行业季度分析报告
电力行业
（2013年4季度）
要点提示：
★ 2013年4季度，世界经济增速继续小幅回落。我国经济呈现稳中有进、稳中向好的发展
态势。国家统计局数据显示，2013年全年，国内生产总值568,845亿元，同比增长7.7%。其中，一季度同比增长7.7%，二季度增长7.5%，三季度增长7.8%，四季度增长7.7%。电力行业主要关联产业运行平稳，煤炭市场继续回暖，价格止跌回升，但供需依旧宽松。 ★ 2013年4季度，新出台的电力行业政策主要涉及专项监管、用户受电工程市场、光伏发
电及电力体制改革四个方面。具体来看，首先，国家能源局召开监管工作例会第一次会议，对近期重点开展的12项专项监管工作进行部署。其次，为构建公平、开放的用户受电工程市场环境，国家能源局印发《关于进一步规范用户受电工程市场的通知》；再次，光伏发电配套政策继续密集出台，光伏制造行业管理继续加强，光伏发电项目建设管理进一步规范，对分布式光伏发电自发自用电量免征政府性基金，并全面启动光伏发电并网运营监管。此外，电力体制改革稳步推进，大用户直购电交易工作进一步规范，居民阶梯电价制度进一步完善；与此同时，电解铝企业阶梯电价政策出台，阶梯电价政策向实体领域扩展。
★ 2013年4季度，电力行业整体运行平稳，全国电力供需总体平衡。具体来看，电力投资
稳定增长，但电源、电网投资继续分化；发电设备装机容量较快增长，电力供应能力充足，全社会发电量平稳增长，其中，水电发电量增速由负转正，火电保障作用进一步增强；电力需求仍保持回升态势，同时，随着三次产业结构调整成效显现，用电结构继续优化，第三产业用电量占比明显提升。另外，电力行业经营状况继续向好，利润总额继续较快增长。
★ 预计2014年，电力消费增速将有所回落，电力供应能力将继续提升，全国电力供需总
体仍将保持平衡。另外，煤炭市场仍将保持弱势运行态势，煤炭价格上升空间有限，火电企业仍将保持成本优势，利润平稳增长为大概率事件；而随着国家能源局综合管理职能的提升，同时在十八届三中全会《决定》精神的指导下，电力体制改革将取得新突破。
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目录
正文目录
......................................... 6 1 2013年4季度电力行业发展环境分析
1.1 宏观经济走势对电力行业的影响 .......................................... 6
1.2 煤炭行业发展对电力行业的影响 .......................................... 8 1.2.1 煤炭供需总体宽松 .................................................. 8 1.2.2 煤炭价格企稳回升 ................................................. 12 1.2.3 电煤库存处于高位 ................................................. 13
............................................. 14 1.3 产业政策对电力行业的影响
1.3.1 国家能源局部署开展重点专项监管工作 ............................... 15 1.3.2 用户受电工程市场进一步规范 ....................................... 16 1.3.3 光伏发电配套政策继续密集出台 ..................................... 16 1.3.4 电力体制改革稳步推进 ............................................. 19 2 2013年4季度电力行业运行情况分析 ........................................ 22 2.1 电力行业整体运行情况 ................................................. 22 2.2 电力投资和建设情况 ................................................... 22 2.3 电力生产情况 ......................................................... 25 2.3.1 发电设备装机容量平稳较快增长 ..................................... 25 2.3.2 全社会发电量平稳增长 ............................................. 26 2.3.3 火电发电量占比明显提高 ........................................... 27 2.3.4 发电设备利用小时同比持续下降 ..................................... 33
......................................................... 34 2.4 电力输送情况
2.4.1 电网供、售电能力持续增强 ......................................... 34 2.4.2 跨区跨省送电快速增长 ............................................. 34 2.5 电力需求情况 ......................................................... 34 2.5.1 电力需求平稳增长 ................................................. 34 2.5.2 用电结构继续优化 ................................................. 35 2.5.3 西部地区用电量较快增长 ........................................... 36 3 2013年4季度电力行业经济效益分析 ........................................ 37 ............................................... 37 3.1 电力生产业经济效益分析 3.1.1 盈利能力分析 ..................................................... 37 3.1.2 偿债能力分析 ..................................................... 39 3.1.3 营运能力分析 ..................................................... 41 3.1.4 成长能力分析 ..................................................... 42
............................................... 43 3.2 电力供应业经济效益分析
3.2.1 盈利能力分析 ..................................................... 44 3.2.2 偿债能力分析 ..................................................... 45 3.2.3 营运能力分析 ..................................................... 47 3.2.4 成长能力分析 ..................................................... 48
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.............................................. 50 4 2014年电力行业发展趋势预测
4.1 宏观经济继续平稳较快增长 ............................................. 50 ............................................... 50 4.2 全国电力供需将总体平衡
4.3 火电企业盈利能力持续向好 但增速回落 .................................. 51
..................................... 52 4.4 国家能源局重组将助推电力体制改革
图目录
.......... 6 图1 2009年4季度-2013年4季度各产业国内生产总值累计增长率变动趋势
图2 2011-2013年同期各月累计煤炭行业固定资产投资及同比增长率变动趋势比较 .... 9 图3 2011年10月-2013年12月主要耗煤行业产品累计产量增速变动趋势 ........... 10 图4 2011-2013年同期我国煤炭各月进口量比较 ................................. 11
................................. 11 图5 2011-2013年同期我国煤炭各月出口量比较
图6 2012年4月-2013年12月全国市场交易煤炭平均价格和综合指数走势 .......... 12 图7 2012年6月-2013年12月秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价格走势 ............. 13
................. 13 图8 2012年-2013年同期全国重点发电企业电煤库存变化情况比较
图9 2011年6月-2013年12月环渤海动力煤价格指数变化趋势 .................... 14 图10 2011-2013年同期电力行业各月累计固定资产投资额及同比增长率变动趋势比较 23 图11 2011-2013年同期电力行业各月累计投资占固定资产投资比重走势比较 ........ 23
.. 24 图 12 2011-2013年同期电网基本建设投资占电力基本建设投资完成额比重走势比较
图13 2013年1-12月与2012年1-12月电源基本建设投资结构比较 ................ 24 图14 2013年1-12月末全国发电设备容量结构 .................................. 26 图15 2011-2013年同期各月总发电量及同比增长率变动趋势比较 .................. 27 图16 2011-2013年同期各月累计总发电量及同比增长率变动趋势比较 .............. 27 图17 2013年1-12月与2012年1-12月电源结构比较 ............................ 28 图18 2011-2013年同期各月火电发电量及同比增长率变动趋势比较 ................ 29 图19 2011-2013年同期各月累计火电发电量及同比增长率变动趋势比较 ............ 29 图20 2011-2013年同期各月水电发电量及同比增长率变动趋势比较 ................ 30 图21 2011-2013年同期各月累计水电发电量及同比增长率变动趋势比较 ............ 31 图22 2011-2013年同期各月核电发电量及同比增长率变动趋势比较 ................ 32 图23 2011-2013年同期各月累计核电发电量及同比增长率变动趋势比较 ............ 32 图24 2013年1-12月份全国各地区发电设备累计平均利用小时比较 ................ 33 图25 2011年10月-2013年12月全社会累计用电量同比增长变化趋势 .............. 34 图26 2013年1-12月与2012年1-12月全社会用电量结构比较 .................... 35 图27 2011年12月-2013年12月电力生产业累计主营业务收入、利润总额增长变动趋势
....................................................................... 38
.................. 38 图28 2011年12月-2013年12月电力生产业主要利润率变动趋势
图29 2011年12月-2013年12月电力生产业资产、负债增长率变动趋势 ............ 39
........ 40 图30 2011年12月-2013年12月电力生产业资产负债率及产权比率变动趋势
图31 2011年12月-2013年12月电力生产业亏损度及亏损面变动趋势 .............. 40
............ 41 图32 2011年12月-2013年12月电力生产业累计应收账款增长变动趋势
图33 2011年12月-2013年12月电力生产业应收账款占年化后的主营业务收入比重变动
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趋势.................................................................... 42
............ 42 图34 2011年12月-2013年12月电力生产业流动资产周转次数变动趋势
图35 2011年12月-2013年12月电力生产业所有者权益增长变动趋势 .............. 43 图36 2011年12月-2013年12月电力供应业累计主营业务收入、利润总额增长变动趋势
....................................................................... 44
.................. 45 图37 2011年12月-2013年12月电力供应业主要利润率变动趋势
图38 2011年12月-2013年12月电力供应业资产、负债增长变动趋势 .............. 45
........ 46 图39 2011年12月-2013年12月电力供应业资产负债率及产权比率变动趋势
图40 2011年12月-2013年12月电力供应业亏损度及亏损面变动趋势 .............. 46 图41 2011年12月-2013年12月电力供应业累计应收账款增长变动趋势 ............ 47 图42 2011年12月-2013年12月电力供应业应收账款占年化后的主营业务收入比重变动
趋势.................................................................... 48
............ 48 图43 2011年12月-2013年12月电力供应业流动资产周转次数变动趋势
图44 2011年12月-2013年12月电力供应业所有者权益同比增长率变动趋势 ........ 49
表目录
.............. 6 表1 2012年4季度-2013年4季度各产业累计国内生产总值及增长情况
表2 2012年12月-2013年12月各月累计煤炭行业固定资产投资情况表 .............. 8 表3 2013年4季度以来光伏发电相关政策 ...................................... 16 表4 2012年12月-2013年12月电力行业累计固定资产投资额、同比增长率及比重情况
....................................................................... 22
......................... 26 表5 2012年12月-2013年12月总发电量及同比增长情况
表6 2012年12月-2013年12月火电发电量及同比增长情况 ....................... 28
....................... 30 表7 2012年12月-2013年12月水电发电量及同比增长情况
表8 2012年12月-2013年12月核电发电量及同比增长情况 ....................... 31 表9 2013年1-12月份电力生产业主要经济效益指标完成情况 ..................... 37 表10 2013年1-12月份电力供应业主要经济效益指标完成情况 .................... 43
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1 2013年4季度电力行业发展环境分析
1.1 宏观经济走势对电力行业的影响
从国际宏观经济形势来看，2013年以来，全球工业生产和贸易疲弱，价格水平回落，国际金融市场持续波动，世界经济增速继续小幅回落，发达国家内部以及发展中国家内部分化不断扩大。一方面，发达国家内部继续分化，欧元区艰难摆脱衰退，但全年仍为负增长；美国继续温和复苏、进入持续复苏轨道，量化宽松政策（QE）迎来转折点；日本货币和财政刺激“猛药”起效，经济复苏加快。另一方面，东亚和东南亚经济保持较快增长，而脆弱五国（印度、印尼、巴西、土耳其、南非）受制于内、外经济失衡，加上资本外流的冲击，经济发展较为困难。
从国内宏观经济形势来看，2013年，面对极为错综复杂的国内外形势，党中央、国务院坚持稳中求进的工作总基调，坚定不移推进改革开放，科学创新宏观调控方式，国民经济呈现稳中有进，稳中向好的发展态势。国家统计局初步核算，2013年全年，国内生产总值568,845亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%。分季度看，一季度同比增长7.7%，二季度增长7.5%，三季度增长7.8%，四季度增长7.7%。分产业看，第一产业增加值56,957亿元，同比增长4.0%；第二产业增加值249,684亿元，增长7.8%；第三产业增加值262,204亿元，增长8.3%。从环比看，四季度国内生产总值增长1.8%。
电力行业与宏观经济发展态势关系密切。2013年4季度，国民经济运行总体平稳，结构调整取得积极进展，经济增长的质量和效益继续向好。在此背景下，我国电力行业整体运行平稳，电力需求稳步回升，供给能力不断增强。
表1 2012年4季度-2013年4季度各产业累计国内生产总值及增长情况
单位：亿元，%
国内生产总值 时间 绝对数 2012年Q1-Q4 2013年Q1 2013年Q1-Q2 2013年Q1-Q3 2013年Q1-Q4 519,470 118,862 248,025 387,100 568,845 同比增长 7.7 7.7 7.6 7.7 7.7 第一产业 绝对数 52,374 7,427 18,622 35,669 56,957 同比增长 4.5 3.4 3.0 3.4 4.0 第二产业 绝对数 235,162 54,528 116,955 175,118 249,684 同比增长 7.9 7.8 7.6 7.8 7.8 第三产业 绝对数 231,935 56,907 112,447 176,313 262,204 同比增长 8.1 8.3 8.3 8.4 8.3 数据来源：国家统计局，国研网行业研究部加工整理
图1 2009年4季度-2013年4季度各产业国内生产总值累计增长率变动趋势
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4季度电力行业分析报告
