海尔集团财务分析报告
的短期偿债能力，海尔的速动比率高于行业平均水平，与此同时，美的电器2010年的速动比率仅为0.6，与海尔相比有很大的差距，更加反映了海尔优异的短期偿债能力和企业在家电制造行业的龙头老大地位。
企业的应收账款周转率体现了企业的资产管理水平，应收账款作为速动资产的组成部分对账款的变现速度和流动性有重要影响。海尔集团08、09、10年的应收账款周转率分别为11.07次，8.24次和7.35次，总体呈现下降的趋势，总体变现能力下降，但是与行业均值相比仍然处于领先水平。2008年应收账款周转率的行业均值为6.61，远低于海尔集团的周转率；另外，同行业美的电器2010年的应收账款周转率仅为4.09次，远低于海尔，由此说明海尔的资产管理水平较高。同时，海尔集团08、09和10年的平均收账期分别为32.97天，44.3天，49.65天，虽然上升但仍保持在同行业高水平，说明企业的应收账款回收速度快，应收账款占用少。而通过分析企业的存货周转率则可以考察企业的存货变现能力。海尔集团08、09、10年的存货周转率分别为3.07次，4.38次和5.08次，不断上升，存货周转天数分别达到118.89天，83.33天和71.85天，不断下降；与海尔相比，美的电器的存货周转率仅为2.22次，存货周转天数达到164.41天。不断上升的存货周转率说明存货资金的占用水平不断降低，存货转换为现金或应收账款的速度越来越快，体现了海尔存货管理和购销活动的高效率以及良好的存货流动性。另外，海尔集团08、09、10年的固定资产周转率分别为6.96次，7.17次和10.64次，不断上升；2008
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年家电制造行业固定资产周转率的平均水平为5.86天，海尔高于行业平均水平，而2010年同行业企业美的电器的固定资产周转率为9.72天，低于海尔的水平，海尔在固定资产周转率的优势反映了企业固定资产的较高的生产能力。从总资产周转率方面看，海尔08、09、10年的总资产周转率分别为0.65次。0.55次和0.58次，总体来看比较稳定，但是2008年家电制造业总资产周转率的行业平均水平达到了0.87次，海尔低于行业平均水平，而2010年美的电器的总资产周转率娃儿0.51次，略低于海尔。以上数据说明海尔相对其资产规模产生的营业量与行业平均水平仍有差异，但与美的电器比较仍然具有一定优势，因此，海尔仍需提高总资产的周转速度。
通过以上的横向和纵向的数据分析，可以发现海尔作为家电制造业的领先企业表现出多方面的优势。海尔的短期偿债能力和短期资产流动性很强，处于行业领先地位，但是从总体看企业的短期偿债能力和变现能力是不断下降的，因此，需要管理人员注意流动比率和速动比率的下降趋势，控制下降幅度，保证企业的灵活性。另外，海尔集团的资产管理效率也是企业的一大优势。应收账款的回收速度快，存货周转天数不断下降，资产管理水平高，企业应继续保持此项优势，是流动性和变现能力更加优异，吸收此前优秀的管理经验进一步提高管理效率。而企业的固定资产周转率远高于行业平均水平，也可以利用此项资金优势，适当增加优秀的资本投资，扩大企业经营规模，获得额外收益。
企业的发展必然会存在一定问题，优秀的企业也不例外，海尔集
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团的主要问题之一就在于资产负债比率较高。通过与美的电器的对比就可以看出海尔集团在资产负债比率上的劣势。资产负债比率越高，企业的保障率就越低，企业面临的财务风险也就越大，海尔不断上升的资产负债比率也会使企业在需要资金举债时可能会面临更高的融资成本。而另一方面负债权益比率上，海尔高于美的，也说明海尔相对美的会面临更高的中长期财务风险。但是，在不危及公司财务安全的前提下，适当增加债务规模，提高负债比率也有利于改善公司的经营。因此，在企业的长期偿债能力上，海尔集团的管理者需要更加优化资产负债结构，关注企业的长期财务状况，根据企业经营现状和市场发展状况决定更适合企业长期发展的融资结构和比例。最后，海尔的总资产周转率仍略低于行业平均水平，因此企业经营者也要提高总资产周转率，增强企业总资产的驾驭能力，提高总资产的周转速度和使用效率，利用集团的规模优势创造更大的营业量。 二、所有者权益变动表分析： 1.纵向比较计算：
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营业总收入 其中：营业收入 营业总成本 其中：营业成本 营业税金及附加 销售费用 2009 100% 100% 2009 100% 100% 2010 100% 100% 美的2010 100% 100% 96.91% 83.31% 0.12% 9.31% 96.66% 95.56% 95.61% 76.87% 73.57% 76.62% 0.31% 0.41% 0.26% 13.40% 15.11% 12.90%
2.横向比较计算：
三、利润表分析：
海尔集团共同比利润表
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管理费用 财务费用 资产减值损失 投资收益 营业利润 加：营业外收入 减：营业外支出 其中：非流动资产处置损失 利润总额 减：所得税费用 净利润 5.56% 0.34% 0.17% 0.50% 3.84% 0.11% 0.21% 3.74% 0.52% 3.22% 6.42% -0.02% 0.08% 0.51% 4.94% 0.35% 0.02 5.28% 1.11% 4.17% 5.64% 0.01% 0.08% 0.44% 4.93% 1.22% 0.02% 0.006% 6.13% 1.47% 4.66% 3.57% 0.62% 0.02% 0.18% 3.43% 3.45% 0.22% 0.06% 6.66% 1.23% 5.42% 海尔公司2010年的营业利润比2009年的营业利润增加1356043249.22元，增长率为83.16%，增长幅度有很大提高。从水平分析来看，主要有营业收入增加27608828762.74元增长率83.71%；投资收益增加96594286.67元，增长率57.82%等因素造成的。
营业利润占营业收入的比重为4.93%，比2008年的3.84%有较大幅度的增长。可见该公司的经营活动还是非常好的。2010年海尔净利润的构成为4.66%，比2009年的4.17%有一定的提高，同时与2008年的3.22%相比，提高幅度很大，说明公司的盈利能力比之前有了提升。同时，2010年的营业外收入占到营业收入的1.22%，相比2009年的0.35%和2008年的0.11%，有了极大的提高，同时营业外支出也由2008年的0.21%迅速降到了0.02%，这两项的数据体现了公司良好的营业外活动的经营能力。从共同比例如表可以看出，公司的营业总成本的各个项目都有了不同程度的下降，这体现了公司控制成本来创造更多收益的能力。
在于同行业的美的集团的对比中，海尔集团的营业总成本占营业
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