普惠金融水平的衡量及其对经济增长的影响 ——基于中国
经济区域2005～2013年的面板数据
■ 杨 燕
【摘 要】本文依据2005～2013年中国和四大经济区域的相关数据,采用主成分分析法评价全国和区域普惠金融水平,并进行纵向和横向的分析;采用VAR模型,实证分析了普惠金融水平对经济增长的影响.研究表明,普惠金融水平呈上升趋势,但区域之间存在不均衡现象;和金融发展深度相比,普惠金融的发展对经济增长有更积极的作用,经济的发展却没有显著促进普惠金融的发展.因此,在推进普惠金融体系建设的同时,要注重区域之间的平衡,以促进经济的包容性增长. 【期刊名称】金融与经济 【年(卷),期】2015(000)006 【总页数】7
【关键词】[关键词]普惠金融水平；主成分分析；不均衡；经济增长；VAR模型
一、引言和文献综述
麦金农和肖(1973)在《经济增长中的货币与资本》和《经济增长中的金融深化》著作中，都认为发展中国家普遍存在的金融抑制是导致信贷资源配置失衡的重要原因。田霖(2007)衡量了中国各省的农村金融排斥，发现我国绝大部分省份的农村地区存在严重的金融排斥现象，经济主体的金融需求长期得不到满足。为解决金融资源和服务分布不均衡的问题，联合国于2005年在宣传小额信贷年时提出普惠金融的概念，并将其定义为能为社会所有阶层和群体提供更广泛的服务的金融体系，在国际上引起了广泛的关注。2006年3月，焦谨璞(原中
国人民银行研究局副局长)在亚洲小额信贷论坛上正式使用普惠金融概念。2013年11月，中共十八届三中全会通过《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，明确提出发展普惠金融，是普惠金融第一次正式写入党的决议，充分说明构建普惠金融体系的重要意义，以及我国在这方面还有很长一段路要走。不可否认，中国在构建普惠金融体系方面做了很大的努力，但其对经济包容性增长到底有何影响有待进一步分析。
普惠金融的概念发展于小额信贷，相关研究也和小额信贷的研究一脉相承。现代小额信贷产生于20世纪70年代，其先驱实践者包括孟加拉乡村银行(Grameen Bank)等。20世纪80年代，小额信贷不断改进和创新，打破了传统意义上扶贫融资的概念。20世纪90年代，国际上减贫热潮的兴起使越来越多的人意识到贫困人群对金融服务的需求。Nourse（2001）认为小额贷款机构应提供多样化的服务，包括储蓄和保险。因此“小额贷款”逐步向“微型金融”过渡，其旨在为穷人提供全面的金融服务(Imboden，2005)。 21 世纪以来，“普惠金融”取代“微型金融”的概念，焦瑾璞（2010）认为这种转变意味着金融服务内涵和范围的扩大，微型金融逐步去边缘化，与国家广泛的金融体制相融合。普惠金融在国际上显然已经成为一个热点话题，相关的研究也颇为广泛。在指标体系的构建方面，Sarma(2010)选择了银行渗透度、金融服务的可获得性和使用状况三个方面的指标，参照人类发展指数的构建方法，衡量了不同国家的普惠金融水平；世界银行则从需求方的角度构建普惠金融指数，包括银行账户使用情况、储蓄、借款、支付和保险五个维度。在发展普惠金融的意义方面，王颖、陆磊(2012)认为普惠金融的建设有助于优化金融资源配置，改善中小企业融资状况，促进金融稳定并实现整体盈利水平的提高；徐敏、张
小林(2014)实证分析发现普惠金融的发展和城乡收入分配之间存在长期的均衡关系，普惠金融水平的提高有利于缩小城乡收入差距。在普惠金融的实现路径方面，杜晓山(2006)认为普惠性金融体系应涵盖微观、中观和宏观三个层面，即金融机构、金融基础设施和相关政策法规，才能使被排斥在金融服务外的群体真正获益；王倩、胡国晖(2013)认为良好的经济、便利的交通、稳健的货币政策等能够共同推进普惠金融的发展；娄飞鹏(2014)认为商业银行应积极转变发展模式，从平台建设、产品研发等方面改进金融互联网化，推动普惠金融发展。综上所述，普惠金融的研究主要集中在对普惠金融水平的定量测量与评价、内涵与重要意义，以及实现路径等方面。很少有学者将普惠金融作为金融发展的广度，和金融发展的深度相结合，对比分析其对经济的作用。在普惠金融的衡量方面，已有的文献大都采用变异系数法确定指标权重，衡量国家层面的普惠金融水平，并进行纵向分析。本文采用主成分分析法确定指标权重，选择中国经济区域数据，对普惠金融的发展进行纵向和横向的分析。
二、中国普惠金融的衡量及评价
(一)普惠金融指标体系的构建
普惠金融，又称金融普惠性，致力于有效地、全方位地为广泛的对象提供金融服务，尤其关注易被传统金融忽视的弱势群体，包括农村地区、中小企业以及贫困群体。本文试图构建一个 “普惠金融指标”，来衡量中国以及各经济区域的普惠金融水平。金融包容联盟从正规金融服务的可获得性和使用情况两个维度对成员国的金融包容进行评价。田霖(2013)认为普惠金融是一个静态的概念，强调对金融需求主体的普惠，而金融包容是一个动态的、多层次的概念，包括金融服务的使用能力、机会等，普惠金融是完全金融包容(Full Financial
普惠金融水平的衡量及其对经济增长的影响——基于中国经济区域200
