论我国房地产融资多元化的渐进性
冯宗容;袁晓辉;王卫卫
【摘 要】房地产融资渠道多元化势必要走一条有步骤有条理的渐进式道路.一方面,由于这一改革带有很强的经济和社会效应,而中国又缺少自己的先验性理论指导和完善的制度环境,需要摸着石头过河;另一方面,各个部门主体的利益博弈也会延缓融资多元化的进程.因此,我们应该按照社会经济发展的一般规律,遵循稳健原则,为房地产融资市场的健康发展提供制度和信息等方面的保障. 【期刊名称】《中国房地产金融》 【年(卷),期】2006(000)005 【总页数】3页(P18-20)
【关键词】房地产融资;多元化;渐进性;软环境 【作 者】冯宗容;袁晓辉;王卫卫
【作者单位】四川大学经济学院,四川,610065;四川大学经济学院,四川,610065;西南大学农学与生命科学学院,400715 【正文语种】中 文 【中图分类】经济财政 田国房地产金甚． 200
6 ． 第 5 期摘要： 房地产融 资 渠道 多元化势必要走一 条有步 骤有条理的渐进式道路。 一方 面 ， 由于这一改革带有 很强的经济和社会效应 ， 而 中国又缺 少
自己 的先验性 理论指导和完善的制度环境， 需要摸着石 头过河； 另 一方 面 ， 各个部 门主体的利益博弈也会延缓融资 多元 化的进程。 因此 ， 我们应该按照社会经 济发展的一般 规律 ， 遵循稳健原 则 ， 为房地产融资市场 的健康发展 提供制度和信 息等 方 面 的保障。关键词 ： 房地产融资 ； 多元化； 渐进性； 软环境 房地产业是一个高投入的产业 ， 它与金融业高度 媾和的特征使得他具有先天的高风险性。 从国外发达 国家成熟的房地产市场看 ， 房地产开发资金来源渠道 很广 ，除银行贷款外 ，还包括各种房地产投资基金、 房 地产信托等 ， 银行贷款最多不超过房地产总投资的40% 。这样 ，房地产金融风险就通过多种渠道得到 了合理的分散。 然而 ， 在我国的房地产行业中， 房地产 开发资金的 60% 左右来 自 银行贷款。 这样 ， 一旦房地 产经济发生波动 ， 房地产企业的经营风险就主要转变 为了银行的金融风险。 显然 ， 房地产企业的融资存在 着对银行贷款过分依赖的问题， 这可能会危及金融体 系的安全运行。容 ． ， 袁晓辉 2， 王卫卫 3毋庸置疑 ， 任何一个正常的房地产市场、 一个正 常的经济体系 ， 都无法容忍房地产金融的风险由银行 单独承受。 从理论上讲 ， 要改变当前房地产企业过于 依赖银行资金的现状， 缓解商业银行的风险压力， 就 必须要在收紧银行对房地产企业信贷规模的同时， 尽 快为房地产企业广开融资渠道 ， 通过房地产融资渠道 的多元化来实现有效的风险分散。从长期来看 ， 这是我国房地产融资的必然趋势。 但是 ， 我们更要明确 ， 它是一个循序渐进的过程， 不 可能一蹴而就。 一方面 ， 由于改革带有很强的经济和 社会效应 ， 而中国又缺少 自己的先验性理论指导和完 善的制度环境 ， 需要摸着石头过河； 另一方面 ， 由于 这一过程中涉及到各个部门主体的利益博弈， 这也可 能会延缓融资多元化的进程。 因此 ， 房地产融资渠道 多元化势必要走一条有步骤有条理的渐进式道路。1．房地产融资渠道非渐进式多元化的偏差 在房地产行业高利润的刺激下， 除银行以外 ， 其 他一些金融机构也抱着分一杯羹的想法参与到了房地 产融资大潮中来 ， 在国家逐渐收紧房地产银行
信贷的 情况下 ， 踌躇满志地扩张业务 ， 企图迅速地抢占高利 润市场。 然而 ， 由于太过于急功近利 ， 在具体操作过 程中出现了很多问题。 例如 ：信托投资公 司的房地产 业务就已经有部分项 目显露出了较大风险： 根据银监收稿日期 ： 2005-12-13作者工作单位： 1 ， 2 ． 四川大学经济学院， 四川 610065;
3 ．西南大学农学与生命科学学院 400715 作者简介：
1 ． 硕士研究生 ； 2 ． 教授、 硕士生导师； 3 ．教师， 研究方向： 社会主义经济理论与实践。182006第5期摘要： 房地产融 资 渠道 多元化势必要走一 条有步骤有条理的渐进式道路。 一方 面 ， 由于这一改革带有很强的经济和社会效应 ， 而 中国又缺 少 自己 的先验性理论指导和完善的制度环境， 需要摸着石 头过河； 另一方 面 ， 各个部 门主体的利益博弈也会延缓融资 多元化的进程。 因此 ， 我们应该按照社会经 济发展的一般规律 ， 遵循稳健原 则 ， 为房地产融资市场 的健康发展提供制度和信 息等 方 面 的保障。关键词 ： 房地产融资 ； 多元化； 渐进性； 软环境房地产业是一个高投入的产业 ， 它与金融业高度媾和的特征使得他具有先天的高风险性。 从国外发达国家成熟的房地产市场看 ， 房地产开发资金来源渠道很广 ，除银行贷款外 ，还包括各种房地产投资基金、 房地产信托等 ， 银行贷款最多不超过房地产总投资的 40% 。合理的分散。 然而 ， 在我国的房地产行业中， 房地产开发资金的 60% 左右来 自 银行贷款。 这样 ， 一旦房地产经济发生波动 ， 房地产企业的经营风险就主要转变为了银行的金融风险。 显然 ， 房地产企业的融资存在着对银行贷款过分依赖的问题， 这可能会危及金融体系的安全运行。容，袁晓辉2王卫卫3毋庸置疑 ， 任何一个正常的房地产市场、 一个正常的经济体系 ， 都无法容忍房地产金融的风险由银行单独承受。 从理论上讲 ， 要改变当前房地产企业过于依赖银行资金的现状， 缓解商业银行的风险压力，
论我国房地产融资多元化的渐进性
