中国远离欧洲债务危机,中期内也不可能发生主权债务危机,但债务问题对我国当前经济运行中存在的一些问题仍有重要的启示作用。
第一,应积极制订相关政策措施,防止欧洲债务问题对中国的冲击。一方面,我国出口企业应做好应急准备,将出口萎缩带来的损失减到最小,政府也要继续扩大内需,减少对外需的依赖,防止经济增长放缓;另一方面,尽管中国目前的资本账户并未完全开放,但不断涌入的热钱已使中国的资产出现泡沫,相关部门也要加强观测和预警,管理资本流入,采用有效手段保证化解可能的风险。 其次,要全面审视中国的主权债务问题。虽然中国财政赤字和公共债务占比一直处在国家警戒线之下,2009年财政赤字GDP占比低于3%,总债务占比低于20%,远低于国际警戒线的60%,安全性明显优于发达国家。但中国应从外汇储备、外债负担以及整体债务状况等方面更加全面地审视中国的债务问题。同时,地方债务问题应该引起高度重视。金融危机爆发以来,各地纷纷推出大规模救市措施,地方政府债务迅速扩张,有研究估计地方债务总额相当于GDP的16.5%[6]。这些债务一旦出现违约风险,将会影响市场信心甚至国家经济安全。当然,国有企业和金融机构的不良资产等临时性负债风险仍不容忽视。当前,要明确自身债务水平,制订相关措施,确保债务安全,促进宏观经济平稳较快发展。
第三,欧元危机为人民币国际化提供了有益启示,创造了新的契机。由于缺乏与统一的货币政策制度配套的财政政策制度,财政方面的自主控制造成了欧元体系的失衡。因此,人民币国际化需要完善货币、财政政策的制度建设。我国还可利用欧元信誉危机,积极推动与以欧元部分结算贸易的国家在双边贸易中使用本币结算,增加人民币的国际使用量,逐步推动人民币的区域性贸易结算功能。
最后,本次危机暴露出的欧元货币体系问题,为亚洲货币合作提供了借鉴。亚洲金融危机以来,关于亚洲成立共同货币区乃至“亚元”的呼声高涨。根据蒙代尔的最优货币区理论,只有成员国在要素自由流动、经济趋同等情况下,加入共同货币区才会带来福利增进,条件不成熟却勉强加入可能得不偿失[7]。希腊在经济发展水平与其他国家相比有较大差距时,加入欧元区并引发本次危机就是很好的例子。因此,现在看来,亚洲设立共同货币区的条件尚未成熟。
主要参考文献:
[1] 郑联盛.欧洲主权债务问题:演进、影响与启示[R].中国社会科学院世界经济与政治研究所国际金融研究中心内部研究报告,2010-2-12
[2] 沈建光.欧洲主权债务危机:下一个拉美危机?[R].中国国际金融公司海外市场研究部内部报告,2010-2-8
[3] 屈绍辉.希腊债务危机:成也高盛,败也高盛[OL].新华网:http://www.xinhuanet.com/,2010-3-08
[4] 叶檀.欧洲主权债务危机或是美国阳谋[OL].东方财富网:http://finance.eastmoney.com,2010-2-20
[5] 李慧勇,孟祥娟.风险总体可控解决尚需时日:希腊主权债务危机成因及前景分析[R].申银万国研究所内部报告,2010-3-11
[6] 郑联盛. 主权债务拖延全球复苏[OL].联合早报网:http://www.zaobao.com,2010-3-02 [7] 陈听雨.同意建立拯救希腊机制,欧盟尚未具体措施达成一致.[OL]. 新华网:http://www.xinhuanet.com/,2010-3-17
欧洲债务危机的产生和影响



