2021年半导体设备行业分析报告

2021年半导体设备行

业分析报告

2021年2月

目 录

一、国内市场增长快，但国产设备市占率尚不足10% ...................... 5 二、各工艺设备相对独立，细分领域多为寡头垄断 .......................... 6

1、近十年来光刻机市场占比下滑，刻蚀和CVD市场占比提升 ....................... 7

（1）先进制程：光刻机的技术瓶颈促使刻蚀设备在先进制程领域的更多应用 ......... 8 （2）存储器制造：设计结构变化导致设备使用量变化 ................................................. 8

2、各细分领域多为寡头垄断 ................................................................................ 9

三、虽然下游客户集中，但半导体设备商利润很高 ........................ 11

1、产业链分工细化提升上游话语权 .................................................................. 11 2、设备企业承担了晶圆厂的重要研发工作 ...................................................... 11 3、设备定制化带来极高客户粘性和转换成本 .................................................. 12

四、形成半导体设备当前格局的原因 .............................................. 12

1、企业自身的因素 .............................................................................................. 13 2、产业链关系的因素 .......................................................................................... 13

五、内外部条件为我国企业提供实现追赶的契机 ........................... 14

1、高效低成本实现技术突破：工程师红利助力我国企业的追赶式研发 ...... 14

（1）追赶式研发风险相对更低 ....................................................................................... 14 （2）我国企业人工成本低，研发效率高 ....................................................................... 14

2、获得下游客户的有力支持：国内用户的对国产设备厂商的支持是空前的 ................................................................................................................................ 15

（1）半导体产业链向国内转移是历史契机 ................................................................... 15 （2）存储器国产替代是我国设备厂商的重要机遇 ....................................................... 16

六、北方华创：时代铸就的半导体设备平台型企业 ........................ 17

1、承接国家专项，整合公司框架，终成四大业务群 ...................................... 17 2、历经波折之后近年业绩增长势头良好 .......................................................... 19 3、半导体设备是公司最重要的业务方向，有望打破国外垄断格局 .............. 20

（1）股权激励和定增强化了必要的人才和资金支持 ................................................... 21 （2）晶圆厂客户的信任助力公司的经验积累 ............................................................... 24

4、真空设备、锂电设备以及电子元器件业务稳步发展 .................................. 26

（1）真空设备和锂电设备将受益于新能源应用的普及 ............................................... 26 （2）精密电子元器件业务将保持稳定增长 ................................................................... 29

5、盈利预测 .......................................................................................................... 30