5、对炼厂加工能力的评价。一个炼厂的规模能力如何，生产能力及其效能如何，这是个综合性较强的问题，总体说来，包括五个方面；一是一次和二次的加工能力；二是各加工能力的匹配程度及一体化程度；三是产品的结构,汽,柴及化工原油的比例；四是原油的获得能力；五是与中石油及中石化的关联度及其销售网络。
五、成品油中间商存在的基础及其评价。
1、成品油中间商存在的基础。主要是两个方面：一是石油产业链上的信息不对称,产销的信息不对称,各原油加工环节的信息不对称，中间商有石油产业链上产、供、销的信息资源，能够减少石油产业链上运的成本；二是中间商拥有独一无二的关系资源。
2、对成品油中间商的评价。一个中间商的资信状况如何，大致说来包括以下几个方面：一是拥有的成品油源资源及其稳定性;二是拥有的销售网络及其稳定性;三是对油品贸易完成的组织能力；四是拥有一定的资金实力。.
六、石油产业链融资的市场分析
1、供需预测。我国60%左右的原油用于成品油生产。75%左右的成品油用于交通运输。2019年汽车消费受到正反两方面因素影响。考虑到电力工业快速发展，综合测算2019年成品油消费增长5.4-7%，国内低限消费量将达到17724万吨左右，同比增加900万吨左右。
按成品油收率60%测算，为保障国内成品油供应，2019年原油加工量增加1500万吨左右，达到30000万吨。原油消费量接近31500万吨。目前两大公司炼油装置基本满负荷运行。2019年需要新增1700万吨炼油能力。中石化预计可新增原油综合加工能力1300万吨左右。中石油等其他企业需要增加原油加工能力400万吨。综合讲,加工能力总体偏紧，成品油供应依然趋紧。
2、我国现阶段成品油价格与效益分析。目前我国成品油价格整体低于国际市场，价格不到位，造成炼油工业全行业亏损。有关部门已着手改进和完善价格形成机制，成品油价格存在上升空间。因此，2019年即使国际市场油价高位趋稳，我国成品油价格仍具有上升压力。加上消费税呼之欲出，对消费者而言，油价上涨是主要趋势。2019年炼油企业经济效益取决于政策调整。
七、石油行业经营风险
1、行业进入风险。民营石油企业，不仅要面对中石化、中石油与中海油三大国内重量级选手，更要接受国外石油巨头的强硬挑战。目前，全球大型石油石化公司几乎都已在华投资建厂设点，有的公司在华业务发展已具相当规模。对民营油企而言，在外资巨头和三大石油集团的挤压下，被打垮和被收购的可能性将更大。此外，2019年底外资的全方位进入不仅意味着市场的重新被瓜分，更意味着人才的再争夺，而一旦人才流失，其结果就是带走经验，带走客户，最后带走市场。
2、产业门槛风险。1）资金约束。油气勘探开采是一个高投入、高产出、高风险的领域。据了解，中石化2019年勘探开采投入高达212．34亿元，而中石油更是高达1163亿元。（2）技术瓶颈。在储量越来越稀缺之时，石油勘探开发越来越靠技术说话。（3）规模效应。中国石化镇海炼化的原油加工能力已达到2000万吨，这是100万吨左右的小炼油厂无可比拟的。上海赛科BP石化的生产能力为90万吨乙烯，中海壳牌石化为80万吨乙烯，相比之下民营企业很难达到规模效应。
3、市场风险。上游的石油天然气开采业成本传导机制顺畅，受油价攀升的影响，效益景气大增；相反，进口原油价格上涨使得处于下游的石油加工业成本上升，同时国内成品油零售价调整滞后于国际油价，成本传导滞后，导致利润大幅下降，效益景气也呈下滑之势。据统计，2019年全国石油天然气开采业实现销售收入6045
亿元，同比增长41.2%；利润总额达到2927亿元，同比增长64.7%；销售利润率为48.4％。与此同时，石油加工业利润总额为-188.9亿元，同比下降了190.7%，全行业亏损严重。
4、环境保护风险。20多年来，推动国民经济增长主要是依靠高投入、高消耗、低产出的老路子，缺乏先进的技术装备和管理模式，资源利用率十分低下。2019年，国内生产总值约占全球的4%，但一次性能源消耗约占全球的12%。我国能源生产和消费造成的二氧化碳等温室气体排放已占全球排放量的10%以上，随着能源需求的继续上升，环境压力将日益加剧。为了从源头上防范环境风险，保障公众的环境知情权和方便公众监督，环保总局将把违规排污企业的排查信息全部向社会公开。与此同时，环保总局已对新报上来的一些选址敏感、存在重大环境风险的建设项目依法不予审批或者暂缓审批。
中国石油产业链研究-2019年文档
