【该题针对“股利政策（综合）”知识点进行考核】 35.【正确答案】ABCD
【答案解析】股利相关理论认为，企业的股利政策会影响到股票价格。主要观点包括“手中鸟”理论、信号传递理论、所得税差异理论和代理理论。 【该题针对“股利分配理论（综合）”知识点进行考核】 36.【正确答案】ABCD
【答案解析】我国《公司法》规定，公司有下列情形之一的，可以收购本公司股份： （1）减少公司注册资本；
（2）与持有本公司股份的其他公司合并； （3）将股份用于员工持股计划或者股权激励；
（4）股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份； （5）将股份用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券； （6）上市公司为维护公司价值及股东权益所必需。 【该题针对“股票回购”知识点进行考核】 三、判断题 37.【正确答案】Y
【答案解析】对于自然人股东而言，如果持股期限超过1年，股票转让投资收益的税负（印花税）重于股息红利收益的税负（0税负）。
【该题针对“股利分配的纳税管理”知识点进行考核】 38.【正确答案】Y
【答案解析】股利无关论认为，在一定的假设条件限定下，股利政策不会对公司的价值或股票的价格产生任何影响。该理论是建立在完全资本市场理论之上的，假定条件包括：（1）市场具有强式效率；（2）不存在任何公司或个人所得税；（3）不存在任何筹资费用；（4）公司的投资决策与股利决策彼此独立；（5）股东对股利收入和资本增值之间并无偏好。 【该题针对“股利无关论”知识点进行考核】 39.【正确答案】N
【答案解析】凡是在股权登记日收盘之前取得了公司的股票，成为公司在册股东的投资者都可以作为股东享受公司分派的股利。在此之后取得股票的股东无权享受已宣布的股利。由此可知，股权登记日的下一个交易日是股票的所有权和领取股息的权利分离的日期，称为除息日，即在除息日股票的所有权和领取股息的权利分离，股利权利不再从属于股票。在这一天购入公司股票的投资者不能享受已宣布发放的股利，而在这一天的前一天购入公司股票的投资者能享受已宣布发放的股利。 【该题针对“股利支付程序”知识点进行考核】 40.【正确答案】Y
【答案解析】股票分割会使每股市价降低，买卖该股票所需资金量减少，从而可以促进股票的流通和交易。另外，股票分割向市场和投资者传递“公司发展前景良好”的信号，有助于提高投资者对公司股票的信心。
【该题针对“股票分割”知识点进行考核】 41.【正确答案】N
【答案解析】由于货币具有时间价值，递延纳税法可以使应纳税额的现值减小。 【该题针对“纳税筹划的方法”知识点进行考核】 42.【正确答案】N
【答案解析】在销售量波动较大或进行短期预测时，可选择较大的平滑指数；在销售量波动较小或
进行长期预测时，可选择较小的平滑指数。
【该题针对“趋势预测分析法——指数平滑法”知识点进行考核】 43.【正确答案】N
【答案解析】税法规定，纳税人发生年度亏损，可以用下一纳税年度的所得弥补；下一年度的所得不足以弥补的，可以逐年延续弥补，但延续弥补期最长不得超过5年。值得注意的是，这里的亏损是指税法上的亏损，即应纳税所得额为负值。 【该题针对“所得税的纳税管理”知识点进行考核】 44.【正确答案】N
【答案解析】股票期权模式比较适合于那些初始资本投入较少、资本增值较快，处于成长初期或扩张期的企业；处于成熟期的企业，由于其股价的上涨空间有限，因此采用限制性股票模式较为合适。 【该题针对“限制性股票模式”知识点进行考核】 45.【正确答案】Y
【答案解析】产品寿命周期分析法是利用产品销售量在不同寿命周期阶段上的变化趋势，进行销售预测的一种定性分析方法，它是对其他预测方法的补充。 【该题针对“销售预测的定性分析法”知识点进行考核】 46.【正确答案】N
【答案解析】纳税筹划的最终目的是企业财务管理目标的实现而非税负最小化，因此，在进行债务筹资纳税筹划时必须要考虑企业的财务困境成本，选择适当的资本结构。 【该题针对“外部筹资纳税管理”知识点进行考核】 47.【正确答案】N
【答案解析】产品定价的全部成本费用加成定价法，就是在全部成本费用的基础上，加合理利润来定价。合理利润的确定在工业企业一般是根据成本利润率，而在商业企业，一般是根据销售利润率。本题的说法太绝对，所以不正确。
【该题针对“全部成本费用加成定价法”知识点进行考核】 48.【正确答案】N
【答案解析】采用固定或稳定增长股利政策，股利的支付与企业的盈利相脱节，即不论公司盈利多少，均要支付固定的或按固定比率增长的股利，这可能会导致企业资金紧缺，财务状况恶化，所以采用该政策企业的财务压力较大。
【该题针对“固定或稳定增长的股利政策”知识点进行考核】 49.【正确答案】Y
【答案解析】无论是现金回购还是举债回购股份，都会提高公司的财务杠杆水平，改变公司的资本结构。而股票分割之后，股东权益总额及其内部结构都不会发生任何变化。 【该题针对“股票分割与股票回购（综合）”知识点进行考核】 四、计算分析题
50.（1）【正确答案】发放股票股利增加的普通股股数＝1000×10%＝100（万股） 发放股利之后的股本＝1000＋100×1＝1100（万元）（0.5分） 发放股利之后的资本公积＝400（万元）（0.5分） 发放股利之后的盈余公积＝500（万元）（0.5分）
发放股利之后的未分配利润＝1300－100×1－1000×（1＋10%）×0.2＝980（万元）（0.5分） 【答案解析】
【该题针对“股票股利”知识点进行考核】
（2）【正确答案】发放股利之后的股本＝1000＋100×1＝1100（万元）（0.5分）
发放股利之后的资本公积＝400＋100×（10－1）＝1300（万元）（0.5分） 发放股利之后的盈余公积＝500（万元）（0.5分）
发放股利之后的未分配利润＝1300－100×10－1000×（1＋10%）×0.2＝80（万元）（0.5分） 【答案解析】
【该题针对“股票股利”知识点进行考核】
（3）【正确答案】发放股利之后甲投资者的持股比例不变，仍然是1%，因此，甲投资者的持有股数＝（1000＋100）×1%＝11（万股）。（0.5分） 【答案解析】
【该题针对“股票股利”知识点进行考核】
（4）【正确答案】发放股利之前的每股股东权益＝3200/1000＝3.2（元） 每股市价/每股股东权益＝10/3.2＝3.125
发放股票股利不会导致股东权益总额发生变化，发放现金股利会导致股东权益减少。 发放股利之后的股东权益＝3200－220＝2980（万元） 每股股东权益＝2980/1100＝2.709（元）
由于发放股利之后“每股市价/每股股东权益”的数值不变，所以每股市价＝3.125×2.709＝8.466（元）。（0.5分） 【答案解析】
【该题针对“股票股利”知识点进行考核】
51.（1）【正确答案】企业内部销售部门直接销售给消费者时的应交消费税为： 3900×1000×20%＋12×1000×0.5＝786000（元）（2分） 销售给销售公司时的应交消费税为：
3600×1000×20%＋12×1000×0.5＝726000（元）（2分）
由于将销售部门分立出来成为销售公司之后，可以减少消费税，故该方案可行。（1分） 【答案解析】
【该题针对“企业分立的纳税筹划”知识点进行考核】
中级财务管理第九章收入与分配管理习题及答案
