2018年微信互联网行业分析报告

2018年微信互联网行

业分析报告

2018年8月

目 录

一、腾讯网络游戏增长或已至一定瓶颈 ............................................ 4 二、广告变现潜力大，有望成为重要拉动力 ..................................... 6

1、流量规模最大变现效率最低，广告收入潜力大 ............................................ 6 2、完成广告平台整合，意在广告变现 .............................................................. 15

三、“微信互联网”商业价值加速释放全方位拉动收入增长 ............ 16

1、触达低线人群，“微信互联网”触发新一轮人口红利 ................................... 16 2、小程序引发的下一轮平台级机会 .................................................................. 17 3、解锁广告变现，小程序应用变现迎来红利期 .............................................. 21

（1）小游戏解锁广告变现，小游戏快速增长 ............................................................... 21 （2）分享、快捷入口成为小游戏最主要入口，社交场景下的小游戏潜力巨大 ....... 23

4、小程序带来社交电商的发展春天 .................................................................. 25

（1）“微商”成为正规军 ................................................................................................... 25 （2）社交电商新玩法，从围绕货运营到围绕标准人运营 ........................................... 26

5、头部APP利用小程序完善生态流量协同 ...................................................... 33

四、微信广告空间测算 ..................................................................... 34

1、微信朋友圈广告广告空间测算 ...................................................................... 35 2、微信公众号广告空间测算 .............................................................................. 36

腾讯是一家以流量和资本为核心，当前以游戏为主要变现方式的互联网公司。2018Q1腾讯营收达到735.28亿元，YoY+48.39%，其中，社交网络增值服务收入达到180.99亿元，YoY+47.18%，占比24.62%，营收占比近年稳定；网络游戏收入2017年达到978.83亿元，YoY+41.17%，营收占比41.2%，近年来营收占比总体有所下降；网络广告收入2017年达到404.39亿元，YoY+49.94%，占比17.01%有所上升；其他收入近年占比快速增长，主要由金融、云计算等业务贡献，此外投资收益占腾讯净利润比例已超30%。从收入结构和主要业务来看，腾讯核心竞争力在于流量和资本，当前选择了游戏乃至大文娱板块作为主要的变现模式。

网络游戏增长或至一定瓶颈，广告变现潜力大，有望成为重要收入拉动力。腾讯收入结构中网络游戏占比最高，但由于行业放缓和市占率较高，其增长或已至一定瓶颈。小程序所带来的广告、游戏、支付、云服务、佣金等潜力均有望拉动腾讯收入增长。腾讯在广告变现方式具有如下优势：1）腾讯产品矩阵流量大、具有全时使用场景、广告加载率低，广告变现效率相比其他互联网公司潜力大；2）广告平台完成整合有利于广告变现。

“微信互联网”商业价值加速释放全方位拉动收入增长。1）微信坐拥超10亿月活用户，估算得微信用户中尚有6.33亿为非手游用户，有5.34亿为非电子商务用户，小程序的推出有望带来新一轮流量红利；2）小程序引发下一轮平台级机会，从数据流量、市场机会、用户教育成本来看机会已成熟，阿里、百度、小米、硬核联盟均推出了基于