，应该采用政策A。 单选
1、企业价值最大化强调的是企业的（预期获利能力）
2、现行国库券利息率为10%，股票的平均市场风险收益为12%，A股票的贝他系数为1.2，则该股票的预期收益率为（12.4%）
3、发行股票筹资不能从以下哪种渠道获得资金（银行信贷资金）
4、企业发行某普通股票，第一年股利率为15%，筹资费率为4%，普通股成本率为21.625%，则股利逐年递增率为（6%）
5、投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（平均报酬率法）
6、某企业按“2/10，n/60“的条件购进商品50000元，若放弃现金折扣，则资金的机会成本为（14.69%）
7、证券交易所一般规定，在股权登记日的前（4）天作为除息日。
8、在正常业务活动基础上，追加一定量的现金余额以应付未来现金收支的随机波动，这是出于（预防动机）
9、根据投资对象差异，投资战略可以分为（密集型战略、一体化投资战略和多样化投资战略）
10、某一投资者在1995年1月1日购入票面价值为100元的五年期间债券100张，购买价格为120元/张，票面利率为10%，到期一次还本付息。该投资者在1998年7月1日将其持有的债券以160元/张卖出，则其持有期间的收益率为（9.52%）
11、经营杠杆风险是企业利用经营杠杆而导致的（息税前利润）变动的风险。 12、某产品单位变动成本10元，计划销售1000件，每件售价15元，欲实现利润800元，固定成本应控制在（4200）元
13、在影响财务管理的各种内外部环境中，（金融环境）是最主要的环境因素。 14、在一列分析指标中，属于企业长期偿债能力的分析指标为（产权比率） 15、某证券的β系数等于1，则表明（与金融市场所有证券的平均风险一致） 一、单项选择题
1.企业同其所有者之间的财务关系反映的是（A ）
A．经营权与所有权的关系B．纳税关系C．投资与受资关系D．债权债务关系 2.企业的管理目标的最优表达是（ C）
A．利润最大化B．每股利润最大化C．企业价值最大化D．资本利润率最大化 3.出资者财务的管理目标可以表述为（B ）
A． 资金安全B． 资本保值与增殖C． 法人资产的有效配置与高效运营D． 安全性与收益性并重、现金收益的提高
4.扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均报酬率是（A ） A． 货币时间价值率B． 债券利率C． 股票利率D． 贷款利率 o 5.两种股票完全负相关时，把这两种股票合理地组合在一起时，（D ） A． 能适当分散风险B． 不能分散风险C． 能分散一部分风险D． 能分散全部风险
6.普通年金终值系数的倒数称为（B ）。
A、复利终值系数B、偿债基金系数C、普通年金现值系数D、投资回收系数 7. 按照我国法律规定，股票不得 （B ） A 溢价发行 B 折价发行C 市价发行 D 平价发行
8. 某公司发行面值为1，000元，利率为12%，期限为2年的债券，当市场利率为10%，其发行价格为（ C）元。
A 1150 mB 1000 C 1030 D 985 9.放弃现金折扣的成本大小与（D ）
A 折扣百分比的大小呈反向变化B 信用期的长短呈同向变化:: C 折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化D 折扣期的长短呈同方向变化
10.在下列支付银行存款的各种方法中，名义利率与实际利率相同的是（ ）。 A 收款法B 贴现法C 加息法D 余额补偿法
11..最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下（D ）。
A、企业价值最大的资本结构B、企业目标资本结构C、加权平均的资本成本最低的目标资本结构D、加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构 12.只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（ A）
A 恒大于1 B 与销售量成反比C 与固定成本成反比 D 与风险成反比
13. 下列筹资方式中，资本成本最低的是 （C ）
A 发行股票 B 发行债券C 长期贷款D 保留盈余资本成本:
14 假定某公司普通股雨季支付股利为每股1.8元，每年股利增长率为10%，权益资本成本为15%，则普通股市价为（B ） A 10.9 B 25 C 19.4 D 7
15. 筹资风险，是指由于负债筹资而引起的（D ）的可能性 A 企业破产B 资本结构失调C 企业发展恶性循环D 到期不能偿债 16..若净现值为负数，表明该投资项目（ C）。
A. 为亏损项目，不可行 有B.它的投资报酬率小于0，不可行
C. 它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行D.它的投资报酬率不一定小于0，因此，也有可能是可行方案t
17．按投资对象的存在形态，可以将投资分为（A ）
A． 实体投资和金融投资B． 长期投资和短期投资C． 对内投资和对外投资D． 独立投资、互斥投资和互补投资
18.“6C”系统中的“信用品质”是指（A ）
A． 客户履约或赖帐的可能性B． 客户偿付能力的高低C． 客户的经济实力与财务状况
D． 不利经济环境对客户偿付能力的影响 19.以下属于约束性固定成本的是（D ）
A． 广告费B． 职工培训费C． 新产品研究开发费D． 固定资产折旧费 ,
电大财务管理期末考试复习资料
