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机构与散户区别对待、总量限仓与比例限仓相结合、相反方向头寸不可抵消等原则。
6、大户报告制度。当会员或客户的持仓量达到交易所规定的数量时，必须向交易所申报有关开户、交易等情况的风险控制制度。通常，交易所规定的大户报告限额小于限仓限额，所以大户报告制度是限仓制度的一道屏障，以防止大户操纵市场的违规行为。限仓制度和大户报告制度是降低市场风险，防止人为操纵的有效机制。
7、每日价格波动限制及断路器规则。最大波动范围。断路器规则：规定一系列涨跌幅限制，达到这些限幅之后交易暂停，十余分钟后再恢复交易，给市场充分的时间以消化特定信息的影响。
还有强行平仓、强制减仓、临时调整保证金比率等交易规则。 知识点506（P130-134）：金融期货的种类。 □按基础工具划分，金融期货主要有三类：
1、外汇期货。又称货币期货。是金融期货中最先产生的品种，主要用于规避外汇风险。外汇交易自1972年芝加哥商业交易所所属的国际货币市场（IMM）率先推出。
2、利率期货。基础资产主要是各类固定收益金融工具，主要是为了规避利率风险而产生。1975年，利率期货产生于美国芝加哥期货交易所。主要包括（1）债券期货。最重要的利率期货品种。长期国债期货代表品种是芝加哥期货交易所30年期国债期货。短期国库券期货交易于 1976年在芝加哥商业交易所首先推出。我国曾短暂开展过国债期货交易试点。1992年上交所开办国债期货交易，1995年暂停。（2）主要参考利率期货。常见的参考利率包括伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）、香港银行间同业拆借利率（HIBOR）、欧洲美元定期存款单利率、联邦基金利率等。
3、股权类期货。1982年，美国堪萨斯期货交易所（KCBT）首先推出价值线指数期货。2006年，中国金融期货交易所正式成立，开始仿真交易。新加坡交易所（SGX）于2006年推出首个中国A股指数期货。单只股票期货交易最早出现在20世纪80年代末。
知识点507（P135-136）：金融期货的基本功能。 □（多选）具有四项基本功能：
1、套期保值。指通过在现货市场与期货市场建立相反的头寸，从而锁定未来现金流的交易行为。基本做法是：在现货市场买进或卖出某种金融工具的同时，做一笔与现货交易品种、数量、期限相当但方向相反的期货交易，以期在未来某一时间通过期货合约的对冲，以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，从而规避现货价格变动带来的风险，实现保值的目的。如果选用替代合约进行套期保值操作，并不能完全锁定未来现金流，由此带来的风险称为“基差风险”。
2、价格发现功能。期货价格具有公开性、连续性、预期性的特点。 3、投机功能。
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4、套利功能。严格意义上的期货套利是指利用同一合约在不同市场上可能存在的短暂价格差异进行买卖，赚取差价，称为“跨市场套利”。根据不同品种的，称为“跨品种套利”，不同期限合约之间的比价关系的，称为“跨期限套利”，但其结果不一定可靠。
知识点508(P137-138)：金融期货的理论价格
理论上，期货价格等于现货价格加上持有成本。在现货金融工具价格一定时，□（多选）金融期货的理论价格决定于现货金融工具的收益率、融资利率及持有现货金融工具的时间。理论上，期货价格有可能高于、等于或低于相应的现货金融工具价格。□价格的主要影响因素包括（多选）：
1、现货价格。2、要求的收益率或贴现率。 3、时间长短。 4、现货金融工具的付息情况。
5、交割选择权。
知识点509(P138)：金融互换。
互换是两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易，可分为货币互换、利率互换、股权互换、信用互换等。1981年美国所罗门兄弟公司为IBM和世界银行办理首笔美元与马克和瑞士法郎之间的货币互换，目前按名义金额计算的互换交易已经成为最大的衍生交易品种。互换交易的主要用途是改变交易者资产或负债的风险结构，从而规避相应的风险。
知识点510（P140-142）：金融期权。
□期权又称选择权，是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的基础工具的权利。金融期权以金融工具或金融变量为基础工具的期权交易形式。期权交易实际上是一种权力的单方面有偿让渡。
与金融期货相比，金融期权的主要特征在于它仅是买卖权利的交换。期权的买方在支付了期权费后，就获得了合约所赋予的权利，但并没有必须履行该期权合约的义务。□与金融期货的区别：
1、基础资产不同。一般而言，金融期权的基础资产多于金融期货的基础资产。金融期权合约本身成金融期权的基础资产，即复合期权。
2、交易者权利与义务的对称性不同。期权买方只有权利没有义务，卖方只有义务没有权利。
3、履约保证不同。期权的购买者，无需开立保证金账户，也无需缴纳保证金。 4、现金流转不同。金融期货双方都必须保有一定的流动性较高的资产。金融期权除了到期履约外，交易双方将不发生任何现金流转。
5、盈亏特点不同。理论上，金融期货交易中双方潜在的盈利和亏损都是无限的。金融期权中购买者与出售者的盈利和亏损具有不对称性：期权的购买者在交易中的潜在亏损有限，
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仅限期权费，而可能盈利是无限的；出售者所得盈利是有限的，仅限期权费，而可能的损失是无限的。
6、套期保值的作用与效果不同。通过金融期权交易，既可避免价格不利变动造成的损失，又可相当程度上保住价格有利变动而带来的利益。但这并不是说金融期权比金融期货更为有利。
知识点511（P142-143）：金融期权的分类。 □根据选择权的性质划分：
1、买入期权。又称看涨期权或认购权，指期权的买方具有在约定期限内按协定价格买入一定数量金融工具的权利。交易者买入是预期金融工具的价格在合约期限内将上涨。
2、卖出期权。又称看跌期权或认沽权，指期权的买方具有在约定期限内按协定价格卖出一定数量金融工具的权利。交易者买入是预期金融工具的价格在合约期限内将下跌。
□按合约所规定的履约时间的不同： 1、欧式期权。只能在期权到期日执行。
2、美式期权。可在期权到期日或到期日之前的任何一个营业日执行。
3、修正的美式期权，也称百慕大期权。在期权到期日之前的一系列规定日期执行。 □按金融期权基础资产性质不同：
1、股权类期权。2、利率期权。3、货币期权。4、金融期货期权。5、互换期权。 金融期权与金融期货有类似的功能。
知识点512（P144-146）：金融期权的理论价格。 □金融期权价格理论上由两个部分组成：
1、内在价值。也称履约价值，是期权买方如果立即执行该期权所能获得的收益。□根据协定价格与基础资产市场价格的关系，可分为实值期权、虚值期权和平价期权。对看涨期权，市场价格高于协定价格为实值期权，低于协定价格为虚值期权；对看跌期权，市场价格低于协定价格为实值期权，高于协定价格为虚值期权。若，市场价格等于协定价格均为平价期权。（下划T时点看涨和看跌期权内在价值公式）
2、时间价值。一般以期权的实际价格减去内在价值求得。 □凡是影响内在价值和时间价值的因素就是影响期权价格的因素： 1、协定价格与市场价格。
2、权利期间。在其他条件不变下，期权期间越长，期权价格越高，反之越低。 3、利率。尤其是短期利率的影响。利率对期权价格的影响是复杂的。 4、基础资产价格的波动性。波动性越大，期权价格越高。
5、基础资产的收益。由于分红付息，基础资产产生收益将使看涨期权价格下跌，使看跌期权价格上升（理解）。
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知识点513（P146-148）：权证。
（参照期权概念）权证是基础证券发行人或第三人发行的约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。
按基础资产分类：股权类、债券类以及其他。 □按基础资产的来源分类：
1、认股权证。也称股本权证，由基础证券的发行人发行。我国90年代初的认沽权证及配股权证、转配股权证就属于认股权证。
2、备兑权证。通常由投资银行发行，所认兑的股票不是新发行的股票，而是已在市场上流通的股票。目前创新类证券公司创设备兑权证。
持有人权利分类：认购权证和认沽权证。 按行权时间分类：美式、欧式和百慕大式权证。 按内在价值分类：平价、价内和价外权证。
□权证要素：1、权证类别；2、标的；3、行权价格；4、存续时间：我国权证自上市之日起存续时间为6个月以上，24个月以下。5、行权日期；6、行权结算方式：证券结算和现金结算；7、行权比例：单位权证可以购买或出售的标的证券数量。标的证券发生除权的，行权比例作调整，除息不作调整。
□权证发行由标的证券发行人以外的第三人发行并上市的（备兑权证），发行人应提供履约担保（1分多选题）：
1、提供足够的标的证券。 2、提供现金
3、提供交易所认可的机构作为履约的不可撤销的连带责任保证人。 目前权证交易实行T+0回转交易。 知识点514（148-151）：可转换债券。
□可转换债券是持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的证券。实质上嵌入了普通股票的看涨期权。某些可转换债券所附的转股权可以与债券相分离，单独交易称为可分离交易的可转换债券。国际上，分为可转换债券和可转换优先股。我国只有可转换债券。□可转换债券特征：
1、是一种附有转股权的债券。在转换前，持有人是债权人，转成股票后，持有人变成股权所有者。
2、具有双重选择权的特征。一方面，投资者可自行选择是否转股；另一方面，转债发行人拥有是否实施赎回条款的选择权。双重选择权是可转换债券最主要的金融特征。
□可转换债的要素包括：
1、有效期限和转换期限。转换期限是可转换债券转换为普通股票的起始日至结束日的期
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间。我国规定，可转换债券的期限最短为1年，最长为6年，自发行之日起6个月后可转换为公司股票。
2、票面利率或股息率。可转换债券应半年或1年付息一次，到期后5个工作日内应偿还未转股债券的本金及最后1期利息。
3、转换比例或转换价格。转换价格=转债面值/转换比例。我国规定，上市公司发行可转换债券的转换价格应以公布募集说明书前30个交易日公司股票的平均收盘价格为基础，并上浮一定幅度。
4、赎回条款与回售条款。赎回条件是当股票股票价格在一段时间内连续高于转换价格达到一定幅度时，公司可按照事先约定的赎回价格买回发行在外尚未转股的可转换公司债券。回售是公司股票在一段时间内连续低于转换价格达到某一幅度时，可转换公司债券持有人按事先约定的价格将可转换债券卖给发行人的行为。
5、转换价格修正条款。是指公司在发行可转换债券后，由于公司送股、配股、增发股票、分立、合并、拆息及其他原因导致发行人股份发生变动，引起公司股票名义价格下降时而对转换价格所作的必要调整。
□可转换债券在不同的条件下具有不同的价值： 1、转换价值。等于每股普通股的市价乘以转换比例。
2、投资价值。可转换债券视为一般的债券所具有的理论价值。 3、理论价值。未来一系列债息收入与转换价值的现值。
4、市场价格。当市场价格与转换价值相同时，称为转换平价；市场价格高于理论价值时，称为转换升水；当市场价格低于转换价值时，称为转换贴水。
市场价格至少应相当于以下两者的价高者：债券的转换价值和投资价值。2006年马鞍山钢铁股份有限公司称为首家发行可分离交易的可转债的上市公司。□可分离债与一般的可转换债券的区别：
1、权利载体不同。可转债：载体是债券本身；分离债：权证持有人可能与债券持有人相分离。
2、行权方式不同。可转债：转换成股票，债券将不复存在；分离债：权证持有人以现金认购标的股票，对债券不产生直接影响。
3、权利内容不同。可转债：有若干修正转股价格的条款；分离债：权证有效期通常不等于债券期限。
知识点515（P152-158）：存托凭证。
存托凭证简称DR，是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。存托凭证首先由J.P摩根首创。
□参与美国存托凭证（ADR）发行与交易的中介机构包括：
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