商业银行资产负债管理理论： 一、资产管理理论： 1. 商业贷款理论 2. 资产转移理论 3. 预期收入理论 二、负债管理理论
三、资产负债综合管理理论 四、资产负债外管理理论 商业贷款理论： （一）理论思想
1．商业银行的资金来源主要是流动性很强的活期存款
2．因此其资产业务应主要集中于短期自偿性贷款，即基于商业行为能自动清偿的贷款
3．以保持与资金来源高度流动性相适应的资产的高度流动性 （二（局限性：
没有认识到活期存款余额具有相对稳定性，而使银行资产过多地集中于盈利性较差的短期自偿性贷款上。 忽视了贷款需求的多样性。
不主张不主张发放不动产贷款、消费贷款、长期性设备贷款和农业贷款，限制了商业银行自身业务的发展和盈利能力的提高 忽视了贷款清偿的外部条件 贷款的清偿受制于贷款性质，同时也受制于外部的市场状况 资产转移理论： （一）优点：
沿袭了商业贷款理论中银行应保持高度流动性的主张 扩大了银行资产运用的范围，丰富了银行资产结构
突破了商业贷款理论拘泥于短期自偿性贷款的资金运用限制，是银行经营管理理念的一大进步 （二）不足：
过分强调通过运用可转换资产来保持流动性，限制了银行高盈利性资产的运用 可转换资产的变现能力在经济危机时期或证券市场需求不旺盛时会受到损害，从而影响银行的流动性和盈利性的实现 预期收入理论：由美国经济学家普鲁克于1949年提出 （一）理论思想
银行资产的流动性取决于借款人的预期收入，而不是贷款的期限长短
借款人的预期收入有保障，期限较长的贷款可安全收回，预期收入不稳定，期限短的贷款也会丧失流动性
强调贷款偿还与借款人未来预期收入之间的关系，而不是贷款的期限与贷款流动性之间的关系 （二）优点
为银行拓展盈利性的新业务提供了理论依据，使银行资产运用的范围更为广泛，巩固了商业银行在金融业中的地位 依据借款人的预期收入来判断资金投向，突破传统做法，丰富了银行的经营管理思想
（三）不足：对借款人未来收入的预测具有主观性，可能产生偏差，使银行的经
营面临更大风险
资产管理理论简要评述： 1
①资产管理理论强调银行经营管理的重点是资产业务，强调流动性为先的管理理念
②在20世纪60年代以前的100多年里，其对整个商业银行业务的发展以及商业银行在金融业地位的巩固起到了重要作用 负债管理理论： （一）理论思想
主张银行可以积极主动地通过借入资金的方式来维持资产流动性 支持资产规模的扩张，获得更高的盈利水平 （二）意义
开辟了满足银行流动性需求的新途径
改变了仅从资产运用角度来维持流动性的传统做法 （三）优点
主张以负债的方法来保证银行流动性的需要，使银行的流动性与盈利性的矛盾得到协调
使传统的流动性为先的经营管理理念转为流动性、安全性、盈利性并重 使银行在管理手段上有了质的变化，由单纯资产管理扩展到负债管理，增强了银行的主动性和灵活性，提高了银行资产的盈利水平 （四）缺陷
依赖货币市场借入资金来维持主动性，外部不可测因素增大了银行经营风险 借入资金增加银行的经营成本 负债管理不利于银行的稳健经营 资产负债综合管理理论： （一）理论思想
商业银行单靠资金管理或单靠负债管理都难以达到流动性、安全性、盈利性的均衡
银行应对资产负债两方面业务进行全方位、多层次的管理，保证资产负债结构调整的及时性、灵活性，以此保证流动性供给能力 （二）评价
并不是对资产管理、负债管理理论的否定
而是吸收了前两种理论的合理 还提倡将原本资产负债表内的业务转化为表外业务
（二）评价
不是对资产负债综合管理的否定，而是补充 资产负债外管理理论用以管理银行表外 业务，资产负债管理理论用于表内 业务 目前都被 用于发达国家商业银行的业务经营管理之中 利率风险对银行的影响： 2
利率波动会导致银行资产与负债的收益与成本及市场价值发生不利变化，为银行利润增长带来不确定性 银行资产负债的非对称性通常会使银行遭受资金缺口风险
总量上，存差或借差缺口
期限结构上，资产负债结构比例失调 利率风险的类型：
1.重新定价风险（Repricing Risk：期限错配风险 2.收益率曲线风险（Yield Curve Risk）：收益率曲线非平行移动 3.基准风险（Basis Risk）：利率定价基础风险 4.期权性风险（Optionality）：给卖方带来风险 利率敏感资产（RSA）与利率敏感负债（RSL）：在一定时限利率敏感性分析表 20XX年12月31日 单位：千美元
利率敏感分析 1个月内
资金缺口=RSA-RSL=31 690-37 013=-5 323（千美元） 利率敏感比率
=RSA/RSL=31 690/37 013=0.86 3
3个月内
资金缺口=RSA-RSL=41 216-49 123=-7 907（千美元） 利率敏感比率=RSA/RSL=41 216/49 123=0.84 6个月内
资金缺口=RSA-RSL=54 389-61 825=-7 436（千美元） 利率敏感比率=RSA/RSL=54 389/61 825=0.88 12个月内
资金缺口=RSA-RSL=70 352-81 749=-11 397（千美元） 利率敏感比率=RSA/RSL=70 352/81 749=0.86 利率波动周期与资金缺口管理
资金缺口管理在实际操作中面临许多困难 4
准确预测利率变动趋势非常困难
? 实际操作中，世界大多银行主张敏感性比率应控制在95%-105%
银行不可能完全自主控制其资产负债结构，进而及时改变资金缺口 持续期计算公式 D为持续期
T为各现金流发生的时间
Ct为金融工具第t期的现金流或利息
F为金融工具面值（到期日的价值） n为该金融工具的期限 I为市场利率
P为金融工具的现值
持续期计算举例 举例
一张普通债券，其息票支付每年2次，每次金额为470元，面值为10 000元，偿还期为3年，设市场利率为9.4%，求该债券的持续期。
持续期缺口管理
当市场利率变动时，不仅各项利率敏感资产与负债的收益与支出会发生变化，利率不敏感的资产与负债的市场价值也会不断变化 银行通过调整资产与负债的期限与结构，采取对银行净值有利的久期缺口策略来规避银行资产与负债的总体利率风险 5
持续期缺口
银行资产持续期与负债持续期和负债资产系数乘积的差额 公式：DGAP =DA-UDL
? DGAP 为持续期缺口，DA 为资产持续期，DL 为负债持续期 ? U 为负债券产系数，即总负债/ 总资产=PL/PA
近似公式：
银行净值变动额、持续期缺口与利率变动三者关系：
银行净值变动、持续期缺口与市场利率变动之间的关系
持续期缺口管理举例
假设某银行是一家新开业的银行，其资产负债表如表10-4
所示，此时其资产负债值等于市场价值。该银行拥有两种生利资产：一类是年利率为14%的3年期商业贷款，另一类是年利率为12%的9年期国库券。该银行的负债项目包括年利率为9%的1年期定期存款，年利率为10%的4年期大额可转让定期存单。资本金占资产总额的8%。 6
持续期缺口管理的局限性
(1) 用持续期缺口预测银行净值变动要求资产与负债利率与市场利率同幅度变动，而这一前提不切实际
(2) 商业银行某些资产和负债项目，诸如活期存款、储蓄存款的持续期计算较为困难。因此持续期管理也不可能完全精确地预测利率风险程度 (3) 运用持续期缺口管理要求有大量的银行经营的实际数据，因此运作成本较高
第五节 应用金融衍生工具管理利率风险 一、远期利率协议
一种远期合约，交易双方在订立协议时商定，在将来的某一个特定日期，按照规定的货币、金额和期限、利率进行交割的一种协议 实际上是一种利率的远期合同，为了防范利率波动而预先固定远期利率的金融工具 一般不在交易所交易，而在场外交易市场成交
没有固定的份额标准，可适用于一切可兑换货币，交割日也不受限制，并且不需要保证金 一、远期利率协议 计算公式
? A为交割金额；ir为参考利率，通常为LIBOR；ic为协议利率； ? D为协议期限；P为远期利率协议中的本金；B为一年的天数。 7
例：A银行发放6个月期的贷款1000万美元，利率10％。其资金来源分两种：
商业银行业务与经营管理课件重点总结 10-12章
