3、投资活动现金流量净额 现金流入小计 现金流出小计 筹资活动现金流量净额 2009 10.23 15.6 -5.37 2010 15.55 49.93 -34.38 2011 11.75 34.3 -22.55 2012 56.99 46.29 10.7 20100-10-20-30-402009201020112012筹资活动现金流量净额
2010年的筹资活动产生的现金流量净额比2009年同期大幅增加，主要是外汇质押借款增加所致。2011年筹资活动产生的现金流量净额比2010年增加56.15%，主要是外汇质押借款增加所致。2012年筹资活动产生的现金流量净额同比增加202.59%，其原因是增发股票募集资金所致。
就现金流量这一方面，格力在净现金流量方面，从2009年为109.76亿元到2010年的-12.63亿元，指标降低了99.2亿元，而在2011年变为54.02亿元，在2012年更是达到了167.85亿元，比上年增长210%，从本质上改变了企业的现金流指标。无论是对于盈利能力，还是偿债能力，特别是短期偿债指标的考核，都是一个很好的证明。
六．营运能力
1. 存货周转率
格力销售成本 格力存货平均余额 格力存货周转率 美的存货周转率 2008 2009 2010 2011 2012 平均值 337.33 319.56 60.08 5.61 5.98 53.07 6.02 6.74 474.09 681.32 732.03 ------ 86.92 5.45 7.64 145.31 173.69 ------ 4.69 6.63 4.21 4.72 5.20 6.34 987654321020082009201020112012格力美的
存货周转率趋势图
从图表可以看出，最近五年，格力的存货周转率一直是下降趋势系其销售规模不断扩大，备货增加，且备货增加幅度大于收入增加幅度。这说明格力存货管理水平有待改进。这样的改善不仅能够降低资金占用成本，而且很大程度上能够减少存货储存等相关成本。与美的比较，格力的五年的存货周转率平均水平低于美的。而且有一定的差距。
2. 应收账款周转率 2008 销售收入 应收账款平均余额 格力应收账款周转率 美的应收账款周转率 420.32 6.06 69.42 17.35 2009 424.58 7.41 57.34 12.44 2010 604.32 10.57 57.17 16.37 2011 831.55 12.13 68.55 18.35 2012 993.16 13.51 73.51 11.56 平均值 ------ ------ 65.20 15.21 8070605040302010020082009201020112012格力美的
应收账款周转率趋势图
格力的应收账款周转率在2009年之后呈现上升趋势，这对投资者来说是一个积极的信号，说明应收账款变现能力变强。与美的进行比较，格力的应收票据占赊销款的比例比大，两者不具有可比性。
3. 总资产周转率 2008 2009 2010 2011 2012 平均值 销售收入 平均总资产总额 420.32 291.72 424.58 411.65 1.03 1.72 604.32 585.67 1.03 2.02 831.55 993.16 ------ 754.08 963.90 ------ 1.10 1.83 1.03 1.11 1.13 1.76 格力总资产周转率 1.44 美的总资产周转率 2.10 2.521.510.5020082009201020112012
总资产周转率趋势图
格力的总资产周转率除了2008年以外，其余四年均维持在1.05左右，总体比较稳定。但是就未来发展而言，总资产周转率代表的是单位总资产的盈利能力，这个指标应在一定范围内有所上升比较理想。公司的总资产利用效率有待提高。相对于比较对象美的而言，格力五年的总资产周转率平均水平偏低。
4. 固定资产周转率 销售收入 平均固定资产总额 格力固定资产周转率 美的固定资产周转率 格力美的2008 2009 2010 2011 2012 平均值 420.32 424.58 37.05 11.34 10.45 44.56 9.53 8.82 604.32 831.55 993.16 ------ 50.68 11.92 11.16 66.19 102.05 ------ 12.56 9.73 10.13 5.86 11.02 9.28 14121086420240820092010
格力美的20112012
固定资产周转率趋势图
格力五年的固定资产周转率波动比较明显，主要系波动点年份在建工程转入固定资产，导致固定资产增加，从而周转率产生变动。2012年格力在建工程转入固定资产原价为34.70亿。美的变动原因与格力一致。从平均水平看，格力的固定资产周转率高于美的，该指标比较理想。
七、结语
从以上分析我们可以得出以下的结论，格力的收入和净利润一直处于上升趋势，盈利能力表现良好。对于投资者而言，这是最明显的积极信号。针对这一现象，具体分析偿债能力、现金流量和营运能力方面，我们也得出了相应的结论。偿债能力方面，格力的流动比率、速动比率、资产负债率三项指标比较平稳，表现出了稳定的偿债能力。现金流量的趋势表现与盈利能力基本一致的。最后营运能力方面，除了应收账款周转率不具有可比性以外，格力的存货周转率、总资产周转率、固定资产周转率均在总体上低于其竞争对手美的，而且表现不稳定。这可能是其发展过程中的短处所在。
此分析是站在投资者的角度来看待数据指标，即使存在一定的短处，但这并不妨碍格力的整体发展潜力和以后的发展前景。我们推荐投资者购买其股票，对其进行投资。
格力财务分析案例 - 图文
