按是否考虑时间因素：静态分析和动态分析。在技术方案的经济效果评价中，应坚持动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主的原则。静态分析的最大特点是不考虑时间因素，计算简便；动态分析指标强调用复利方法计算资金的时间价值。
按是否考虑融资：分为融资前分析和融资后分析。一般先进行融资前分析，在融资前分析结论满足要求的情况下，初步设定融资方案，再进行融资后分析。
（1） 融资前分析：考察方案的现金流入和流出，计算其投资内部收益
率，净现值和静态投资回收期的指标。
（2） 融资后分析：以融资前分析和初步融资方案为基础，考察方案在
拟定融资条件下的盈利能力，偿债能力，财务生存能力，判断可行性。用于比选融资方案，帮助投资者做出融资决策。
13评价程序：
（1） 熟悉技术方案的基本情况。
（2） 收集、整理和计算有关技术经济基础数据资料与参数。 （3） 根据基础财务数据资料编制各基本财务报表。 （4） 经济效果评价。 14经济效果评价方案分类：
（1） 独立型方案：方案间互不干扰，在经济上互不相关。对于其的评价
选择，实质就是在“做”与“不做”之间做选择。因此，独立方案是否可接受，取决于方案自身的经济性。
（2） 互斥型方案：各个方案可惜互相代替，具有排他性，选择其中一个，
则其他方案比被排斥。其评价内容包括：“绝对经济效果检验”，即方案自身的经济效果；“相对经济效果检验”，即哪个方案的经济效果最优。
15技术方案的计算期：建设期和运营期。 16评价指标： 财务分析内容 基本报表 静态指标 动态指标 财务内部收益率 财务净现值 项目投资现金盈利能力 分析 利润与利润分配表 确定性 分析分析 借款还本付息估算表 偿债能力 分析 资产负债表 流量表 静态投资回收期 总投资收益率 资本金净利润率 利息备付率 偿债备付率 借款偿还期 资产负债率 流动比率 速动比率 不确定性分析 盈亏平衡分析 盈亏平衡点产量、盈亏平衡生产能力利用率 敏感性分析
17投资收益率： 定义： R=I×100%
A
敏感度系数、临界点 R:投资收益率；A：技术方案年净收益率或年平均收益率；I技术方案投资。 将R与基准投资收益率RC比较，若R≥RC,方案可行；若R＜RC,则方案不可行。 （1） 总投资收益率（ROI）：
ROI=
EBITTI
×100%;
EBIT：技术方案正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润；
TI：技术方案总投资（包括建设投资，建设期贷款利息和全部流动资金）
（2） 资本金净利润率（ROE）：
ROE=
NPEC
×100% ;
NP：技术方案正常年份的年净利率或运营期内年平均利率，净利率=利润总额—所得税； EC：技术方案资本金。 投资收益率优点与不足
优点：经济意义明确，直观，计算简便。 不足：（1）没有考虑投资收益的时间因素；
（2）指标计算的主观随意性太强（正常生产年份的选取）。
18财务内部收益率（FIRR）
定义：是指方案在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。
直观解释：现在投入5000元，十年末获得10000元，则项目收益率i满足: 10000＝5000（1＋i）10 ·（1） 即i＝7.18％，
而（1）可写成（－5000）＋10000（1＋i）－10 ＝0，对照FIRR的定义，可知i＝7.18％即为项目内部收益率。
内部收益率反映项目的收益水平，是项目的收益率。 FIRR≥ic（基准收益率），该项目财务上可行 FIRR＜ic（基准收益率），该项目财务上不可行
19财务净现值（FNPV）：按行业的基准收益率或设定的折现率ic，将计算
FNPV??(CI?CO)t(1?ic)期内各年净现金流量折现到建设期初的现值之和。 t?0?tn?(CI?CO)(1?FIRR)tt?0n?t?0
经济涵义：
当FNPV为零时，表明该投资方案的收益水平恰好达到基准收益率； 若FNPV为正值时，说明该投资方案除能达到基准收益率的收益水平外，尚能获得FNPV所示的净收益现值；
若FNPV为负值时，说明该投资方案距离达到基准收益率的收益水平尚差FNPV所示的净收益现值
FNPV与FIRR的关系
若FNPV≥0时，投资方案的内部收益率（FIRR）大于等于基准收益率。 若FNPV＜0时，投资方案的内部收益率（RIRR）小于基准收益率。 评价：若FNPV≥0时，项目财务上可行 若FNPV＜0时，项目财务上不可行 内部收益率的适用范围和局限性：
内部收益率的最大优点是能直观反映项目投资的最大盈利能力，或最大的利息偿还能力(指投资来源为银行贷款时)。 但以下两种情况不能使用IRR指标：
①只有现金流入或现金流出的方案。此时不存在有明确经济意义的IRR； ②当方案净现金流量的正负符号改变不止一次时，就会出现多个使净现值等于零的折现率。此时，内部收益率无法定义。
20投资回收期（Pt）：只掌握静态投资回收期：以技术方案的净收益回收其总投资（包括建设投资和流动资金）所需要的时间。 定义式： ∑????t=0（CI?CO）= 0 t
Pt：技术方案静态投资回收期；CI：技术方案现金流入量;CO技术方案现金流出量。
经济涵义：每年的净收益抵偿总投资所需要的时间。投资回收期越短越好。
评价：投资回收期Pt≤行业标准投资回收期Pc时，项目财务上可行。 投资回收期Pt＞行业标准投资回收期Pc时，项目财务上不可行。
2021年一级建造师工程经济考点整理完整版
