案例1：
财务管理学练习答案(注会)14.10
资金时间价值与风险价值
解题一 资金时间价值
1.按单利算2×(1＋9%×3)=2.54万 按复利算2×(1＋9%)3=2.59 2.债券发行金额262000×
1=200万
(1?10%)33. ⑴现在应存5×
19%=32495 ⑵每年末存5×=8355 55(1?9%)(1?9%)?1⑶每年初存5×
9%=7665
[(1?9%)5?1]?(1?9%)2%?(1?2%)404.每季末应付(35－10)×=25×0.036556=9139
(1?2%)40?1(1?10%)3?15.建设期投资终值60×=198.6万
10%(1?10%)6?1收益现值42×=182.92万 收益价值＜投资价值，不能投资
10%?(1?10%)6(1?8%)3?16.每次应付款年金现值1000×=2577 第一次应付款4000－2577=1423
8%?(1?8%)3(1?8%)10?5?11?7. 当初借款 4×=4×3.9927×0.6806=10.87万 10?558%?(1?8%)(1?8%)8. 5年的年金现值系数 10000÷2500=4
当i=7%, (P/A,7%,5)=4.1002 当i=8%, (P/A,8%,5)=3.9927 利率i=7%?4.1002?4?(8%?7%)=7.932%
4.1002?3.99279.销售增长模式 500×(1＋i)5=1000 销售增长率 i=52－1=14.87%
10.赊购复利终值模式:500=250×(1＋i)12-6 复利终值系数 2=(1＋i)6 利率 i=12.25% 11.债券复利终值模式:12=5×(1＋10%)n 复利终值系数2.4=(1＋10%)n
当n=9 复利终值系数: (1＋10%)9=2.358 当n=10 复利终值系数: (1＋10%)10=2.594
页脚内容 案例1： n=9+
2.4?2.358?(10?9)=9.18年
2.594?2.358(1?3%)n?13%?(1?3%)n12.设备租金模式: 30?2? 15=(P/A,3%,n)
当n=20，(P/A,3%,20)=14.8775 当n=21，(P/A,3%,21)=15.415
20?15?14.8775?(21?20)=20.23次
15.415?14.877513. ⑴ 2000－651=303×期数为6的年金现值系数=4.45215
当i=9% (P/A,9%,6)=4.4859 当i=10% (P/A,10%,6)= 4.3553 月利率 9%?4.4859?4.4522?(10%?9%)?9.26%
4.4859?4.3553年利率 (1＋9.26%)12－1=189.42% (9.26%×12=111.12%) ⑵ 4000－1320=385×期数为9的年金现值系数=6.961
当i=5% (P/A,5%,9)=7.1078 当i=6% (P/A,6%,9)=6.8017 月利率 5%?7.1078?6.961?(6%?5%)?5.48%
7.1078?6.8017年利率 (1＋5.48%)12－1=89.69% (5.48%×12=65.76%) ⑶ 6000－2025=429×期数为12的年金现值系数=9.2657
当i=4% (P/A,4%,12)=9.3851 当i=5% (P/A,5%,12)=8.8633 月利率 4%?9.3851?9.2657?(5%?4%)?4.23%
9.3851?8.8633 年利率 (1＋4.23%)12－1=64.4% (4.23%×12=50.76%)
若目前金融机构消费信贷年利率为7%，还是到金融机构借款后购买方式好，因为分期付款利率太高。
解题二 投资风险计量
1.甲方案 期望值: (-10)×0.1＋5%×0.2＋20%×0.35＋30%×0.25＋45%×0.1=19% 方差: (-10－19)2×0.1＋(5－19)2×0.2＋(20－19)2×0.35＋(30－19)2×0.25＋(45－19)2×0.1 =221.5 标准差差
221.5=14.883% 标准离差率 14.883%÷19%=78.33%
页脚内容 案例1： 乙方案 标准离差率 18%÷25%=72%
2. 方 案 甲方案 乙方案 风险投资报酬率 15%×78.33%=11.75% 15%×72%=10.8% 期望投资收益率 10%＋11.75%=21.75% 10%＋10.8%=20.8% 选乙
财务管理学练习答案(注会)14.10
证券投资管理
解题一 债券价值和收益率的计算 1.⑴单利计息, 一次还本, 债券价值
1000?(1?9%?5)=990.35 4(1?10%)1000?(1?9%)5⑵复利计息, 一次还本, 债券价值 =1050.88
(1?10%)4(1?5%)8?19%1??1000?⑶ 半年付息一次，1000? 8825%?(1?5%)(1?5%) =45×6.4632＋1000×0.6768=967.64 2.⑴单利计息
41000?(1?8%?5)?1=9.05%
9901000?(1?8%)5?1=10.375%
990页脚内容 ⑵复利计息
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【人大财务管理第六版】财务管理学练习答案(第二三章)
