2018年光模块需求展望报告

2018年光模块需求展望报告

2018年8月出版

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云计算加快渗透，推动流量爆发和网络重构。

2017 年亚马逊 AWS 营收达175 亿美元（Yo Y 43.44%），成为全球第五大商业软件提供商；国内阿里云近四个季度营收 93 亿元（Yo Y 100%），处于全球云计算“3A”阵营。巨头发力云计算持续推动数据流量增长，思科预测：2016~2021 年全网 IP 流量 CAGR 23%，超大规模云计算数据中心增长 290 个，数据中心内部流量占比 72%。网络架构向扁平化、智能化升级：东西向流量推动叶脊架构应 用，高速率光模块数量翻倍增长，网络设备传输速率亟待升级；SDN/NFV加快应用，预计到 2021 年覆盖超过 2/3 云数据中心，刺激设备产业链重构。 光模块构建数字网络基石，行业持续景气。光模块实现光电转换功能，产业链包括芯片（电/光）、器件（无源/有源）、模块成品，其中：芯片技术壁垒高价值占比 30~70%，高端产品由国外垄断；器件品类繁多，有源价值量相对集中，全球专业化协同竞争；模块成品迭代速度明显加快，中国力量崛起。预计 2018 年数据中心光模块市场空间 42 亿美金，约占全球 45%。

1、100G 在 2017 年已成为主流。Amazon、Google 等云巨头 2017 下半年 全面启用 100G，全年出货约 400 万只；2018 年海外新建和存量升级需求强烈，国内阿里巴巴规模部署，预计全年出货量翻倍达到 800 万只。旭创、AAOI 在产品类型、市场拓展、成本控制具有明显领先优势，业绩弹性明显。

2、400G 预计 2019 年规模出货。400G 主流有 OSFP（25G PAM4*8）、QSFP-DD （50G NRZ*8）两种方案，预计 OSFP 2018 年具备量产条件，获得 Google、Arista 支持。400G 预计下半年少量出货，2019 年规模应用，将成为价值增长核心产品，光迅/旭创/海信宽带均在 OFC 2018 发布样品。

3、硅光有望在 400G 中等距离取得突破。硅光具有低功耗、高集成特点，规模商业化有望显著降低成本。Intel 首先突破了硅基调制器，推出 PSM4、CWDM4 硅光模块，良率仍待提升，未来有望在 400G 中等距离规模应用。

行业整合加速，政策鼓励自主，龙头厂商有望继续领跑。光芯片和高端器 件资本交易活跃，Lumentum 拟 18 亿美元并购 Oclaro，行业进入加速整合阶段。近几年光迅、昂纳、海信并购了海外芯片资产，旭创已参与成立产业基金加快上

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游布局。工信部发布了“信息光电子路线图”，鼓励 2020/2022年高端光电芯片国产化率分别达到 30%/50%。产业和政策共振，中国厂商迎来赶超机会，核心是看芯片整合能力和技术储备/服务资质/生产效能。

1、光模块是信息网络发展基石

1.1、光通信：数据流量增长，行业持续景气

光通信是信息网络的核心技术，预计未来五年行业持续景气。近年来大数据、云计算、5G、物联网以及人工智能等应用市场快速发展。根据工信部数据，“十三五”期间（2016年-2020 年），全球移动用户数将突破 72 亿，移动互联网用户数超过 40 亿，全球年数据流量复合年均增长率约 23%。流量增长驱数据中心投资爆发，据 CBRE 统计，2017 年北美数据中心投资 200 亿美金，同比增长接近 200%。

图表 1：2016-2021年IP 数据流量预测

图表 2：2011-2017年北美数据中心投资额

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