金融市场学
第一章
金融市场要素：1、主体：企业、政府、金融机构（商业银行 中央银行）、机构投资者（保险 信
托 各种投资基金）、家庭、外国投资者（开放市场上）
2、客体：票据（汇票 本票 支票）、债券、股票、外汇、同业拆借资金
3、媒体：经纪人（货币经纪人 证券经纪人 证券承销人 外汇经纪人）、金融机构（证券公司 证券交易所（会员制 公司制） 投资银行 商业银行）
4、组织方式：拍卖方式、柜台方式（通过金融公司确定）
第二章
金融资产：对财产或取得具有索取权的、代表一定价值、与金融负债相对应的无形资产。 1、金融资产具有索取权 2、金融资产是一种无形资产
3、与金融负债相对应（现金 存款 贷款 票据 股票 债券 保险单 外汇 应收账款） 金融资产性质及作用：
性质：1、货币性2、可分性（可划分）3、可逆性（可转化为现金）4、虚拟性（仅代表一定的价值、无法在再生产中发挥作用、本身无法创造价值）5、风险性（可能无法恢复） 作用：1、融通资金的媒介（提供筹集资金的可能）2、分散风险的工具（购买者同时也是风险承担者）3、调节经济的手段
第三章 简单利率：i=
??(??)?????????复合利率：??=[(
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贴现利率：i=(????????????)×??????%
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税后实际利率??????=????(?????)????? 税后名义利率??????=????(?????)
名义利率与实际利率：????第五章
货币市场与资产市场的区别：1、市场结构参与者结构不同（货币市场为金融机构之间） 2、货币市场风险较小（发行人为政府、金融机构和大公司） 3、市场组织形式不同（货币为柜台市场） 4、货币市场多采用贴现方式
5、货币市场有中央银行直接参与 同业拆借市场：定义：金融机构之间的资金调剂市场 特点： 1、对进入主体有严格限制
2、融资期限较短
3、交易手段较为先进和简便
4、交易额较大，不需要担保或抵押 5、利率由双方协定
分类： 1、有形拆借市场、无形拆解市场（不通过专门的拆借机构）
2、通过中介的拆解市场和不通过中介的拆解市场
3、有担保拆借市场（用于资信一般的）和无担保拆借市场 4、半天、一天、指定日拆借市场
票据的种类：汇票：出票人-付款人-受款人
本票：出票人签发，在见票时无条件支付，没有承兑制度 支票：出票人签发，委托金融机构在见票时无条件支付
银行承兑汇票市场：构成：1、出票 2、承兑 3、贴现 4、再贴现
贴现与再贴现：1、背书（背书人越多，担保性越强）2、贴现 3、再贴现 综合利率与价格：先算综合费用 本金*综合利率*（天数／360）
再算贴现净款 再算实际利率 （综合费用／贴现款）*（360/天数） 可转让大额定期存单市场：银行发给存款人，以一定的金额按照一定的期限和约定利率，可转让的金融工具
种类：1、固定利率存单、浮动利率存单
2、境内存单、欧洲亚洲美元存单、外国银行在国内发行的存单 发行：1、发行要素（银行资产负债结构 利率风险 发行人资信级别） 2、价格的确定（发行人资信 利率水平 存单期限 存单流动性） 3、发行方式的选择 （直接发行 通过交易商发行） 4、发行程序的安排
回购协议市场：通过回购协议进行短期资金融通交易的场所
特点：金额大、期限短、风险小、收益低
好处：1、对于借入方，避免购回时价格升高，降低市场风险
2、对于资金借出方，涉及的质押证券可以降低信用风险，同时避免价格下
跌带来的风险。
3、商业银行利用回购协议时无需向央行缴纳存款准备金，降低了筹资成本 4、降低银行间同业拆借的风险和成本
5、央行可以通过此方式保证对货币的供应量。
参与者：商业银行、非银行金融机构、企业（资金供给者）、政府（资金供给
者）、中央银行（实施货币政策）
基本要素：证券品种和价格：政府债券以及可流通的证券 、净价定价法和总价
定价法（前者不考虑回购期间的证券利息，后者要考虑）
期限：1天到数月不等。1天的称为隔夜回购、超过一天的统称定期回购 利率：与证券本身利率无关，取决于：
1、 用于回购的证券的质量
2、 回购期限的长短（期限长一般较高） 3、 交割的条件（实物交割利率较低） 4、 货币市场中其他子市场的利率水平
保证金比例：防止证券价格下跌，担保物价值下降带来的风险。 报价方式：以年利率报价
交易及风险：封闭式回购（将证券所有权冻结并退出二级市场）：信用风险（双
方不履行义务）、清算风险
开放式回购：提前卖出交易的价格风险、循环再回购交易链断裂风险、利用卖空
操纵市场
第七章
报价方式：直接标价法（每单位外币值多少本国货币来表示外汇价格） 间接标价法（每单位本币值多少外币来表示外汇价格）
交叉标价法（以一定单位的一国货币等于多少另一国外币来表示）
第八章
债券：政府、金融机构、工商企业等直接向社会筹措资金时，向投资者发行并承诺按一定利率支付利息并按照约定偿还本金的债权债务凭证。
与股票的区别：1、发行主体不同
2、发行者与持有者关系不同 3、期限不同
4、价格稳定性不同 5、风险程度不同
6、会计处理不同（债券计入负债，股票被列入资本）
国债：中央政府以债权人的身份，以国家信用为担保发行的债券，具有自愿性、社会性、金融性
种类：实物国债、折实国债、可流通国债、无纸化国债、凭证式国债等
地方政府债券：1、地方性（在本区域发行）
2、税收优惠 3、流动性较弱
类型：1、一般责任债券（以征税能力为担保）
2、岁入债券（以特定的公共项目收益作为担保） 3、混合及特种债券
公司债券：特点：1、风险较大（主要依靠公司经营收入） 2、收益率较高 3、债券品种多
种类：1、参与公司债券、非参与公司债券（是否参加利润分配） 2、可赎回公司债券、不可赎回公司债券（是否可提前赎回） 3、改组公司债券
4、调整公司债券（经过重整的公司为减轻债务负担，重新发行的新债券） 5、垃圾债券（信用水平较低，风险大收益高）
债券的承销方式：1、债券代销（让承销商推销，未卖完的返还，不承担风险。一般用于高信誉发行人或者抢手的债权）
2、债券余额包销（同上，未卖完的由承销商认购）
3、全额包销（承销商全部认购）分为协议包销、俱乐部包销、银团包销
第九章
股票：股份有限公司发给股东以证明其向公司投资并拥有所有者权益的有价证券
种类：优先股、普通股、表决权股票、无表决权股票、记名股票、不记名股票、有面值股票、无面值股票
普通股票：特点：1、为资本所有者 2、股利时非固定的
3、分取剩余资产在优先股之后 4、可进入股票交易所交易
蓝筹股：进入香港恒生指数计算的33只股票
红筹股：在香港联交所上市的中资公司或有中资背景的公司股票
优先股股票：特点：1、两项优先权（股息分配在普通股之前、分配剩余资产时，优先取回股金） 2、股息是固定的
3、不出席股东大会，没有表决权和选举权（特殊情况除外）
种类：1、累积性优先股、非累积性优先股
2、参与优先股（既能拿固定收益又可以参与红利收益分配）、非参与优先股 3、可转换优先股、不可转换优先股
4、可赎回优先股（一段时间后公司可赎回）、不可赎回优先股
第十章
影响股票价格的因素：经济因素：1、宏观经济状况（经济增长 经济周期 投资消费物价）
2、货币政策（利率 货币供应量 信贷融资政策） 3、财政政策（财政收支 税收政策）
4、对外经济及国际市场因素（国际收支 汇率 国际金融市场）
政治因素与自然因素：1、战争因素 2、政局因素 3、劳资纠纷 4、自然灾害 行业因素：1、国家对行业政策的变化 2、行业自身的发展
心理因素：对形势误判时的心理压力 公司自身因素：1、公司利润 2、公司分配方案
3、股票分割因素（在决算期间，增加购买股票） 4、是否为初次上市 5、公司重大变动事项
??优先股收益率：当前收益率：Y= ????+(?????)÷??持有期收益率：????= (D为每年股息红利 P为购买价格 R是赎回??+??2价格)
第十二章
资产证券化：将缺乏流动性但可以产生稳定的可预见的现金流的资产，按照某种共同特征分类，形成资产组合，并将这些资产为担保发行可在二级市场上交易的固定收益证券，来融通资金的技术和过程。
过手证券与转付证券的特征比较 信用增级的常用方法
第十三章
投资基金：是一种利益共享、风险共担的集合投资制度。
1、 共同投资、共享收益、共担风险 2、 运作中贯彻股份公司的原则 3、 运作基础是现代信托关系 4、 资金有专门用途并独立核算 5、 独特的投资制度
第十四章
黄金的属性：1、货币属性
2、商品属性
黄金市场交易主体：1、实物黄金供需者
2、投资者：组合投资者（黄金价格和股票价格成负相关）投机者 套期保值 黄金市场的划分方式与类型：1、国际性黄金市场、区域黄金市场 2、黄金现货市场、黄金衍生品市场 3、自由黄金市场、管制黄金市场
金融市场学杜金富第四版复习
