财务管理冲刺讲义(DOC 113页)
第
1章
一、财务管理目标——企业价值最大化（股东财富最大化）（单选题） （一）考核点
1、含义：这里的“价值”是指企业整体的经济价值（内在价值），它用预期未来现金流量的现值来计量，主要代表的有企业的实体价值和股权价值。
2、理解：经济价值（公平市场价值）、市场价值（现时市场价值）、会计价值（帐面价值）
3、理由：（3点）
4、问题：价值评估是一种定量分析，计量较复杂，不完全客观和科学，不可能绝对正确。
（二）典型例题
[单选题]经济价值是经济学家所持的价值观念，下列有关表述不正确的是（ ）。 A、它是指一项资产的公平市场价值，通常用该资产所产生的未来现金流量的现值为计量
B、现实市场价格表现了价格被市场的接受，因此与公平市场价值基本一致 C、会计价值是指资产、负债和所有者权益的账面价值 D、会计价值与市场价值是两回事，以不同于经济价值 【答案】B
【解析】市场价格可能是公平的，也可能是不公平的。
★二、理财原则——自利行为、双方交易、信号传递、资本市场有效原则（多选题） （一） 考核点 具体原则 自利行为原则 P21 依据 理性的经济人假设 要求 在其他情况相同条件下 应用 1、委托－代理理论 2、机会成本 1、交易至少有两1、理解财务交易时，不能以自我为中 双方交易原则 P21－22 方； 2、零和博弈； 的 自利行为原则的信号传递原则 P22－23 延伸 1、根据公司的行为判断它未来的收益引导原则 状况； 2、决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项决策行动可能给人们传达的信息。 资本市场有效原则 P27 （二）典型例题
1、[多选题]有关财务交易的零和博弈表述正确的是( )。 A．一方获利只能建立在另外一方付出的基础上
B．在已经成为事实的交易中，买进的资产和卖出的资产总是一样多
C．在“零和博弈”中，双方都按自利行为原则行事，谁都想获利而不是吃亏 D．在市场环境下，所有交易从双方看都表现为零和博弈 【答案】A、B、C
有效市场理论 1、理财时重视市场对企业的估价； 2、理财时慎重使用金融工具 心； 2、理解财务交易时，不能自以为是； 3、各方都是自利3、理解财务交易时，注意税收的影响
【解析】D不对是因为在存在税收的情况下，使得一些交易表现为非零和博弈。 2、[多选题]资本市场如果是有效的，那么（ ）。 A.价格反映了内在价值
B.价格反映了所有的可知信息，没有任何人能够获得超常收益 C.公司股票的价格不会因为公司改变会计处理方法而变动
D.在资本市场上，只获得与投资风险相称的报酬，也就是与资本成本相同的报酬，不会增加股东财富
【答案】A、B、C、D
【解析】资本市场如果是有效的，则有如下结论:(1)价格反映了内在价值；(2)价格反映了所有的可知信息，没有任何人能够获得超常收益；(3)公司股票的价格不会因为公司改变会计处理方法而变动；(4)在资本市场上，只获得与投资风险相称的报酬，也就是与资本成本相同的报酬，不会增加股东财富。 三、资金使用权价格——利率（判断题） （一）考核点P32－33
1、公式：利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+风险附加率 2、理解：（3点） （二）典型例题
[判断题]风险附加率是指债权人因承担到期不能收回投出资金本息的风险而向债务人额外提出的补偿要求。（ ） 【答案】×
【解析】风险附加率是投资者要求的除纯粹利率和通货膨胀附加率之外的风险补偿。 第
2章
一、基本财务比率分析（结合杜邦分析体系）——10大财务比率（客观题和综合题） （一） 考核点
1、掌握10大财务比率：流动比率、速动比率、应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率、权益乘数（资产负债率）、已获利息倍数、销售净利率、资产净利率、净资产收益率
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