2020年钢筋加工机器人龙头建科机械专题研究：
业务布局、行业成长性、公司剖析
目录
公司概况：产品性能国内先进，盈利能力稳步提升 .......................................................... 1 业务布局： 聚焦智能数控钢筋加工设备，多年积累树立良好品牌 ................................... 1 财务表现：净利润高速增长，盈利能力稳步提升 .............................................................. 3 行业成长性显著，装配式建筑拉动设备需求 ..................................................................... 5 渗透率加速提升确定性强，市场规模有望达百亿 .............................................................. 5 装配式建筑高速发展有望大幅提高下游需求 ..................................................................... 8 公司剖析：产品先进客户优质，充分受益装配式建筑高增长 ......................................... 15 风险因素 ......................................................................................................................... 18 估值及投资评级............................................................................................................... 19 关键假设.......................................................................................................................... 19 估值和评级 ...................................................................................................................... 20
插图目录
图1：公司主要产品系列 ................................................................................................... 1 图2：公司发展历史沿革 ................................................................................................... 2 图3：公司股权结构图 ...................................................................................................... 3 图4：公司收入及归母净利润情况 .................................................................................... 4 图5：公司分业务营收（百万元）及毛利率 ...................................................................... 4 图6：公司毛利率与净利率 ............................................................................................... 4 图7：公司费用率情况 ...................................................................................................... 4 图8：公司分地区营收占比 ............................................................................................... 5 图9：公司佣金及代理费 ................................................................................................... 5 图10：建筑业就业人员平均工资逐年增长 ....................................................................... 6 图11：建筑业农民工人均成本持续攀升 ........................................................................... 6 图12：人工、半自动、全自动钢筋笼焊接人工费用和合格率对比 ................................... 6 图13：我国钢筋年产量（含盘条钢筋） ........................................................................... 8 图14：我国数控钢筋加工设备新增需求随其渗透率的变化规律 ....................................... 8 图15：全国装配式建筑新开工建筑面积高速增长 ............................................................. 8 图16：2019年新开工装配式建筑按结构形式分类 ........................................................... 8 图17：预制混凝土构件的成本构成 ................................................................................ 10 图18：标准混凝土小高层住宅现浇和装配式建筑成本趋势（元/平方米） ..................... 10 图19：2020-2025年新建预制混凝土体积预测 .............................................................. 12 图20：钢筋加工设备市场规模对产能利用率的敏感性 ................................................... 12 图21：全国铁路固定资产投资额 .................................................................................... 13 图22：各国铁路密度对比 ............................................................................................... 13 图23：2019年中国城市轨道交通类型占比 .................................................................... 14 图24：我国城市轨道交通投资规模 ................................................................................ 14 图25：智能钢筋加工中心现场........................................................................................ 14 图26：智能钢筋加工中心可实现信息化生产 .................................................................. 14 图27：公司产品研发历程 ............................................................................................... 15 图28：公司研发投入情况 ............................................................................................... 16 图29：公司研发组织架构 ............................................................................................... 16 图30：2019年全球动力电池出货量占比 ....................................................................... 17 图31：2019年公司前五大客户销售占比 ....................................................................... 17 图32：截至2018年底远大住工产能占中国PC构件市场比例 ...................................... 17 图33：远大住工全资及联合工厂分布 ............................................................................. 17 图34：公司各类产品历年产销率 .................................................................................... 18 图35：公司历年产能利用率 ........................................................................................... 18
表格目录
表1：智能数控与传统人工方法在钢筋调直剪切中的工效对比 ......................................... 6 表2：智能数控与传统人工方法在钢筋弯箍中的工效对比 ................................................ 6 表3：高强度钢筋应用推广政策梳理 ................................................................................. 7 表4：装配式建筑相关政策梳理 ........................................................................................ 9 表5：新建预制混凝土体积测算 ...................................................................................... 11 表6：装配式建筑领域新玩家扩产计划梳理 .................................................................... 12 表7：钢筋集中加工配送与传统加工方式的对比 ............................................................. 14 表8：各公司钢筋弯箍机性能对比 .................................................................................. 16 表9：各公司钢筋网成型机性能对比 ............................................................................... 16 表10：公司募投项目情况 ............................................................................................... 18 表11：公司收入预测 ...................................................................................................... 19 表12：公司盈利预测表 .................................................................................................. 20
2020年钢筋加工机器人龙头建科机械专题研究：业务布局、行业成长性、公司剖析
