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在分析财政政策效果时,比如增加政府支出的扩张性财政政策效果时，政府支出会使利率上升，
利率每上升一定幅度会使私人部门投资下降 ,此为政府支出的“挤出效应”,从而扩张性财政政策效果。 财政政策效果与 IS和LM曲线的斜率有直接的关系。
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IS曲线r=
大，IS曲线斜率
d 1 d d
a+e1y，其斜率
1 d
小，IS曲线平缓，在 LM曲线斜率不变的情况下，挤出效应大，财政政策的
，投资对利率的反应程度 d大、或者边际消费倾向β
效果小（参考教材 504页）。如图：
若LM曲线r=
h
ky
m ，LM曲线斜率较大的因素(货币需求对利率较不敏感，h小；货币需求 h
h
IS曲
k
对收入较为敏感，k大。),都是使财政政策效果较小的因素。
在IS曲线比较平坦时，利率下降会使私人部门投资增加很多，则货币政策效果就会很明显。使 LM曲线斜率较大的因素,都是使货币政策效果较大的因素。反之则反是。 线斜率较小的因素以及使
可见,通过分析IS曲线和LM曲线的斜率以及它们的决定因素就可以比较直观地了解财政政策或
者货币政策效果的决定因素 :
10. 为什么要讨论IS曲线和LM曲线的移动?
答:宏观经济政策主要是财政政策和货币政策，财政政策变动会引起
在分析货币政策效果时 ,当LM曲线陡峭时，增加货币供给的扩张性货币政策，会使利率下降很多；
IS曲线移动，货币政策变动
会一起LM曲线移动，通过对IS曲线和LM曲线的移动的分析可以研究财政政策和货币政策的执行效果。
在IS-LM框架中，如政府购买、转移支付、税收、进出口等等的变动都会使 IS移动,而实际货币
供给和货币需求变动都会使 LM移动,这些移动都会引起引起均衡收入和利率的变动。
例如,政府减税、增加转移支付使人们可支配收入增加，在其他情况不变时，消费支出水平就会
,本国货币贬值在其他情况不变时会 上升。IS移动会向右上方移动，增加国民收入和就业水平；再如
使出口增加,进口减小,从而使净出口增加，IS曲线也会向右上方移动。
同样, 在货币名义供求不变时
价格水平下降,或者在价格水平不变时增加名义货币供给或减少名义货币需求， 都会使LM曲线向右下
方移动，增加国民收入和就业水平。
政府实行扩张性财政政策使 IS曲线向右上方移动 ,收入和利率同时上升 ,并且通过与不同斜率的
IS和LM曲线相交可清楚表现出财政政策的效果。同样 ,政府实行扩张货币的政策使 LM曲线向右下方
移动,利率下降，收入增加，并且通过与不同斜率的 IS和LM曲线相交可清楚表现出货币政策的效果。
因此,IS-LM 模型被西方学者作为分析财政政策和货币政策对经济的调控机制及其效果的简明而
直观的工具。
11. 消费函数中的自发消费支出和边际消费倾向变动时 ,IS曲线会有什么变动 ?
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答:若消费函数用C=a+βY表示，投资函数用S=e-dr,
1
，由自发消费 a增加或减少,会使IS向右上或左下平行移动。边际消费倾向β增大或变小
d
则使IS曲线斜率变小或变大， IS曲线变得更为平缓或陡峭。
例如边际消费倾向β增大， IS曲线变得更为平缓。原因是β变大表示同样收入中会有更多的收入
,
表示，IS曲线r=
d
d
a+e1y，其斜率
用于消费支出，用作储蓄的比例变少了，为使储蓄和一定利率水平上的投资相等，需要有更多的收入 才能产生相应的储蓄 ,从而要有更多的收入和一定的利率相结合才能使 I=S，这就使IS曲线变得更为
平缓。
12. 什么是LM曲线的三个区域?其经济含义是什么?
答：（1）LM曲线上斜率的三个区域分别指 LM曲线从左到右所经历的水平线、向右上方的倾斜
线和垂直线三个阶段。 LM曲线这三个区域被分别称为凯恩斯区域、 中间区域、古典区域。见图14-3。 可看出,LM曲线的斜率为。LM曲线斜率的大小取决于
h h h
以下两个因素：①货币需求对收入的敏感系数 k。h一定时，k越大，LM曲线的斜率越大， LM曲线越陡峭。 ②货币需求对利率的敏感系数 h。k一定时，h越大，LM曲线的斜率越小， LM曲线越平缓。一般情况下， LM曲线的斜率为正值， LM曲线由左下向右上倾斜，这一区域称为中间区域。当利率下降到很低时，货币 的投机需求将无限大， 即h无穷大，LM曲线斜率为零，LM曲线成为一水平线， 这一区域称为凯恩斯区域。 当货币的投机需求为零， 即h为零时，LM的斜率无穷大，LM曲线为竖直曲线，这一区域被称为古典区域。 凯恩斯区域和古典区域之间的区域即为中间区域。
（3）从三个区域的经济含义来看。①在水平线阶段的
LM曲线上，货币需求曲线已处于水平状态，
（2）从LM曲线的斜率来看。由 r
kmy
k
对货币的投机需求已达到“流动性陷阱”阶段，货币需求对利率敏感性极大，也就是货币需求的利率弹性 无穷大。凯恩斯认为，当利率很低，即债券价格很高时，人们觉得用货币购买债券的风险极大，债券只会 跌，不会涨，因此购买债券很可能亏损，人们愿意长期持有货币，不肯去购买债券，这时，货币的投机需 求无限大，从而使LM曲线呈水平状态。由于这种分析是凯恩斯提出的，所以水平的 LM区域称为凯恩斯区
LM 域。在凯恩斯区域，经济一般处于萧条时期，货币政策无效，而财政政策有很大效果。②在垂直阶段，
曲线的斜率无穷大，或货币的投机需求对利率已毫无敏感性，从而货币需求曲线的斜
1/h）趋于无穷 率（ LM曲线也呈垂直状 大，货币需求曲线呈垂直状态表示不论利率怎样变动，货币的投机需求均为零，从而
态（k/h趋于无穷大）。由于古典学派认为只有交易需求而无投机需求，货币需求的利率无弹性，因此
垂直
的LM区域称古典区域。在古典区域，经济一般处于繁荣时期，财政政策无效，而货币政策有效。③
LM曲
线的斜率在古典区域为无穷大，在凯恩斯区域为零，在古典区域和凯恩斯区域之间的 LM曲线是中间区域，
在中间区域LM曲线的斜率为正值。在中间区域货币需求的利率弹性大于零，小于无穷大，经济状况介于凯恩斯区域和古典区域之间，是复苏向繁荣的过度阶段。
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图 14-6LM曲线的三个区域
13. 如果经济中的收入和利率的组合不在IS曲线和LM曲线的交点上,市场能否使产品市场和货币市场的
这种非均衡走向均衡?
答：（1）商品市场和货币市场的一般均衡
在IS曲线上，有一系列使商品市场均衡的利率及收入组合点；在 LM曲线上，有一系列使货币市
场均衡的利率及收入组合点。 IS曲线与LM曲线交于一点，在该点上，商品市场和货币市场同时达到
任何失衡情况都是不稳定的，最终会趋向均衡。
（2）两个市场的失衡及调整
①IS不均衡会导致收入变动：当收入与利率组合点位于
Ⅳ
I＞S
Ⅱ Ⅲ
均衡，其数值可通过解 IS与LM的联立方程组得到。任何偏离这一组合的点意味着两个市场是失衡的，
IS曲线左下方，投资大于储蓄，即I＞S，
IS曲线右上方，I＜
LM不均衡导致利率变动：当收入与利率 L＜M，有超额货币供给，从而导致利率下
LM曲线右下方时，L＞M，有超额货币
有超额产品需求，从而导致收入上升，组合点会右移；当收入与利率组合点位于 S，有超额产品供给，从而导致收入下降，组合点会左移。② 组合点位于 LM曲线左上方时，货币需求小于货币供给，即 降，提高货币需求，组合点会下移；当收入与利率组合点位于 利率与均衡收入。
下面举例来具体说明产品市场和货币市场从失衡到均衡的调整过程。 IS曲线和LM曲线将坐标平面分成了四个区域：Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ和Ⅳ［如图
需求，从而导致利率上升，抑制货币需求，组合点会上升。这四种调整使不均衡组合点最终趋向均衡
14-11（a）所示］。这四
个区域的点既不在IS曲线上，也不在LM曲线上，是一些非均衡的点。不同区域中产品市场与货币市场情况如下表所示。
区域 I
给
I＜S I＞S
有超额产品供 给
有超额产品需 求
有超额产品需 求
这种产品市场和货币市场由失衡到均衡的调整过程可以用图
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L＞M有超额货币需 求
L＞M有超额货币需
求
L＜M有超额货币供
给
14—12（b）所示。
14—12（c）说明。
产品市场
I＜S 有超额产品供
货币市场
L＜M有超额货币供给
综合以上情况，可得出产品市场与货币市场失衡的各种不同的组合，如图
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宏观经济学第七版习题册答案整理（高鸿业） - 图文
