. 美好的退休生活始于规划
——针对王峰家庭的退休规划建议书
舒适美满的晚年生活是我们共同期盼的，每个人都希望可以为自己的人生画上完美的句号，退休规划是指从现在开始，在分析退休后客户需求的基础上，对每年所需的资金数额及其投资方式的选择的最佳决策和谋略。退休理财规划的目的是为了保证客户在将来退休后有一个自立或较高品位的生活。退休规划是所有个人理财计划中时间最长的、不可测因素最多的一项，养老是整个人生理财计划当中非常关键的一部分。
一、 先来分析王峰家庭的自然状况。
让我们把此前收集到的王峰家的各种基本信息进行整理和分类。王峰家庭成员构成包括王峰、黄颖和他们的宝贝女儿（今年2岁）。王峰先生今年34岁，目前在一家外资公司做部门总监，年收入大约32万元，妻子黄颖目前28岁，是一家民营企业的人事主管，年收入大约12万元。王先生夫妇目前总共有存款、基金等金融型资产30万元左右。 王先生夫妇结婚时，一起按揭20年一套80平米的房子，首付3成，当时房屋总价值大约60万元，按揭利率目前大约为7％。
王先生夫妇现在家庭年支出约10万元左右（不包括房贷），王先生想55岁退休，王太太50岁退休，假设通货膨胀率为4%，退休前收益率为8％，退休后投资收益率为6%，退休后的生活水准为现在的90％，退休后保障25年到80岁。王先生夫妇除了购买社保以外，从来没有购买过其他保险。分析结果如下表所示：
表1.王峰家庭成员的构成
姓名 王峰 黄颖 王慧婷 关系 本人 妻子 女儿 年龄 34 28 2 职业 外资公司部门总监 民营企业人事主管 表2.王峰家庭金融资产
金融商品名称 存款、基金 表3.社会保险参加情况
姓名 王峰 黄颖 社会养老保险 只购买第一层次养老保险 只购买第一层次养老保险 余额/万元 30 1 / 11
. 我们算一下王峰家庭的收入支出现状，工资总收入=32万+12万=44万，家庭年支出=10万，年还房贷大概是5万，每年可支配的资金=44万-10万-5万=29万。
表4.王峰家庭收入支出现状
收入 王峰年工资 黄颖年工资 年收入合计 家庭年支出 房贷年支出 年支出合计 年可分配余额 32万元 12万元 44万元 10万元 5万元 15万元 29万元 支出 收支合计 我们也可以判断王夫妇家庭处于成长期，在这个时期，家庭成员不再增加，但家庭成员的年岁都在增长，家庭成员的健康状况良好，经济收入增加，家庭的最大开支是基本生活费用、医疗保健费用、教育开发费用、生活娱乐费用和房贷支出。在这一时期，自身精力充沛，收入稳定增长，女儿的自理能力逐步增强，家庭的投资经验和投资能力也逐步增强。同时对于意外情况的发生仍要给予关注。
二、退休规划的重要意义
退休规划是指退休以后的生活资金的具体安排，即养老金的具体安排。它不仅涉及国家强制性的养老保险和个人投资的商业寿险，还包括其他涉及退休以后的资金收入和支出的所有安排及其相关内容。
一个在职人员，要想在退休以后过上至少能够保障基本生活，或者是与退休以前质量相当的生活，就要在退休以前全面考虑退休以后的生活消费，包括日常生活消费、医疗以及住房等各个方面。退休规划无论对于社会还是个人而言都有重要的意义。
首先，老龄化趋势愈演愈烈
一个不可逆转的事件正在人类世界发生，那就是在将来的某个时候，全世界60岁以上的老龄人口将超过5岁以下儿童的数量。在大多数国家中，65岁以上人口所占比例一般不超过2%-3%，但在今天的发达国家中，这个比例已经高达15%。老龄化趋势愈演愈烈无论是对国家对社会还是对个人都提出了严峻的挑战。
其次，“421”家庭结构越来越普遍。
在现在家庭中，“421”(即4个老人+1对夫妇+1个孩子)型家庭结构占相当大的比例。尽管长期以来“养儿防老”观念在多数人心中仍然根深蒂固，但在现代社会价值系统的变化和目前相对严峻的就业形势等诸多不太乐观的条件下，一对中年夫妇承担赡养两对老人、培养下一代的艰巨任务，已经显得有点力不从心。社会形势给予了当代年轻人太大的压力，尽早开始储备退休基金，不亏是一个明智的选择。王夫妇家庭目前也属于“421”型，4位老人随着年岁的增加，保健医疗费用会逐渐增多，还有他们宝贝女儿的教育培养费用，也
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. 是王夫妇肩膀上的一座大山。王夫妇目前的家庭压力是非常大的，需充分利用各种理财手段帮助自己积累财富和应付不可预知的风险。
最后，要考虑我国的特殊国情。
我国已经进入老龄社会。到目前为止，中国老年人总数已近4亿，占全国总人数的24.8%。人口老龄化速度加快，到2030年左右人口老龄规模将达到高峰。年老多病，医疗费用昂贵，收入减少，而且由于我国人口众多，社会保障是以低保障、广覆盖为原则，国家和社会给予老年人的生活保障十分有限，这一切必将使老年人的保障问题面临严峻的考验。因此退休规划日益得到人们的关注和重视。
三、中国养老保障体系
从世界范围看，筹集养老金的制度安排经历了3个历史阶段，即家庭养老、国家养老和社会养老。社会养老的主要特征即多元化——资金来源多元化、资金增值多元化和养老方式多元化。如今，世界各国都在致力于建立一个多元化的养老保障体系，我国是一个发展中国家，经济还不发达，人口众多，城乡差别较大，需要建设适合中国国情的养老保障体系，《中国补充养老金保险和个人储蓄性养老保险方案设计研究报告》和《中国养老金体制改革》研究报告指出，我国养老保险改革的目标是建立起国际上通行的、规范的3层次结构的养老保险制度。
第一层次是政府主办的基本养老保险。它采用现收现付、社会统筹的筹资模式，以征税或缴费方式征集，强制覆盖全社会，属于社会保险范畴。目的是要保障退休人员获得替代率为社会平均工资20%-25%的基础养老金，以保障退休人员的最低生活需要。
第二层次是企业的义务性补充养老保险。政府予以一定的税收优惠，采用个人账户储存制的筹资模式，按基金会组织形式进入资本市场营运管理，养老金替代率设计为50%-60%。 第三层次是个人储蓄性养老保险。由商业保险公司举办，个人自愿投保，政府也给予适当的税收优惠。
第一、二层次的保险养老金主要是用于保障退休人员的日常基本生活，第三层次则是改善退休人员的生活质量。
四、 影响退休养老规划的客观因素
任何一项退休养老规划都必须充分考虑经济社会发展等客观因素的影响，这些不以个人意志为转移的影响因素大致可以包括以下几个方面。
第一，退休时间。有些人会因为种种原因而提前退休，如工作太过劳累，对工作产生了厌恶情绪，健康状况不佳，家庭问题或者干脆是为了提前享受等。此外，在某些情况下，雇主可能出于降低成本等考虑而推出提前退休的养老规划，鼓励甚至逼迫员工提前退休。 第二，性格差异。根据统计局的数据显示，女士的平均寿命比男士长七年，而且女士的退休时间比男士早五年，这就要求，如果想过上舒适度相同的退休生活，女士需要更多的储蓄来维持。
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. 第三，人口结构。改革开放以来，随着我国社会经济的迅猛发展，人们生活水平的提高和医疗卫生条件的巨大改善，我国老年人口明显增多。有关部门的资料显示，目前我国60岁人口已占全世界的五分之一，中国已经成为老龄化速度最快、老年人口最多的国家，老龄化问题还带来一定得经济问题，养老基金在目前情况下已出现“空账”运行的状态，随着老年社会的到来和社保基金支出的增加，问题将会更加严重，因此，在此情况之下更应该提前进行退休养老规划。
第四，经济运行周期。虽然，在经济处于繁荣期积累的退休储蓄是有利的，反之则是不利的。但对于已经开始退休生活的人而言，经济周期的更替将改变其相对经济地位。具体到中国的情形，20多年来，中国经济保持了持续高速增长，这在很大程度上得益于经济体制转轨带来的制度创新。随着市场经济体制的逐步确立，从长期来看，中国经济很可能会在今后一个时期从高速增长逐步过渡到平稳增长，显然这种情形对当前正处于积累退休储蓄的个人而言是有利的。因而这也可能是当前我国居民进行个人退休养老规划是最有利的外部条件。
第五，利率及通货膨胀的长期趋势。根据复利公式，利率对投资品价值的影响是不可言喻的，货币是具有时间价值的，利率的长期走势将与通货膨胀率一起影响个人退休后的生活品质。
五、 退休规划的原则
第一，尽早开始储备退休基金，越早越轻松。
虽然年轻时的收入不高，每月定期定额投资基金占收入的比例比较低，但理财收入增长率会随着资产水平的提高而增加。一个人最晚应从40岁起，以还有20年的工作收入储蓄来准备60岁退休后20年得生活。否则，即使你的每月投资已作最佳运用，剩下的时间也不够退休基金累积到足够供你晚年享受舒适悠闲的生活。
退休金储蓄的运用不能太保守，否则即使年轻时就开始准备，也会不堪负荷。这是因为定期存款利率扣掉通货膨胀率后，只能提供2%-3%的实质收益。若用定期存款累积退休金，无论在什么年龄开始准备，都要留下一半以上的工作收入为退休作准备，那么你就必须大幅降低工作期的生活水平。如果采用定期定额投资基金的方式，投资报酬率可达12%，以平均储蓄率20%-30%计算，大体可以满足晚年生活需求。进行退休规划时，当然也不应该假设退休金报酬率能达到20%以上的超级报酬率，这会过高估计投资回报率，使得自己认为每期投资额可以很低，从而不易达到退休金的累积目标。
以保证给付的养老险或退休年金满足基本支出，以报酬率较高但无保证的基本投资满足生活品质支出。养老险或退休年金的优点是具有保证的性质，可降低退休规划的不确定性，缺点是报酬率偏低，需要有较高的储蓄能力，才能获得退休需求的保额。其解决之道是将退休的需求分为两部分，第一部分是基本生活支出，第二部分是生活品质支出。一旦退休后的收入低于基本生活支出水平，就需依赖他人救济才能维生。而生活品质支出是实现退休后理想生活所需的额外支出，有较大的弹性。因此对投资性格保守、安全感需求高的人来说，以保证给付的养老险或退休年金来满足基本生活支出，另以股票或基金等高报酬、高风险的投资工具来满足生活品质支出，是一种可以兼顾退休生活保障和充分发展退休后兴趣爱好的资产配置方式。
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. 假如工作期为40年，退休养老期为20年，退休后基本生活支出占工作期收入40%的话，那么在工作期的40年中，需将收入的20%购买有确定给付的储蓄险。若储蓄率可达到40%，多出来的20%可投资定期定额基金，其投资成果作为退休后的生活品质支出。若投资绩效较好，退休后的支出可能比工作期还多，可用于环游世界等实现自己梦想的生活品质支出，此处的富余资金还可以成为遗产留给后代，让他们保持一个理想的生活水平。
第二，弹性化原则
退休养老规划的制定，应当视个人的身心需求及实践能力而定。若发现拟订的目标高远，那么可以适当地调整一下，以可行的策略与目标取而代之。同时，在规划未来退休生涯的目标时，可能会遇到一些不确定的事件，比如很可能未来十几年或者更长时间的经济不景气导致投资收益率下降，或者由于所在工作单位近期效益不佳，导致收入水平的下降等。因此，退休养老规划应具有弹性或缓冲性，以确保根据环境的变动而做出相应的调整，以增强其适应性。
第三，收益性原则
为了保证退休后的生活，比较传统的做法就是增加储蓄。事实上，在增加储蓄的时候，应当注意这部分储蓄的收益大小，因为任何资金都是有时间价值的。准备的退休基金在投资中应遵循稳健性的原则，但是这并不意味要放弃退休基金进行投资的收益。通常，投资者总是在稳健性和收益性之间寻求一个折中方案，在保持稳健性的前提下，寻求收益的最大化。
第四，谨慎性原则
一些客户对自己退休后的经济状况过于乐观，他们或者高估了退休后的收入，或者低估了退休后的开支，在退休养老规划过程中过于吝啬，不愿动用太多的财务资源。造成这种乐观估计的原因有多种。例如，他们认为退休后的社会保障、企业年金和储蓄足以保障自己的养老生活，认为退休后的开支会显著下降，认为医疗保障会承担所有的医疗费用，等等。当然，客户在退休计划上的吝啬表现也可能是因为别的原因，比如，家庭负担过重或者个人的生活方式（有些人崇尚及时行乐，而较少考虑未来）不同。终上所述，在制定退休养老规划的过程中，应当本着谨慎的原则，多估计些支出，少估计些收入，使退休后的生活有更多的财务资源。
六，退休规划设计
一个完整的退休规划，包括工作生涯设计，退休后的生活设计及自筹退休金的储蓄投资设计。由退休后生活设计引导出退休后到底需要花费多少钱，由工作生涯设计估算出可领多少退休金（企业年金或团体年金），最后，退休后需要花费的资金和可领取的资金之间的差距，就是应该自筹的退休资金。
自筹退休金的来源，一是运用过去的积累投资，二是运用现在到退休前的剩余工作生涯中的储蓄来积累，退休3项设计的最大影响因素分别是通货膨胀率、工作薪金收入增长率与投资报酬率，而退休年龄既是期望变数，也是影响以上三项设计的枢纽。
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美好的退休生活始于规划
