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一、单项选择题 1.下列说法不正确的是（ ）。 A.预期通货膨胀水平上升，会导致资本成本上升 B.证券的价格波动较大，资本成本上升 C.货币供给增加而需求没有相应增加，资本成本上升 D.融资规模大，资本成本较高 2.某公司经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为1.5，该公司目前每股收益为0.6元，若使销售量增加30％，则每股收益将增长为 （ ）元。 A.0.9 B.0.6 C.1.14 D.0.54 3.某公司当期利息全部费用化，其利息保障倍数为11，则该公司的财务杠杆系数是（ ）。 A.1.05 B.1.1 C.1.15 D.1.2 4.某公司年营业收入为1000万元，变动成本率为50%，经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为2.5。如果固定成本增加50万元，那么，总杠杆系数将变为（ ）。 A.8 B.5 C.6.25 D.10 5.某公司发行普通股股票1000万元，筹资费用率5%，股票市价10元/股，上年每股股利为0.15元，预计股利每年增长10%，所得税率30%，该公司年末留存50万元未分配利润用作发展之需，则该笔留存收益的成本为（ ）。 A.11.15% B.11.65% C.11.74% D.10.15% 6.某公司股票预计第一年股利为每股1.1元，股利年增长率为5%，据目前的市价计算出的股票资本成本为16%，则该股票目前的市价为（ ）元。 A.10 B.12 C.11 D.16 7.ABC公司变动前的息税前盈余为200万元，每股收益为2元，财务杠杆系数为2。若变动后息税前盈余增长到250万元，则每股收益增加（ ）元。 A.1 B.3 C.2.5 D.0.5
8.某长期债券的面值为100元，发行价格为95元，期限为3年，票面利率为10％，每年付息，到期一次还本，企业所得税税率为25％。则该债券的税后资本成本为（ ）。已知：（P/A，6%，3）＝2.6730，（P/S，6％，3）＝0.8396 A.大于6％ B.等于6％ C.小于6％ D.无法确定 二、多项选择题
1.影响资本成本高低的主要因素有（ ）。 A.总体经济环境 B.证券市场条件
C.企业内部的经营和融资状况 D.融资规模
2.认为企业在一定程度内提高负债比率，可以增加企业价值，但当负债比率超过该程度时，提高负债比率，会减少企业价值的资本结构原理有（ ）。 A.净收益理论 B.营业收益理论
C.传统理论 D.权衡理论
3.在最佳资本结构下（ ）。 A.资本成本最低 B.企业价值最大 C.经营风险最小 D.财务风险最低
4.下列说法不正确的是（ ）。
A.留存收益成本＝无风险利率＋股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价 B.税后债务资本成本＝税前债务资本成本×（1－所得税率） C.当市场利率达到历史高点时，风险溢价通常较高
D.按市场价值权数计算的加权平均资本成本更适用于企业筹措新资金
5.降低经营风险的方法有（ ）。 A.增加销售量
B.降低单位变动成本 C.降低利息费用
D.提高固定成本比重
6.对于盈利企业，下列会导致财务杠杆系数下降的有（ ）。 A.销售量增加
B.单位变动成本降低 C.利息费用降低 D.固定成本降低
7.在下列个别资本成本中需要考虑所得税因素的是（ ）。
A.债券成本 B.普通股成本
C.银行借款成本 D.留存收益成本
8.下列各式可以用于计算总杠杆系数的有（ ）。 A.每股收益增长率/息税前利润增长率 B.每股收益增长率/销售增长率 C.边际贡献/税前利润
D.经营杠杆系数×财务杠杆系数 三、判断题
1.公司的投资决策必须建立在资本成本的基础上，任何投资项目的投资收益率必须高于资本成本。（ ）
2.经营风险指企业未使用债务时经营的内在风险，经营风险产生原因是存在固定成本。（ ）
3.净收益理论认为资本结构与企业价值无关，筹资决策是无关紧要的，企业不存在最佳资本结构。（ ）
4.计算债券资本成本和普通股资本成本时都需要考虑筹资费用。（ ）
5.负债比率越高，财务杠杆系数越高，财务风险越大，但预期每股收益也会相应提高。（ ）
6.总杠杆系数越大，说明经营风险和财务风险越大。（ ）
7.以每股收益的大小判断资本结构是否合理的方法，假定能提高每股收益的资本结构是合理的；反之则不够合理。但是这种方法没有考虑风险因素。（ ）
资本管理-第九章资本成本和资本结构 精品
