第六章 营运资金管理练习题
1、某公司为保障日常现金收支的需要，任何时候银行结算户存款和库存现金余额均不能低于2500元，公司有价证券的年利率为10.8%，每次固定转换成本平均为30元，根据历史资料测算出现金余额波动的标准差为600元。 要求：（1）计算公司的最优现金返回线 （2）计算公司现金控制的上限
【答案】（1）有价证券日利率=10.8%÷360=0．03%
最优现金返回线(R)=33b?????4i +L
3= +2500 3?30?600?600?(4 ?0.03%) =3000+2500=5500(元)
（2）现金控制上限（H）=3R－2L=3×5500－2×2500=11500(元)
2、某公司预计的年度销售额为2400万元，目前的信用期为：N/30，坏账损失率为2%，收账费24万元，变动成本率为65%，资本成本为10%。为扩大销售，增强公司竞争力，准备了两个信用期间的备选方案：A方案为N/60，销售额能增加到2640万元，坏账损失率为3%，收账费为40万元；B方案为N/90，销售额能增加到2800万元，坏账损失率5%，收账费为56万元。采用新政策后，变动成本率和资本成本均不变。 要求：通过计算选择最有利的方案。
【答案】目前政策的机会成本=（2400/360）×30×65%×10%=13（万元） A方案的机会成本=（2640/360）×60×65%×10%=28．60（万元） B方案的机会成本=(2800/360) ×90×65%×10%=45.50(万元) 目前政策的坏账损失=2400×2%=48(万元) A方案的坏账损失=2640×3%=79.20(万元) B方案的坏账损失=2800×5%=140(万元)
信用期方案分析评价计算表 单位:万元 项目 年销售额 变动成本 边际贡献(收益) 信用成本和费用 其中:应收账款机会成本 坏账损失 收账费用 净损益 目前政策 2400 1560 840 85 13 48 24 755 A方案 2640 1716 924 147.8 28.6 79.2 40 776.20 B方案 2800 1820 980 241.5 45.5 140 56 738.5 A方案改变信用期的净收益最大,为有利方案。
3、某公司目前的信用条件为N/60，即无现金折扣，预计销售收入为2640万元，估计坏账占销售额的3%，收账费用为40万元。为加速应收账款收回，决定将信用条件改为“2/10，1/20，N/60”，估计约有60%的客户会利用2%的折扣；15%的客户将利用1%的折扣，坏账损失率将降低为2%，收账费用降低为30万元。该公司的变动成本率为65%，资本成本为10%。
要求：通过计算分析评价该公司是否应改变目前的信用条件。 【答案】（1）计算应收账款的机会成本：
目前信用条件的机会成本=（2640/360）×60×65%×10%=28．6（万元） 改变信用条件后的平均收账期=10×60%+20×15%+60×25%=24（天）
改变信用条件后的机会成本=（2640/360）×24×65%×10%=11．44（万元） 目前信用条件的坏账损失=2640×3%=79．2（万元） 改变信用条件的坏账损失=2640×2%=52．8（万元）
改变信用条件的现金折扣=2640×60%×2%+2640×15%×1%=35．64（万元）
信用条件分析评价计算表 单位:万元
项目 年销售收入 减：现金折扣 年销售收入净额 减：变动成本 信用成本前收益 减：信用成本及费用 其中：机会成本 坏账损失 收账费用 净损益 目前目前信用条件（N/60） 改变后信用条件（2/10，1/20，N/60） 2640 0 2640 1716 924 147．8 28．6 79．2 40 776．2 2640 35．64 2604．36 1716 888．36 94．24 11．44 52．8 30 794．12 计算结果表明,改变目前的信用条件,公司的净收益增加17．92(万元)，因由于收益的增加大于成本增加，故应改变目前的信用条件。
4、某企业的年赊销额为240万元，平均收现期为60天，坏账损失率为3%，收账费用为1.8万元。该企业拟采用新的收账政策，将收账费用增加到3.2万元，以使平均收现期降到45天，坏账损失率降为2%。该企业变动成本率为80%，资金成本率为25%。 要求：通过计算说明该企业是否应改变目前的收账政策。 【答案】（1）目前收账政策：
应收账款应计利息=（240/360）×60×80%×25%=8（万元） 坏账损失=240×3%=7．20（万元） 收账费用＝1．8（万元）
收账成本合计＝8+7．2+1．8＝17（万元） （2）新的收账政策：
应收账款的应计利息=（240/360）×45×80%×25%=6（万元） 坏账损失=240×2%=4．8（万元） 收账成本合计＝6+4．8+3．2=14（万元）
计算表明改变目前收账政策可降低收账成本，故应改变目前的收账政策。
5、某企业每年需要耗用甲材料8000吨。该材料购入价格为每吨1500元。每订购一次的订货变动成本为400元，材料在仓库中的每吨储存变动成本为40元。假设保险储备为零。
要求：（1）填写下表各项。
项目 进货 批量（吨） 200 500 平均存量 （吨） 储存成本 （吨） 订货次数 （次） 订货成本 （元） 相关总成本 （元） （2）每次购入甲材料多少吨，可使全年与进货批量相关的总成本达到最低？此时相关的总成本是多少？
【答案】（1）填写表中各项：
项目 平均存量 进货 （吨） 批量（吨） 200 500 100 250 4000 10000 40 16 16000 6400 20000 16400 （元） （次） （元） （元） 储存成本 订货次数 订货成本 相关总成本 表中的计算过程为：
平均存量=200/2=100（吨）
储存成本=平均存量×单位储存成本=100×40=4000（元） 订货次数=（年需要量/批量）=8000/200=40（次）
订货成本=订货次数×一次订货成本×400=16000（元） 相关总成本=订货成本+储存成本=4000+16000=20000（元） （批量为500吨时的计算与此相同，故省略） （2）Q*=2?8000?400?40 =400（元）
TC（Q*）=2?8000?400?40=16000（元）
6、某公司本年度耗用乙材料36000千克，该材料采购成本为200元/千克，年度储存成本为16元/千克，平均每次进货费用为20元。
要求：
（1）计算本年度乙材料的经济进货批量；
（2）计算本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本； （3）计算本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额； （4）计算本年度乙材料最佳进货批次。 【答案】（1）本年度乙材料的经济进货批量Q*?2?20?36000?300千克
16 （2）本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本TC(Q*)? （3）本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额= （4）本年度乙材料最佳进货批次=36000/300=120次
2?20?36000?16?4800元
300?200?30000元 2
第六章 营运资金管理练习题答案
