中国海上浮动核电站建设进入新时代
2016 年 11 月 4 日,中广核集团与东方电气正式签署了《中广核 ACPR50S 实验堆平台项目压力容器采购协议》,意味着中广核海上小型堆 ACPR50S 建设正式启动,我国海上浮动核电站建设进入新时代。 投资要点
ACPR50S 压力容器采购协议正式签订,开启小型堆建设新时代。 不同于陆上反应堆以浇筑第一罐混凝土(FCD)为开始建造的标志,海上浮 动核电站压力容器采购协议的签订便标志着海上浮动核电站的正式开工。根据 中广核小型堆总设计师芮旻的介绍,由于海上浮动核电站不包含土建工程,因此不 会有 FCD,而且船体平台建造周期通常较短,因此影响建造工期最大的反应堆压力 容器采购协议的签订,便意味着 ACPR50S 已经正式进入工程阶段,我国海上浮动 核电站正式开建。
未来 10 年,小型堆建设空间为 1500-1800 亿元左右,市场空间广阔。 目前海上石油钻井平台用电用热需求大,燃油供电供热成本过高,替代需求 强烈,短期内是带动海上浮动核电站需求的主要驱动因素。按照目前国内三大海 上油田储量以及石油钻井平台动力需求,假如全部使用核动力替代柴油动力,并考 虑小型堆在支持偏远海岛建设、进行极地航道开拓等领域具有较强优势,我们预 计,未来近 10 年(至 2025 年底)小型堆总需求将达到 30 座(对应装机容量约 3GW) 左右,对应产业链投资额 1500-1800 亿元。 定位不同,小型堆与大型堆建设并不冲突。
海上浮动核电站可潜于海平面以下,陆上小型核反应堆可使用空气循环冷 却塔冷却,减少对于水源依赖,海陆应用皆具灵活性。灵活性也是小型堆区别于大
型堆的最大特点,而小型堆发电成本较大型堆更高,因此建设小型堆得主要目的并 非替代大型核电站的建设,而是作为大型反应堆建设的一种补充。目前其主要作 用在于:支持海洋资源开发、支持偏远海岛建设、进行极地航道开辟以及为陆上 中小电网供电、供热等几大用途。 投资建议
我们建议从以下三个维度关注海上浮动核电站相关投资机会与对应标 的:1)具有小型反应堆设备制造能力的相关标的,如:浙富控股、东方 电气、上海 电气;2)能够直接参与海上浮动核电站设计与总装的标的,如:中国动力、中国重 工;3)具有新型反应堆设计和建设能力的相关标的,如:中国核建。 风险提示
海上浮动核电站建设或不达预期;陆地小型堆建设或不达预期;新兴能源技 术诞生导致技术替代。
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中国海上浮动核电站建设进入新时代
