监管机构
基金管理人
中介或代理机构 基 金 基金托管人
基金份额持有人
二、基金的参与主体
（一）基金当事人
1、基金份额持有人。基金投资者 基金一切活动的中心 2、基金管理人。基金的募集者和管理者 基金运作中核心作用
第三节 基金的起源与发展
一、基金的起源 1921.4 美国设立了第一家基金组织“美国国际证券信托基
起源于19世纪60年代英国 金”标志着基金发展中的“英国时代”结束，“美国时代”开始 1868年，英国“海外及殖民地政府信托基金”殖民地公司债1924.3.21“马萨诸塞投资信托基金”设立，意味着美国式基不能退股，不能将基金份额兑现，权益仅限于分红、派息 金的真正起步。这也是世界上第一个公司型开放式基金。 —→ 公认的设立最早的基金 为现代基金的产生奠定了基础 1940年，美国制定了《投资公司法》——世界上第一部系统
苏格兰人罗伯特·富莱明 1873年“苏格兰美国投资信托” 规范的投资基金法 1879英国《股份有限公司法》公布，基金脱离了原来的契约三、基金的普及发展 形态，发展成为股份公司的组织形式。 全球基金业的发展主要有以下趋势和特点：
基金在初创阶段主要投资于海外实业和债券，在类型上主要（一）美国占据主导地位，其他国家发展迅猛 是封闭式基金。 （二）开放式基金成为基金的主流产品——20世纪80年代 二、基金的发展 （三）基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出
1921年～20世纪70年代是基金的发展阶段。 （四）基金的资金来源发生了重大变化
第四节 我国基金行业的发展历程
一、早期探索阶段 2003.12 第一只货币市场基金 华安富利设立
在我国，基金与证券市场的发展几乎同步。 2003.10《证券投资基金法》颁布，2004.6.1实施 1992.6 中国人民银行深证经济特区分行颁布了《深圳市投资2004.10 第一只LOF 南方积配 信托基金管理暂行规定》，这是当时唯一一部有关基金监管的地方2004.11 第一只ETF 华夏上证50ETF 性法规 银华优选是第一只采用上证基金通形式发售的基金
1992.8 金华市信托投资公司创立的“金信基金”在浙江金华2006.9 第一只QDII基金华安国际配置基金设立 信托投资公司证券部按股票交易模式上市竞价交易。同时，深圳2007.9 第一只创新型封闭式基金大成优选设立；第一只结构投资基金管理公司成立，成为我国内地基金业中的第一家专业性化分级产品国投瑞银分级基金设立 基金管理公司。 我国基金在发展中呈现处以下特征：
1993年 中国人民银行批准淄博基金在上海证券交易所上（一）基金规模不断扩大，成为证券市场重要参与力量 市，标志着我国全国性基金市场的诞生。 （二）基金投资者迅速增长，管理人、托管人队伍也逐渐扩二、规范发展阶段 大
1991.11.14《证券投资基金管理暂行办法》正式颁布；同时，（三）基金品种不断创新 由中国证监会替代中国人民银行作为基金管理的主管机关。从此（四）基金运作逐步规范 我国基金业进入了规范发展的崭新阶段。 （五）银行仍然为基金销售的主要渠道，多元化的销售渠道
工行 农行 中行 建行 交行→先后取得了基金托管业务资格 已经形成 1998.3 封闭式基金首发 基金开元、基金金泰设立 三、我国基金业在金融体系中的地位和作用 2001.9 第一只开放式股票型基金华安创新基金设立，标志着（一）基金业的发展改变了社会传统的理财观念和理财方式 我国基金的新发展 （二）基金业的发展有力地推动了资本市场的制度改善
2002年底，开放式基金进入发行的高峰阶段 （三）基金业的发展促进了金融体系改革的深化 2002.8 第一只债券型基金 南方宝元设立 （四）基金业的发展促进了社会保障体系的改革 2003.5 第一只保本型基金 南方避险设立
3、基金托管人。资产保管、资金清算、会计复核及对投资运作的监督。 我国 依法设立并取得基金托管资格的商业银行
（二）基金市场服务机构 1、基金销售机构。商业银行、证券公司、证券投资咨询机构、专业基金销售机构、其他
2、基金投资咨询机构。 3、其他服务机构。
基金注册登记机构{我国 承担基金份额注册登记工作的主要是基金管理公司自身、中国结算公司}
律师事务所、会计师事务所
（三）基金的监管机构和自律组织 1、基金的监管机构。 2、基金的自律组织。
证券交易所{经中国证监会授权，承担一线监控管理职责} 基金行业自律组织
第三章 基金的类型和分析方法
第一节 基金分类概述
一、根据运作方式的不同分类——封闭式基金、开放式基金 只能通过扩募追加规模}、开放式基金{一直处于变动之中}
封闭式基金：基金份额在基金合同期限内固定不变，基金份（三）基金交易方式不同。封闭式基金{一般在交易所上市交额可以在依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申易}、开放式基金{一般不在交易所上市} 请赎回的一种基金运作方式。 二、根据法律形式的不同分类——契约型基金、公司型基金
开放式基金：基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约目前，我国的基金全部是契约型基金，而美国的绝大多数基定的时间和场所进行申购或赎回的一种基金运作方式。 金则是公司型基金。
（一）存续期限不同。封闭式基金{有固定的存续期限}、开三、根据投资对象的不同分类——股票型基金、债券型基金、混放式基金{不规定存续期限} 合型基金、货币市场基金
（二）规模的可变性不同。封闭式基金{存续期内一般不变，股票型基金：股票投资比重必须在60%以上
债券型基金：债券投资比重必须在80%以上
混合型基金：投资于股票、债券和货币市场工具，但股票投资和债券投资的比例不符合两者规定的
货币市场基金：仅投资于货币市场工具
四、根据投资目标的不同分类——成长型基金、收入型基金、平衡型基金
成长型基金：以追求长期资本增值为基本目标，较少考虑当期收入的基金。主要投资于成长型股票
收入型基金：以追求稳定的当期收入为基本目标。主要投资于收益类证券{大盘蓝筹股、公司债、政府债券等}
平衡型基金：既注重资本增值又注重当期收入
五、依据投资理念的不同分类——主动型基金、被动型基金
主动型基金：力图取得超越基准组合表现的一类基金 被动型基金：“指数型基金”
六、根据募集方式的不同分类——公募基金、私募基金 七、特殊类型基金
（一）系列基金：“伞型基金”，多个基金共用一个基金合同，子基金独立运作，子基金之间可以进行相互转换的一种基金结构形式。
（二）保本基金：通过采用投资组合保险技术，保证投资者在投资到期时至少能够获得承诺比例投资本金的基金。
（三）基金中的基金：FOF投资范围仅限于其他基金，通过持有其他基金而间接持有股票、债券等证券资产。
（四）ETF、LOF
ETF：最早产生于加拿大,但其发展与成熟主要是在美国。存在一级和二级市场之间的套利机制,可有效防止类似封闭式基金的大幅折价。
LOF：我国对基金的一种本土化创新。 本质区别：
1、申购、赎回的标的不同。ETF基金份额与一揽子股票；LOF基金份额与现金
2、申购、赎回的场所不同。ETF 交易所；LOF代销网点或交易所
3、对申购、赎回限制不同。ETF一级市场仅大投资者{50万份以上}；LOF无特别要求
4、基金投资策略不同。ETF完全被动式管理方法，以拟合某一指数为目标；LOF普通开放式基金增加了交易所的交易方式，可以是指数型基金，也可是主动管理型基金。
5、在二级市场的精致报价上，ETF每15秒提供1个基金净值报价；LOF通常1天只提供1次或几次基金净值报价，少数LOF每15秒提供1次基金净值报价。
（五）QDII基金{合格的境内机构投资者}：在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券投资的基金。
第二节 基金的分类与应用
一、股票型基金 较大，风险相对集中，业绩会有较大的波动。
（一）股票型基金在投资组合中的作用 3、反映基金运作成本的指标。费用率越低，说明基金的运作追求长期的资本增值 是有效抵御通货膨胀风险的投资工具成本越低，运作效率越高。 之一，是投资者在进行资产配置时重要的组成部分 基金运作费用包括基金管理费、托管费、销售服务费等项目，
（二）股票型基金与股票的不同 但不包括前端或后端申购费。 1、股票型基金是组合投资，风险相对分散化。 国内管理费1.5%左右、托管费0.25%/年左右；国外一般来说2、股票型基金的份额净值不会由于申购、赎回数量的多少而费用率更高。 受到影响。 4、反映基金操作策略的指标。
3、股票型基金的净值是由所持有的证券价格复合而成的，对基金周转率：衡量基金买卖股票活跃程度的指标，等于基金基金份额净值高低进行合理与否的判断是没有意义的。 股票交易金额的一半与基金平均持有股票市值之比。 与同期基
4、股票型基金净值的计算每天只进行一次，股每个交易日股金业绩不具明显的相关性。 一般来说，低周转率的基金倾向于长票型基金只有一个价格。 期持有；高周转率的基金操作相对灵活，买卖股票比较频繁。
（三）股票型基金的类型 二、债券型基金 1、按投资市场分类：国内股票型基金、国外股票型基金、全（一）债券型基金在投资组合中的作用 球股票型基金 追求稳定收入 分散投资风险
2、按基金投资风格分类：、 （二）债券型基金与债券的不同
1、债券型基金收益的稳定性不如债券。 市值规模 小盘 中盘 大盘 2、债券型基金没有确定的到期日。 成长性 3、投资风险不同。 成长 小盘成长 中盘成长 大盘成长 （三）债券型基金的类型 平衡 小盘平衡 中盘平衡 大盘平衡 依据持有债券发行者的不同、持有债券到期日的长短及持有
价值 小盘价值 中盘价值 大盘价值 债券质量的高低对债券型基金进行分类
3、按行业分类：行业型股票型基金 是否可以在二级市场买卖股票——纯债券型基金{不直接在
（四）股票型基金的投资风险
二级市场买卖股票}、偏债券型基金{量不能超过资产净值的20%}
系统性风险：“宏观风险”
（四）债券型基金的投资风险
非系统性风险：“微观风险”企业内部
1、利率风险。债券型基金持有债券的平均到期期限越长，债
基金管理运作风险：基金经理对基金的主动性操作行为
券型基金的利率风险就越高。
（五）股票型基金的分析指标
2、信用风险。
1、反映基金经营业绩的指标。基金分红、已实现收益、净值
3、提前赎回风险。债券发行人有可能在债券到期日之前回购
增长率等
债券的风险
基金分红：基金投资收益的派现，其大小受到基金分红政策、
4、通货膨胀风险。通货膨胀风险会吞噬固定收益所形成的购
已实现收益、留存收益的影响,不能全面反映基金的实际表现。
买力
用已实现收益不能准确反映基金的经营成果。
5、证券市场相关风险。
净值增长率：最主要的分析指标，最能全面反映基金的经营
（五）债券型基金的分析指标
成果。相对准确
持有债券平均久期、持有债券信用等级
2、股票型基金风险评价指标。净值增长率标准差、持股集中
久期：债券的每次息票或者本金支付时间的加权平均期限。
度、行业投资集中度等
债券型基金的久期越长，净值对于利率变动的波动幅度越大，所
基金净值增长率的波动情况体现了基金业绩的稳定性情况。
承担的利率风险越高。
一般用标准差来衡量净值增长率的波动程度。
三、货币市场基金
一般来说，持股集中度较高的基金受重仓股、重仓行业影响
（一）货币市场基金在投资组合中的作用
风险低、安全性高和流动性好 一般作为流动性资产品种配置
（二）货币市场基金与货币市场工具
货币市场工具通常到期日不足1年的短期金融工具。“现金投资工具”
货币市场区别于股票市场：投资门槛高；属于场外交易市场。 1、收益分析。{短期指标}
日每万份基金净收益、最近7日年化收益率
从日每万份基金净收益指标来看，按日结转份额的基金在及时增加基金份额的同时也将摊薄基金的日每万份基金净收益；同时，份额的及时结转也加大了管理费计提的基础，使日每万份基金净收益又可能进一步降低。
（三）货币市场基金的主要投资对象
现金，1年以内（含1年）的银行定期存款、大额存单，剩余期限在397天以内（包括397天）的债券，期限在1年以内（含1年）的债券回购，期限在1年以内（含1年）的央行票据等，剩余期限在397天以内（含397天）的资产支持证券。
不得投资的金融工具：股票、可转换债券、剩余期限超过397天的债券、信用等级在AAA级以下的企业债券、国内信用评级机构评定的A-1级或相当于A-1级的短期信用级别及其该标准以下的短期融资券、流通受限的证券。
（四）货币市场基金的投资风险
利率风险、购买力风险、信用风险、流动性风险 投资组合的平均剩余期限不得超过180天 （五）货币市场基金的分析指标
四、混合型基金
（一）混合型基金在投资组合中的作用
风险收益水平介于债券型基金和股票型基金之间，仓位上下限的限制一般都比较灵活，投资操作的空间更大一些，对投资管理人资产配置能力的要求更高
（二）混合型基金与股票型基金的不同 主要体现在股票投资比例上{60%}
（三）混合型基金的类型{资产配置的不同}
配置型基金：股票部分投资比例通常介于40%～60%之间 灵活组合型基金：通常突破配置型基金的界限
其他基金：股票投资比例不满足灵活组合型基金和配置型基金条件的混合型基金
（四）混合型基金的投资风险
主要取决于股票与债券配置的比例大小 （五）混合型基金的分析指标 与股票型基金的分析方法基本相同 五、保本型基金
（一）保本型基金的特点
最大特点：招募说明书明确规定了保障条款，即在满足一定的持有期限后，为投资者提供本金或收益的保障。
投资目标：锁定风险的同时，力争有机会获得潜在的高回报。 从本质上讲是一种混合型基金。锁定了投资亏损的风险，产品风险较低，也并不放弃追求超额收益的空间，因此，适合不能忍受投资亏损、比较稳健保守的投资者。
（二）保本型基金的保本策略
对冲保险策略：主要依赖金融衍生产品，如股票期权、股指期货等，实现投资组合价值的保本与增值。国际成熟市场较多采用
固定比例投资组合保险策略：通过比较净值与价值底线，动态调整投资组合中风险资产与保本资产的比例，以兼顾保本与增值目标的保本策略。 价值底线、安全垫 国内主要选择固定比例投资组合保险策略（CPPI）
（三）保本型基金的投资风险
一般保本型基金的保本期限在3～5年，期间不能赎回，而认购结束后申购的基金份额一般不适用保本条款。
（四）保本型基金的类型
基金提供的保证有本金保证、收益保证和红利保证，具体比例由基金管理公司自行规定。
（五）保本型基金的分析指标：保本期、保本比例、赎回费、安全垫、担保人
保本期：保本期越长、投资者承担的机会成本也越高 保本比例：常见的保本比例介于80%～100%之间
赎回费：对提前赎回基金的投资者收取较高的赎回费，将加大投资者退出投资的难度
从7日年化收益率指标来看，按日结转7日年化收益率相当于按复利计息，在总收益不变的情况下，其数值要高于按月结转份额所计算的收益率。
2、风险分析
⑴组合平均剩余期限。货币市场基金投资组合中的平均剩余期限在每个交易日不得超过180天，有的基金规定90天。
一般来说，剩余期限越短，利率敏感性越低，收益率也可能较低。
⑵融资比例。
按照规定，除非发生巨额赎回，货币市场基金债券正回购的资金余额不得超过20%。
⑶浮动利率债券投资情况。
货币市场基金可投资于剩余期限小于397天但剩余存续期限超过397天的浮动利率债券。
安全垫：保本型基金设定的风险投资最大可承受的损失金额，一般来说，安全垫较高的基金操作更为灵活。 六、QDII基金
（一）QDII基金的介绍
2007.7.5《合格境内机构投资者境外证券投资者管理试行办法》
（二）QDII基金在投资组合中的作用 分散单一国家市场特有的风险 （三）QDII基金的投资风险
除系统性风险、非系统性风险、操作风险等外 1、汇率风险
2、QDII基金管理者海外市场管理经验相对不足所带来的风险。
3、国际市场将会面临国别风险、新兴市场风险等特别投资风险。
4、QDII基金的流动性风险也需要注意。 七、交易型开放式指数基金（ETF）
（一）ETF的特点
1、被动操作的指数型基金。不但具有传统指数基金的全部特色，还较传统指数基金具有成本低、跟踪效果出色等方面的特征。
2、独特的实物申购、赎回机制。一般ETF的“最小申购、赎回份额”为50万基金份额或其整数倍。
3、实行一级市场与二级市场并存的交易制度。与传统的指数基金相比，ETF的复制效果更好、成本更低、买卖更为方便，并可以进行套利交易。
（二）ETF的类型
ETF跟踪指数：股票型ETF、债券型ETF 标的指数：股票型ETF可分为全球指数ETF、行业指数ETF、风格指数ETF
复制方法：完全复制型、抽样复制型。我国首只ETF——上证50ETF 完全复制
在标的指数成分股较多、个别成分股流动性不足的情况下，抽样复制的效果可能更好。
（三）ETF的投资风险
承担所跟踪指数的系统性风险；另外，ETF的收益率与所跟踪指数的收益率之间往往存在一定的跟踪误差。
（四）ETF的分析
需对ETF所跟踪的标的指数、成分股以及标的指数的构建方法进行相应了解。
分析收益指标：二级市场价格收益率、基金净值增长率。 用于分析基金运作效率的指标：折（溢）价率、周转率、跟踪偏离率、跟踪误差、信息比率等。
折（溢）价率={（二级市场价格－基金份额净值）/基金份额净值}×100%
基金收益与标的指数收益之间的偏离程度成为判断ETF运作效果的重要指标。偏离度越小，说明ETF的指数跟踪效果越好。{跟踪误差、跟踪偏离度}
日跟踪误差：ETF日净值增长率与标的指数日收益率之差 信息比率：能较好的衡量ETF的综合绩效
第三节 基金分析与评价的基本方法
一、基金分析与评价的基本方法 3、投资风格，即在市场时机判断和证券选择上有没有特殊表
（一）基金产品特征 现。 基金产品特征是指从基金契约的角度进行分析，包括基金类有些基金公司更注重团队作用。 型、投资目标、投资范围、投资理念、投资策略、业绩基准和基（四）历史业绩评估指标 金费用。 历史业绩评估指标，是以现代投资组合理论为基础，对基金
（二）基金管理公司 的历史业绩进行评估。 1、股东背景、股权结构和注册资本。 1、累计收益率。“最近1年累计收益”“设立以来累计收益” 2、资产管理经验。{资产管理规模，客户类型及数量，旗下2、平均收益率。简单平均收益率{算术平均收益率}、几何平基金的类型、数量和历史业绩表现等} 均收益率
3、人力资源优势。{考察管理层和投资团队的人员构成及投3、风险调整后收益。一种是以资本资产定价理论为基础，比资管理经验} 较相同风险水平下的超额收益大小，常见的指标有夏普指标、詹
4、销售渠道优势。 森指标和特雷诺指标；另一种是以期望效用理论为基础，按照“投5、投资决策流程与内部风险控制。 资者喜好高收益而厌恶高风险”的原则，通过对风险的惩罚而进6、有无违规历史及受中国证监会处罚的情况。 行收益调整，常见的指标有被天相投资顾问有限公司所采用的（三）基金经理{结合对基金管理公司的投资文化和投资决策Stutzer和被晨星咨询有限公司所采用的MRAR指标。 流程等因素评价} （五）资产估值增值潜力分析
1、学历、从业年限及工作背景。 资产估值增值潜力分析，通过对基金最新持有的资产组合进2、资产管理经验及管理业绩评估。 行估值分析，从而估计基金资产在未来一段时期内的增值潜力。 （六）基金投资风格分析 行综合评价 基金投资风格分析的主要目的是，研究特定投资风格特征与1、同一类型基金2、基于历史业绩的评价3、相对比较 基金超额收益的内在联系，从而对基金选择给予指导。 （二）基金风险评价对投资者进行投资决策有重要的参考意
1、持仓风格。{持股仓位的高低、持股仓位的调整幅度和频义 率等} 基金风险评价具有以下特点：
2、持股风格。{基金持股的规模倾向，大盘股基金、中盘股1、基金风险评价既要体现不同类型基金在风险水平上的差异基金、小盘股基金；基金持股的价值倾向，成长型基金、价值型性，同时也要体现同一类型基金风险水平的差异性 基金、平衡型基金。} 2、基金风险评价是一种预测分析
3、行业配置风格。成长型行业风格基金、周期型行业风格基3、风险评价必须定期更新 金、防御型行业风格基金与模糊型行业风格基金 （三）基金产品风险评价的方法
（七）基金业绩归因分析{对基金的超额收益进行分解} 1、基金产品风险评价至少应当考虑以下四个因素： 主要分为市场时机选择与证券选择两个方面 ⑴基金招募说明书所明示的投资方向、投资范围和投资比例 （八）基金交叉持股分析 ⑵基金的历史规模和持仓比例 交叉持股分析主要用于分析同一基金管理公司旗下基金相互⑶基金的过往业绩及基金净值的历史波动程度 持有同一股票的情况。 ⑷基金成立以来有无违规行为发生
适当交叉持股可以节约公司研究成本、提高基金经理的选股2、基金产品风险评价的三个等级 效率，但同时也增加了基金风险。 ⑴低风险等级，如货币市场基金、保本型基金
⑵中风险等级，如债券型基金、部分混合型基金 二、基金评级与基金风险评价 ⑶高风险等级，如股票型基金、部分混合型基金
（一）基金评级是采用直观易懂的方式，对同一类型基金进
第四章 基金市场的参与主体
第一节 基金份额持有人
一、基金份额持有人的地位和作用 金管理人、基金托管人、基金销售机构损害其合法权益的行为依
基金份额持有人作为基金资产的所有者和基金投资收益的受法提起诉讼，基金合同约定的其他权利。 益人，享有基金信息的知情权、表决权和收益权。基金的一切投基金份额持有人大会：基金管理人召集，基金管理人未按规资活动都是为了增加投资者收益，一切风险管理都是围绕保护投定召集或者不能召集时，由基金托管人召集。10%以上的基金份资者利益来考虑的。基金份额持有人是基金一切活动的中心。 额持有人就同一事项要求召开时，而基金管理人、基金托管人都二、基金份额持有人的权利 不召集的，有权自行召集，并报国务院证券监督管理机构备案。
基本权利：对基金收益的享有权、对基金份额的转让权、在三、基金份额持有人的义务 一定程度上对基金经营决策的参与权。 遵守基金合同；缴纳基金认购款项及规定费用；承担基金亏
《证券投资基金法》：分享基金财产收益，参与分配清算后的损或终止有限责任；不从事任何有损基金及其他基金投资人合法剩余基金财产，依法转让或者申请赎回其持有的基金份额，按照权益的活动；在封闭式基金存续期间，不得要求赎回基金份额；规定要求召开基金份额持有人大会，对基金份额持有人大会审议在封闭式基金存续期间，交易行为和信息披露必须遵守法律、法事项行使表决权，查阅或者复制公开披露的基金信息资料，对基规的有关规定；法律、法规及基金契约规定的其他义务。
第二节 基金管理人
基金管理人是负责基金发起设立与经营管理的专业性机构，其主要股东指出资额占基金管理公司注册资本的比例最高，是基金的组织者和管理者，在整个基金的运作中起着核心作用。且不低于25%的股东。{条件：注资3亿，持续经营3个完整的会基金管理费是基金管理人的主要收入来源。《证券投资基金法》规计年度，最近3年无违规无不良记录} 定：基金管理人由依法设立的基金管理公司担任。 其他股东{条件：注册资本、净资产应当不低于1亿元} 一、基金管理公司的资格管理 中外合资基金管理公司的境外股东{条件：依其所在国家地区
基金管理公司的注册资本应不低于1亿元人民币。 法律设立，最近3年没有受到监管机构或司法机关的处罚；其监
管机构与中证监会或认可机构签订合作谅解备忘录，并保持有效基本原则：基金份额持有人利益优先 的监管合作关系；实缴资本不少于3亿元人民币的等值可自由兑根本出发点：保护基金份额持有人利益 换货币；其他} 应符合要求：⑴经营层之间相互协助、相互制衡；⑵实行独二、基金管理人的职责和作用 立董事制度{不少于3人，且不得少于董事会人数的1/3}；⑶建
（一）基金管理人的职责 立健全督察长制度，完善内部监督和控制机制。{总经理提名} 1、必须履行 五、基金管理公司的内部控制制度 2、禁止行为：⑴将其固有财产或者他人财产混同于基金财产（一）内部控制的概念和目标 从事证券投资；⑵不公平地对待其管理的不同基金财产；⑶利用内部控制：是指公司为防范和化解风险，保证经营运作符合基金财产为基金份额持有人以外的第三人谋取利益；⑷向基金份公司的发展规划，在充分考虑内、外环境的基础上，通过建立组额持有人违规承诺收益或者承担损失。⑸其他 织机制、运用管理方法、实施操作程序与控制措施而形成的系统。
（二）基金管理人的作用 总体目标：首先，保证公司经营运作严格遵守国家有关法律在整个基金的运作中，基金管理人实际上处于重要地位，起法规和行业监管规则，自觉形成守法经营、规范运作的经营思想着核心作用。只有基金管理人才有权发售基金份额，进行基金财和经营理念；其次，防范和化解经营风险，提高经营管理效益，产的投资管理。此外，基金管理人还负责基金募集与管理的其他确保经营业务的稳健运行和受托资产的安全完整，实行公司的持事务性工作，如基金份额的注册登记、基金资产的会计核算、基续、稳定、健康发展；最后，确保基金、公司财务和其他信息真金的分红派息、持有人大会的召集、基金服务机构的选择等。 实、准确、完整、及时。
基金投资者投资基金实行资产的保值、增值与基金管理人有内控包括内部控制机制和内部控制制度两个方面。 很大的关系。基金管理人的投资管理能力与风险控制能力的高低内部控制机制是指公司的内部组织结构及其相互之间的制约直接关系到投资者投资回报的高低与回报是否具有稳定性。 关系{员工自律、部门各级主管的检查监督，公司总经理及其领导三、基金管理公司的主要业务 的监察稽核部门对各部门和各项业务的监督控制，董事会领导下（一）基金的募集与销售 （二）投资管理【最基本的一项业务】 的审计委员会和督察长的检查、监督、控制和指导} （三）受托资产管理业务 （四）基金运营【基金投资管理与市场内部控制制度一般由公司内部控制大纲、基本管理制度、部营销工作的后台保障】{基金注册登记、核算与估值、基金清算和门业务规章、业务操作手册等部分组成。 信息披露等业务} （五）投资咨询服务业务 ⑴公司内部控制大纲；⑵基本管理制度； 四、基金管理公司的治理准则 ⑶部门业务规章； ⑷业务操作手册。
（二）内部控制的基本原则和基本因素
1、基本原则：⑴健全性原则；⑵有效性原则；⑶独立性原则；⑷相互制约原则；⑸成本效益原则。 2、基本因素：⑴控制环境{基础}⑵风险评估；⑶控制活动；⑷信息沟通；⑸内部监控。 （三）内部控制的内容
投资决策方面业务控制、基金交易业务控制、信息披露控制、信息技术系统控制、会计系统控制、监察稽核控制
第三节 基金托管人
一、基金托管人的资格管理 ⑶通过托管人的会计核算和估值，可及时掌握基金资产的状
目前，我国的基金托管人有取得基金托管资格的商业银行担况，有利于防范、减少基金会计核算中的差错，保证基金份额净任→商业银行具有网点、技术和人员优势，能够满足基金资金清值和会计核算的真实性和准确性。 算和划拨的需要；商业银行具有健全的组织体系和风险控制能力，三、基金托管的运作管理 在现阶段有利于基金的规范运作。 （一）签署基金合同阶段{基金托管人介入基金托管业务的起二、基金托管人的基金资产托管业务和职责、作用 始阶段}
（一）基金托管人的基金资产托管业务： （二）基金募集阶段{基金托管人开展基金托管业务的准备阶资产保管{安全完整独立} 段} 资金清算{根据交易场所的不同分为交易所交易资金清算、全（三）基金运作阶段{基金托管人全面行使职责的主要阶段} 国银行间市场交易资金清算、场外资金清算} （四）基金终止阶段{基金托管人尽责的善后阶段}【更换托
资产核算{建立基金账册并进行会计核算，复核审查管理人计管人或基金终止清算】 算的基金资产净值和份额净值} 四、基金托管人的内部控制制度
投资运作监督等 （一）内部控制的目标：保证业务运作严格遵守国家有关法（二）基金托管人的职责和作用 律法规和行业监管规则，自觉形成守法经营、规范运作的经营思1、职责：…按照规定开设基金财产的资金账户和证券账户… 想和经营风格；防范和化解经营风险，保证托管资产的安全完整；2、作用： 维护基金持有人的权益；保障基金托管业务安全、有效、稳健运是保障基金资产的安全、保护基金持有人利益的关键所在。 行。 ⑴基金托管人的介入，使基金财产的所有权、使用权与保管（二）内部控制的原则：⑴合法性原则；⑵完整性原则；⑶权分离，基金托管人、基金管理人和基金持有人之间形成一种相及时性原则；⑷审慎性原则；⑸有效性原则；⑹独立性原则。 互制约的关系，从而防止基金财产被挪作他用，有效保障资产安（三）内部控制的内容 全。 ⑴资产保管的内部控制。 ⑵资金清算的内部控制。
⑵通过基金托管人对基金管理人的投资运作进行监督，可及⑶投资监督的内部控制。 ⑷会计核算和估值的内部控制。 时发现基金管理人是否按照有关法规要求运作基金。 ⑸技术系统的内部控制。
第四节 基金市场的服务机构
一、基金代销机构 业务或5年以上证券、金融业务；持续从事证券投资咨询业务3
（一）基金代销机构的资格管理 个以上完整会计年度；最近3年无代理投资人从事证券买卖的行1、商业银行申请基金代销业务资格。最近3年无违法违规；为【第十一条】 取得资格的不少于该部门员工人数的1/2，管理人员有资格、2年4、专业基金销售机构申请基金代销业务资格。……持续经营以上基金业务或5年以上证券、金融业务【第九条】 3个以上完整会计年度的法人，注册资本不低于3000万，最近3
2、证券公司申请基金代销业务资格。……最近两年无挪用客年无违法违规；取得资格的不少于30人，且不少于员工人数的户资产等损害客户利益的行为；……【第十条】 1/2……【第十二条】
3、证券投资咨询机构申请基金代销业务资格。……注册资本（二）基金代销机构的作用和职责 不低于2000万，且为实缴货币资本；高管有资格、2年以上基金拓宽了基金销售的渠道，给投资者申购、赎回基金份额提供
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