《财务管理学》课后习题——人大教材 第二章 价值观念练习题
1. 解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：
V0 = A×PVIFAi，n×（1 + i） = 1500×PVIFA8%，8×（1 + 8%）= （元） 因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。 2. 解：（1） A = PVAn／PVIFAi，n = （万元） 所以，每年应该还万元。
（2）由PVAn = A·PVIFAi，n得：PVIFAi，n =PVAn／A 则PVIFA16%，n =
查PVIFA表得：PVIFA16%，5 = ，PVIFA16%，6 = ，利用插值法： 年数 年金现值系数
5 n 6
由以上计算，解得：n = （年） 所以，需要年才能还清贷款。
3. 解：（1）计算两家公司的预期收益率：
中原公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3= 40%× + 20%× + 0%×= 22% 南方公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3= 60%× + 20%× +（-10%）× = 26%
（2）计算两家公司的标准差： 中原公司的标准差为：
(40"%)2(20"%)2(0"%)214% 南方公司的标准差为： (60&%)2(20&%)2(10&%)2% （3）计算两家公司的变异系数：
中原公司的变异系数为： CV =14％／22％＝ 南方公司的变异系数为： CV =％／26％＝
由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。 4. 解：股票A的预期收益率=×+×+×=% 股票B的预期收益率=×+×+×=%
股票C的预期收益率=×+×众信公司的预期收益= 2000%+%+% 3=万元
5. 解：根据资本资产定价模型：RiRFi(RMRF)，得到四种证券的必要收益率为：RA = 8% +×（14%－8%）= 17% RB = 8% +×（14%－8%）= 14% RC = 8% +×（14%－8%）= % RD = 8% +×（14%－8%）= 23%
6. 解：（1）市场风险收益率 = Km－RF = 13%－5% = 8% （2）证券的必要收益率为：RiRFi(RMRF) = 5% + ×8% = 17% （3）该投资计划的必要收益率为：RiRFi(RMRF)= 5% + ×8% = % 由于该投资的期望收益率11%低于必要收益率，所以不应该进行投资。 （4）根据RiRFi(RMRF)，得到：β＝（％－5％）／8％＝
解：债券的价值为： = 1000×12%×PVIFA15%，5 + 1000×PVIF15%，8= （元）
第三章 财务分析 7..
第五章 长期筹资方式 1．答案：
（1）七星公司实际可用的借款额为：100(115%)85(万元) 1005%
所 以，只有当债券的价格低于元时，该债券才值得投资。%
（2）七星公司实际负担的年利率为： 2．答案： 100(115%)
（1）如果市场利率为5%，低于票面利率，该债券属于溢价发行。其发行价格可测算如下：
1000 5 （1+5%） 5 （1+5%） t t1 1000 6% 1043元( )
（2）如果市场利率为6%，与票面利率一致，该债券属于等价发行。其发行价格可测算如
下： 1000（1+6%） 5 5
（1+6%） t t1 5 10006% 1000(元)
（3）如果市场利率为7%，高于票面利率，该债券属于折价发行。其发行价格可测算如下：
1000 （1+7%） 3．答案： 5 （1+7%） t t1 1000 6% 959元( )
（1）九牛公司该设备每年年末应支付的租金额为： 20000PVIFA10%,4 (元)
为了便于有计划地安排租金的支付，承租企业可编制租金摊销计划表如下：
表注：含尾差
第六章 资本结构决策分析 二、练习题 KbIb(1T)B(1Fb) Dp
Pp1、Kp =1000*6%*（1-33%）/550*（1-2%）=% 2、 其中：
KpDp =8%*150/50= =（150-6）/50= PpDp Pp==% D
PcGKc3、=1/19+5%=%
4、DOL=1+F/EBIT=1+3200/8000= DFL=8000/（8000-20000*40%*8%）= DCL=*=
5、（1）计算筹资方案甲的综合资本成本率：
第一步，计算各种长期资本的比例： 长期借款资本比例=800/5000=或16% 公司债券资本比例=1200/5000=或24% 普通股资本比例 =3000/5000=或60% 第二步，测算综合资本成本率： Kw=7%*+%*+14%*=%
（2）计算筹资方案乙的综合资本成本率：
第一步，计算各种长期资本的比例： 长期借款资本比例=1100/5000=或22%
财务管理学课后习题答案人大版
