1Z101000 工程经济 1Z101000 工程经济知识体系 现金流量图 一次支付等值时间价值理论 资金等值计算 等额支付系列 名义利率与实际利率 终值 现值 终值 现值 资金回收 偿债基金 静态经济评价指标 （R;Pt ;,Pd ;利息与偿债备付率） 动态经济评价指标 （Pt’; FNPV; FIRR; FNPVR） V=1最佳 成本效益分析法 财务评价 指标体系 评价方法 成本效能分析法 投资方案 经济效果评价 工 程经 济 （价值工程理论） V<1须改进 V过大应进一步具体分析 盈利能力 清偿能力 抗风险能力 盈亏平衡分析 ( 盈亏平衡点BEP ) 敏感性分析 ( 敏感度系数E ) 评价内容 设备更新方案比选 评价理 论应用 设备租赁与购买方案比选 新技术、新工艺和新材料应用方案的经济分析方法 建设工程项目可行性研究的概念和基本内容 建设工程项目周期概念和各阶段对投资的影响 1 / 52
1Z101010 资金时间价值的计算与应用 1．知识体系 1. 不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金称为等值，又叫等效值。 2. 等值基本公式： （ F/P，i，n） （P/F，i，n） （ A/P，i，n） （P/A，i，n） （ F/A，i，n） （A/F，i，n） 影响资金等值因素：金额的多少、 资金发生的时间、利率的大小。 3. 贷款利息计算方法有单利法和复利法之分，公式不同。 2．知识要点 （1）资金的时间价值 定义 利息与利率 资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。 利息 利率 注意决定利率高低的因素 概念 计算 公式 一次支付现值 F P (P/F，i，n) P=F(1+i)一次支付终值 P F （F/P，i，n） 利息I=目前应付（应收）总金额（F）－ 本金（P） (绝对尺度，常被看作是资金的一种机会成本) 利率i?单位时间内所得的利息本金P额It?100%资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。 1.与采用复利计算利息概念 计算 的方法相同。 2.利息额的多少是衡量资金时间价值的绝对尺度，利率是衡量资金时间价值的相对尺度。 资金时间价值 等值计算 利息计算 1.单利计算：仅用最初本金计算，不计在先前利息周期中所累积增加的利息。 2.复利计算：用本金加上先前计息周期所累积利息总额之和计算。 注意：正确选取折现率；注意现金流量分布情况。 3.名义利率(r)与实际利率(ieff)：r=i×m, ieff?(1?rm)m?1 1利率的高低首先取决于社会平均利润率的高低，并随之变动； 2在平均利润率不变的情况下，利率高低取决于金融市场上借贷资本的供求情况； 3借出资本要承担一定的风险，而风险的大小也影响利率的波动，风险越大，利率也就越高； 4通货膨胀对利息的波动有直接影响，资金贬值往往会使利息无形中成为负值； 5借出资本的期限长短，贷款期限长，不可预见因素多，风险大，利率也就高；反之，贷款期限短，不可预见因素少，风险小，利率就低。 1利率（折现率） 2计息次数 3现值 4终值 5年金 6等值 7单利法 8复利法 资金的时间价值 公式名称 已知项 欲求项 系数符号 公式 nF=P（1+i ） －n 2 / 52
等额支付终值 A F (F/A，i，n) F?A?1?i?ni?1 偿债基金 F A (A /F，i，n) A?Fi1?i??1n 年金现值 A P (P /A，i，n) P??1?i?n?1Ani?1?i?i?1?i?n 资金回收 P A (A /P，i，n) A?P?1?i?n ?1 （2）相关概念解释 1．利率（折现率）：根据未来现金流量求现在的现金流量所使用的利率称为折现率。 2．计息次数：项目整个生命周期计算利息的次数。 3．现值：表示资金发生在某一特定时间序列始点上的价值。 4．终值：表示资金发生在某一特定时间序列终点上的价值。 5．年金：某一特定时间序列期内，每隔相同时间收支的等额款项。 6．等值：不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金成为等值，又叫等效值。 7．单利法：计息时，仅用最初本金来计算，先前累计增加的利息不计算利息；即常说的“利不生利”。 8．复利法：计息时，先前累计增加的利息也要和本金一样计算利息，即常说的“利生利”、“利滚利”。 利息的计算 项 目 方 法 单利法 利息 本利和 In?P?i?n In?i?Fn?1 F?P(1?n?i) F?P(1?i) n复利法 其中：In——第n期利息；P——本金；F——期末本利和；i——利率；n——计息期。 1Z101012资金等值计算及应用 1．知识体系 现金流量 （概念、要素） 作用及 三要素 现金流量图 图示 表示 2. 知识要点 现金流量表种 类 1.全面、形象、直观地反映经济系统资金运动状态 2.现金流量三要素：现金流量的大小（资金数额）、方向（资金流入或流出）、作用点（资金的发生时间点）。 3 / 52
现金流量 在进行工程经济分析时，可把所考察的对象视为一个系统，相对于系统整个期间各时点上实际发生的资定义 金流出或资金流入称为现金流量，其中流出系统的资金称为现金流出，流入系统的资金称为现金流入，现金流入与现金流出之差称为净现金流量。 1产品销售（营业）收入=产品销售量（或劳务量）×产品（劳务）单价 构成 要素 2投资（建设投资和流动资金） 3经营成本=总成本费用—折旧费—维简费—摊销费—利息支出 4税金（增值税、营业税、消费税、城建税、教育费附加、资源税、房产税、土地使用税、车船使用税、印花税、固定资产方向调节税、所得税） 财务现金流量表 1项目财务现金流量表；2资本金财务现金流量表；3投资各方财务现金流量表；4项目增量财务现金流量表；5资本金增量财务现金流量表；要能看懂会应用。 掌握“三要素”与画现金流量图 “三要素”：1现金流量大小（现金数额） 2方向（现金流入或流出） 现金流量表示方法 现金流量 图 3作用点(现金发生的时间点) 说明： 1．横轴为从0到 n的时间序列轴，一个刻度表示一个计息期，可取年、半年、季获月等；0表示起点，n表示终点。 2．时间轴上除0和n外，其他数字均有两个含义：如2，既表示第2个计息期的终点，有代表第3个计息期的起点。 3．纵向的箭头表示现金流量，对投资者而言，箭头向上表示现金流入，表示收益，现金流量为正值；箭头向下表示现金流出，表示费用，现金流量为负值。 4．箭线的长短代表现金流金额的大小，并在各箭线上下方注明数值。 终值与现值的计算？ Z101013名义利率与有效利率的计算 掌握名义利率与有效利率的计算 名义利率与有效利率 现 金 流 量 名义利率与有效利率 相关概念 名义利率 在复利计算中，利率周期通常以年为单位，它可以与计息周期相同，也可以不同。当利率周期与计息周期不一致时，就出现了名义利率和有效（实际）利率的概念。 r=i×m 有效利率 ieffr?????1??Pm??Im?1 特别注意 名义利率计算采用单利法；有效利率计算采用复利法。 4 / 52
1Z101020技术方案经济效果评价 26 掌握项目财务评价指标体系的构成和计算应用 1．知识体系 2．知识要点 （1） 项目经济效果评价 项目经济效果评价及各指标的经济含义 评价层次与内内容 层财务评价 计算分析项目的盈利状况、收益水平和清偿能力，以明了建设项目的可行性 暂不要求 分析和测算项目计算期的盈利能力和盈利水平。 分析、测算项目偿还贷款的能力和投资的回收能力。 分析项目在建设和生产期可能遇到的不确定性因素和随机因素，对项目经济效果的影响程度，考察项目承受各种投资风险的能力，提高项目投资的可靠性和盈利性。 总投资收益率（RS）：表示单位投资在正常年份的收益水平。 总投资利润率（RS’）：表示单位投资在正常年份的收益水平。 按是否考虑资金时间价值分：静态评价指标、动态评价指标 抗风险能力分析清偿能力分析盈利能力分析指标体系 内容 项目经济效果评价 方法分类 静态评价与动态评价财务评价与国民经济评价 次 国民经济评价 盈利能力分析 清偿能力分析 抗风险能力分析 容 静态评价财务评价指标体系 指标 动态评价指标 （2）静态评价指标 净年值（NAV）：表示项目平均每年收益超过基准收益的额外收益。 偿债能力 项目经济效果评价投资收益率（R） 静态投资回收期（Pt） 表示以项目净收益收回全部投资所需的时间。 借款偿还期（Pd）：项目能够偿还贷款的最短期限。 利息备付率：表示用项目的利润偿付借款利息的保证程度。 偿债备付率：表示项目可用于还本付息的资金对债务的保证程度。 财务内部收益率（FIRR或IRR）：表示建设项目的真实收益率。 动态投资回收期（Pt’）：表示以项目净收益现值收回全部投资现值所需的时间。 财务净现值（FNPV或NPV）：表示项目收益超过基准收益的额外收益。 财务净现值率（FNPVR或NPVR）：表示项目单位投资所能获得的超额收益。 评价指标 总投资收投资益率 收益总投资利率润率 静态投资回收期 R?
静态评价指标 公式 (F?Y?D)I?100% 评价准则 （1）若R≥Rc，则方案可以考虑接受； （2）若R＜Rc，则方案是不可行的。 若Pt≤Pc，则方案可计算 优点与不足 经济意义明确、直观，计算简按公式计算 便，不足的是没有考虑时间因素，指标的计算主观随意性太强。 R?Pt(F?Y)I?100% Pt=（累计净现金流量出现正值的年份－1）＋（上一年累计净现金指标容易理解，计算比较简便；不足的是没有全面地考虑投资方案整个计算期内现金?(CIt?0?CO)t?0以考虑接受； 若Pt＞Pc，则方案是 5 / 52
2013年一级建造师工程经济考试重点绝对超强总结
