2009财务管理随书复习笔记-第1章+财务管理总论 - 图文

財管—第1章 財务管理总论

主要考点 财务活动的内容、财务管理关系、财务管理目标、财务管理的假设和原则、财务管理环境的含义与种类以及金融市场环境。 本章的第一节、第二节和第五节的内容和中级会计师职称考试用书的内容基本一致

1． 财务管理是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项价值管理工作。 2． 向投资者支付利息股利，即是一项分配活动，也是一项筹资活动；利用商业信用是一项资本营运活动，也是一项筹资活动。 3． 广义的投资是指企业将筹集到的资金投入使用的过程，包括企业内部使用资金过程（如购买设备、零部件等），和对外投放资金的过程（如购买股票、债券、国库券、基金等）；狭义的投资仅指对外投资。 4． 财务管理环境是指对企业组织财务活动和处理财务关系产生影响的企业内外部各种条件的统称。 5． 影响财务管理的经济环境主要包括：经济周期、经济发展水平和经济政策。 6． 金融市场的主要功能：①转化储蓄为投资；②改善社会经济福利；③提供多种金融工具并加速流动，使中短期资金凝结为长期资金；④提供金融体系竞争性和效率；⑤引导资金流向。 7． 金融工具一般包括债权债务凭证和所有权凭证；一般具有流动性、风险性和收益性三个基本特征，流动性与收益性呈反比，收益性与风险性呈正比，即流动性高的金融资产其市场风险小；金融资产的风险主要有违约风险和市场风险。 8． 金融市场的分类：①按期限划分为短期金融市场（货币市场）和长期金融市场（资本市场）；②按交割的时间划分为现货市场和期货市场；；③按证券交易的方式和次数分为初级市场（发行市场或一级市场）和次级市场（二级市场或流通掌握内容 市场）；④按金融工具的属性分为基础性金融市场和金融衍生品市场 9． 利率的分类：①按利率间变动关系：基准利率、套算利率；②按与市场资金供求情况的关系：固定利率、浮动利率；③按利率形成的机制：市场利率、法定利率；在多种利率并存的条件下起决定作用的利率是基准利率。 10． 利率的决定因素：市场利率 = 纯利率+通货膨胀补偿率+风险回报率＝无风险收益（报酬）率+风险回报率；纯利率是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率。纯利率的高低受平均利润率、资金供求关系和国家调节的影响。纯利率的最高限不超过平均利润率，最低限要大于0。国债利率为无风险收益（报酬）率。 11． 财务管理目标三种表述的优缺点比较 观点 关键指标 优点 可以直接反映企业创造剩余产品的利润最大化 利润 多少，从一定程度上反映出企业经济效益的高低和对社会的贡献大小 资本利润率最大化或每股利润（收益）最大化 反映了利润与投入资本之间的关系，利于与其他不同资本规模企业或同企业不同时期比较 增加股东财富是财务管理目标，这也是本书观点。它考虑时间因素、风险因素和投入产出的比较。 较难确定 缺点 1． 未考虑时间价值 2． 未反映利润与投入资本配比 3． 未考虑风险因素 4． 易导致短期行为 1． 未考虑时间价值 2． 未考虑风险因素 3． 不能避免短期行为 资本利润率每股利润（收益） 股东财富最大 股东权益的市场价值－股东投资资本 1．收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素 2．股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额（权益的市场增加值）来衡量 2．假设股东投资资本不变，（每股市价）股价最大化与增加股东财富有同等意义。 3．假设股东投资资本不变和利息率不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义

12． 财务管理目标的协调 利益集团 经营者 债权人 社会公众 目标 报酬、闲暇、避免风险 本利求偿权 可持续发展 与股东冲突的表现 道德风险、逆向选择 违约、投资于高风险项目 环境、产品安全、质量、劳动保险 协调办法 监督、激励 契约限制、终止合作 法律、社会、新闻、道德约束 13． 财务管理的假设和原则 1．弱式有效市场。即当前的证券价格完全地反映了已蕴含在证券历史价格中的全部信息。任何投资者仅仅根据历史的信息进行交易，均不会获得额外盈利。 2．半强式有效市场。即证券价格完全反映所有公开的可用信息。这样，根据一1．有效资本市场假设 切公开的信息如公司的年度报告、投资咨询报告、董事会公告等，都不能获得额外的盈利。 3．强式有效市场。即证券价格完全地反映一切公开的和非公开的信息。投资者即使掌握内幕信息也无法获得额外盈利。 1．理财主体假设明确了财务管理工作的空间范围，将一个主体的理财活动与其 他主体的理财活动区分开来。 财务 管理 假设 2．理财主体假设 2．独立性是财务主体的最主要特征，体现在：①财务主体有自己所能控制的资金②财务主体能够自主地进行融资、投资、分配等一系列财务活动，财务主体的决策始终立足于自身的实际情况，满足于自身的需要。 3．财务主体具有目的性。财务主体从事财务活动都有自己的目标，根据目标来规划自己的行动。 4．财务主体主要运用价值手段进行活动，资金的时间价值以及风险价值是贯穿于整个财务活动的两个最主要的价值观念。 3．持续经营假设 4．理性理财假设 5．资金时间价值假设 1．持续经营假设可以派生出理财分期假设。 2．持续经营假设是财务管理的基本前提。 1．理性理财假设的理性是相对的，是相对于具体理财环境而言的 1．资金时间价值假设的首要应用是现值概念。 2．资金时间价值假设的另一个重要应用是“早收晚付”观念。 6．筹资与投资分离假设 1．世界上众多小型企业所面临的最大问题就是它们无法将投资和筹资截然分开 自利行为原则 双方交易原则 信号传递原则 竞争环境原则 引导原则 经济人：①委托—代理理论，②机会成本和机会损失的概念 不能“以我为中心”，要注意对方的存在，“零和博弈” 根据公司的行为判断它未来的收益状况 ①引导原则是行动传递信号原则的一种运用。 ②引导原则的重要应用：行业标准概念，另一个重要应用就是“免费跟庄”概念。 ③引导原则不会帮你找到最好的方案，却常常可以使你避免采取最差的行动，它是一个次优化准则。（房地产估价） 财务 管理 原则 创造价值的原则 有价值的创意 比较优势原则 期权原则 净增效益原则 现金流量原则 风险报酬权衡 投资分散化 财务交易的原则 市场估价原则 重视投资原则 14． 财务管理的核心工作环节为财务决策 15． 财务分析的方法主要包括：趋势分析法、比率分析法和因素分析法 有价值的创意原则主要应用于直接投资项目 分工理论，应用为 “人尽其才、物尽其用”，优势互补。 是指在估价时要考虑期权的价值 应用领域之一是差额分析法，另一个应用是沉没成本概念。 现代财务管理关注现金流量而不是收益 高收益必然伴随巨大风险，风险小必然只有较低的收益。 不要把全部财富都投资于一个公司，而要分散投资 弄虚作假、人为地改变会计方法对企业价值的提高毫无用处 公司长期竞争优势最终取决于资产质量、员工的创造力和胜任能力，而不在于其财务策略。

1． 企业财务管理是企业管理的一个组成部分，它区别于其他观点的特点是在于它是一种资金的管理。 2． 企业财务管理是组织企业财务活动，处理各方面财务关系的一项价值管理工作。 3． 企业财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方面所发生的经济利益关系。 4． 企业财务关系中最重要的关系是股东、经营者、债权人之间的关系。 5． 影响财务管理的经济环境的因素包括：经济周期、经济发展水平和经济政策。 6． 影响财务管理的金融环境的因素包括：金融机构、金融工具、金融市场和利息率。 7． 影响财务管理的法律环境的因素包括：企业组织形式的法律规定和税收法律规定。 8． 金融市场要素主要有：市场主体、金融工具、交易价格和组织方式。 9． 金融工具即包括债权债务凭证也包括所有权凭证。 10． 利息率简称利率，是利息占本金的百分比指标，从资金借贷关系看，是一定时期运用资金资源的交易价格。 11． 纯利率是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率，受平均利润率、资金供求关系、国家调节的影响。 12． 基准利率：起决定作用的利率，我国是中国人民银行对商业银行贷款的利率。 13． 借贷期内固定不变是固定利率，借贷期内可以调整的利率是浮动利率。 14． 区分无风险报酬率和风险报酬率 15． 利用商业信用即属于筹资活动也属于资本营运活动。 16． 支付利息即属于筹资活动也属于广义分配活动。 17． 如果企业现有资金不能满足企业经营的需要，还要采取商业信用的方式来筹集所需资金，这样所产生的企业资金收付属于由企业经营而引起的财务活动，属于经营活动。 18． 掌握投资活动的内容，区分广义和狭义的投资，广义的投资是指企业将筹集的资金投入使用的过程，包括企业内部使用资金购买设备等和对外投放资金购买国债等，狭义的仅指对外部分。 19． 掌握分配活动的内容，区分狭义的分配仅指对净利润的分配，广义的分配是对各种收入的分配，包括提取盈余公积。 补充资料 （客观题 要求） 20． 假设股东投资资本不变，（每股市价）股价最大化与增加股东财富有同等意义。 21． 假设股东投资资本不变和利息率不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义 22． 股东财富最大 = 股东权益的市场价值－股东投资资本 23． 股东权益的市场价值 = 企业市场价值 – 债务市场价值 24． 债务市场价值 = 是由利息率变化引起的，如果利息率不变，则表明债务增加值为零。 则上式变成 股东权益的市场价值 = 企业市场价值 25． 弄虚作假、人为地改变会计方法对于企业价值的提高毫无用处，运用会计方法改善公司业绩不能提升股价。 26． 股票价格受多种因素影响，账面利润并非始终能决定公司股票价格。 27． 金融资产的投资是间接投资，非直接投资。 28． 确定费用中心的费用预算时，可考察同行业类似职能的支出水平，这是运用了引导原则的重要应用中的行业标准概念 29． 对房地产进行估价时，如果系统的估价方法成本过高，可以根据引导原则观察近期类似交易价格，最为估价基础。 30． 自利行为原则的依据是：经济人假设；双方交易原则的依据是：商业交易至少是两方、交易是“零和博弈”，以及各方都是自利的；比较优势原则的依据是：分工理论；投资分散化原则的依据是：投资组合理论。 31． 自利行为原则并非在任何时候都会选择对自己经济利益最大的行动，而是在“其他条件都相同时”，才会选择对自己经济利益最大的行动，即其并不是认为钱以为的东西都不重要。 32． 双方交易原则和信号传递原则是自利行为原则的进一步引申。 33． 财务控制：是利用有关信息和特定手段，对企业财务活动所施加的影响或进行的调节，以保证预算的实现的工作环节 34． 财务控制：是内部控制和风险管理的重要方面 35． 次级市场—旧货市场—现有金融资产的交易所； 36． 初级市场—发行市场—新发证券的市场，这类市场使预先存在的资产交易成为可能。 37． 通货膨胀造成的现金流转不平衡，不能通过短期借款解决，因其不是季节性临时现金短缺。 38． 财务管理强调股东财富最大化不会忽视其他利益相关者的利益，因为股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东利益。 39． 企业的目标和社会的目标有很多方面是一致的，但也有不一致的地方，企业在追求自己的目标时，不一定使社会受益 40． 掌握背诵上述知识点。